高歌猛进的债券基金，还能不能买？

本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎于短期纯债型基金。但因近几年来市场宏观变化较大，导致中长期纯债基金的收益出现较大波动，因此近几年的累计收益与短债型基金相近。图2：短期纯债型基金指数和中长期纯债型基金指数数据来源：东方财富Choice，时间截至2024年3月20日相对于短期纯债型基金来说，中长期纯债型基金的持有债券的久期更好，当市场利率发生较大变动的时候，中长久期债券的价格波动会更大。2020年以来，债市有两次较为剧烈的波动，分别是2020年5月至6月与2022年11月至12月。当时债券市场出现普跌，甚至引发部分券种的流动性危机，但其实对于债券本身的基本面并没有太大变化，而是当时债券市场已处高位，且受到疫情态势好转、经济未来复苏的预期，导致债券市场出现较大下跌。目前，中国十年期国债收益率跌破了2020年3月以来的低点，并在持续新低的过程中，投资者或对债券基金抱有一丝担忧。图3：中国十年期国债到期收益率 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎首先，当前经济仍处于弱复苏的过程中，权益市场刚开始回暖，资金流动性预计仍将保持在宽松的水平，市场利率无论是下行空间还是上行空间都较为有限。其次，债券资产是资产配置组合中不可或缺的一环，相对于权益资产来说，其收益稳定、回撤较小，可担任资产配置组合的打底角色，为组合平滑波动，增强持有人的收益体验。若短期对利率市场的波动仍有一定担忧，可以考虑将部分中长期债券产品调整为短期债券产品，短久期产品对于利率的变动较不敏感，可有效控制在利率剧烈波动时带来的净值回撤。图4：创金合信恒兴中短债债券A成立以来表现数据来源：恒生聚源，经托管复核，截止至2024年3月21日 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎数据来源：恒生聚源，经托管复核，截止至2024年3月21日图6：金鹰添祥中短债债券C成立以来表现数据来源：恒生聚源，经托管复核，截止至2024年3月21日 风险提示：本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介或投资建议，请投资者谨慎参考。投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎