养殖油脂产业链日度策略报告
期货研究院农产品团队王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年07月21日星期一更多精彩内容请关注方正中期官方微信 。。 作者：作者：作者：作者： 养殖油脂产业链日度策略报告，M2511考虑多单持有，下方空间暂看至2970-3000元/吨，压力位关注3200-3250元/吨。豆粕考虑11-1正套操作。豆二主力09合约预计上涨，压力位关注3750-3800，支撑位关注3600-3650元/菜粕：水产饲料消费处于季节性旺季，但从性价比角度来看，菜粕性价比不佳，7-8月巴西大豆仍处于集中到港期，豆粕季节性累库基差承压，对菜粕有比价压力。但产地旧季菜籽供给偏紧，产地菜籽报价较为坚挺。中加贸易关系不确定性仍存，国内三季度菜籽买船仍显偏少，菜粕有去库存预期，对期价有利多影响。关注中澳、中加贸易关系，和对澳大利亚菜籽采购是否增加。多单持有，支撑2600-2620，压力2810-2855。玉米、玉米淀粉：周一期价继续震荡整理。外盘市场来看，南美玉米丰产上市，构成阶段性压力，新季来看，美玉米种植面积同比增加，奠定压力基础，同时优良率表现较好，进一步增加了丰产预期，另外北半球整体天气表现稳定，构成相对压力，短期外盘或继续寻底走势。国内市场来看，近期市场依然是替代与部分地区供应收紧的矛盾，小麦替代以及进口玉米持续投放，构成相对压力，不过部分地区供应收紧预期仍在，期价继续向下的空间也或有限，整体依然是区间预期。操作方面短期建议空单逢低减持。玉米09合约支撑区间关注2250-2260，压力区间2430-2450，期权方面建议考虑卖出宽跨式组合策略或者虚值看涨期权。玉米淀粉09合约支撑区间关注2600-2620，压力区间2830-2840，期权方面建议考虑卖出宽跨式组合策略或者虚值看涨期权。生猪：周一，在“反内卷”的整体氛围下，空头回补带动商品出现系统性大涨，生猪期价远月盘中冲高突破，尾盘小幅收涨。7月末生猪现货价格震荡上涨，8月份容易出现季节性上涨，本周生猪现货全国均价14.46元/公斤左右，环比上周五涨0.20元/公斤，近端大面积高温对猪肉消费形成一定抑制。本周屠宰量环比小幅反弹，同比处于高位，但低于2023年同期，阶段性出栏压力环比有所下降。期价上，大宗商品情绪亢奋，农产品指数整体震荡走强，饲料板块出现止跌，生猪期价当前对现货维持一定贴水，09合约参考区间13900-14500点，激进投资者持有09合约多头为主，中期逢低买入2511合约，同时卖出行权价在15000点以上深度虚值看涨期权降低抄底成本；鸡蛋：周一，鸡蛋期价继续反弹对周末现货补涨，鸡蛋指数低位震荡上涨。本周鸡蛋现货价格迎来反弹，带动期价跟涨，鸡蛋09合约期价由于升水偏高，冲高回落，7月底至8月份全国大面积高温加剧，蛋鸡产蛋率大概率季节性下滑，8月份终端消费预计将有持续改善，生鲜品价格有望迎来集中反弹对蛋价形成拉动，本周全国现货 吨； 养殖油脂产业链日度策略报告价格3.20元/斤左右，环比上周五涨0.30元/斤。基本面上，当前整体消费仍处于季节性淡季末端，蛋价在深度跌破养殖成本后开始尝试季节性反弹。操作上，饲料养殖产业链近期震荡止跌，鸡蛋成本坍塌风险短期释放，09合约当前反映消费旺季预期难以证伪，交易上，期价已经逼近2020年历史低位水平，谨慎追空，关注91月间逢低正套，激进投资者逢低买入09合约，参考区间3500-3800点。 目录第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................3一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................6（一）日度数据.......................................................................................................................................6（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖..................................................................................................................................................6第三部分基本面跟踪图.............................................................................................................................8一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................8二、油脂油料.........................................................................................................................................11（一）棕榈油.........................................................................................................................................11（二）豆油............................................................................................................................................13（三）花生............................................................................................................................................14三、饲料端............................................................................................................................................16（一）玉米............................................................................................................................................16（二）玉米淀粉.....................................................................................................................................18（三）菜系............................................................................................................................................19（四）豆粕............................................................................................................................................21第四部分豆粕）饲料养殖油脂期权情况.....................................................
