瓦楞纸日报

2025年7月21日今日瓦楞及箱板纸市场以持稳为主，中国AA级120g瓦楞纸市场日均价为2515元/吨，环比上一工作日持平；中国箱板纸市场均价3445.80元/吨，环比上一工作日持平。市场情绪：今日市场成交变化不大，下游多数维持刚需，整体市场拿货积极性表现一般，纸厂开工基本平稳，库存压力仍然存在，市场整体继续以观望心态为主。（卓创）原料成本：废黄板纸市场价格上涨。全国均价为1478元/吨，较上一交易日上涨3元/吨。供应面来看，打包站回收量偏少，出货意向正常，废黄板纸供应整体一般。需求面来看，2025年6月瓦楞纸进口数量约13.22万吨，环比减少8.46%，同比减少36.07%；2025年1-6月份瓦楞纸累计进口数量125.57万吨，同比减少20.75%。 瓦楞纸日报第一部分数据分析第二部分行情研判纸厂采购意向多数稳定，市场观望气氛较浓。（卓创） 3 1/ 2/32025年6月中国箱板纸进口量33.79万吨，较上月减少8.71万吨，跌幅为20.49%。2025年1-6月份进口总量为237.16万吨，较去年同期下降52.87万吨，降幅为18.23%。【逻辑分析】瓦楞纸整体偏稳。当前纸企库存处于中高位，部分中小纸厂因亏损降低开工率以缓解压力，但整体供应仍保持充足。下游包装厂订单增量有限，以刚需补库为主。受国内传统消费淡季影响，需求增长乏力，叠加出口订单因关税政策调整的时滞效应市场实际消费量提升有限。原料废旧黄板纸市场微涨形成成本支撑，但纸企难将压力完全传导至终端。第三部分相关附图单位：万吨图2：瓦楞纸场内库存单位：万吨13 5 7 9111315171921232527293133353739414345474951532022202320240.020.040.060.080.0100.0120.0140.013 5 7 9 1113151719212325272931333537394143454749515320252021202220232024数据来源：银河期货，钢联数据数据来源：银河期货，钢联数据单位：万吨图4：瓦楞纸生产利润单位：元/吨13 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951532022202320240.0200.0400.0600.0800.01000.01200.013 5 7 9 1113151719212325272931333537394143454749515320252021202220232024数据来源：银河期货，钢联数据数据来源：银河期货，钢联数据 图3：瓦楞纸社会库存0.010.020.030.040.050.060.070.020252021 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 3/3