首次覆盖：中证/国证2000指数增强分析报告

数据来源：私募排排网，数据截止至2024年12月20日图3：国证2000指数估值及分位点数据来源：私募排排网，数据截止至2024年12月20日图4：今年以来中证2000及国证2000换手率 数据来源：Ricequant，数据截止至2024年12月20日二、策略代表产品期间表现由于全市场对标2000指数的私募产品数量较少，报告最终筛选了7家中证2000/国证2000指数公募与私募管理人，选择其代表产品作为观察样本。下图展示了代表产品今年以来月度超额的统计情况。其中公私募呈现出一定的结构性分化，公募整体显著性跑输私募并且对策略整体超额结构产生一定拖累。图5：代表产品今年以来月度超额四分位图数据来源：私募排排网，数据截止至12月20日，超额计算为几何法 下图统计了代表产品本期和今年以来的绝对收益及超额情况，其中增加了国证2000作为基准收益的表现情况。图7：代表产品今年以来月度超额分布数据数据来源：各基金管理人/托管人，整理自排排网财富，数据截止至12月20日，超额计算为几何法，管理规模指管理人管理所有产品的总规模。以上产品业绩的展示期间较短，不代表对管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为管理机构之间的长期能力对比，亦不构成任何宣传推介或投资建议。登录私募排排网可查看产品完整业绩、产品规模、基金经理、业绩比较基准等具体内容。三、后市展望自“924新政”带动市场行情回暖以来，A股核心指数均有较大幅度反弹，市场对传统货币刺激政策以及央行创新型的资产互换性货币工具是有较高预期的，融资余额总量的增长使得微盘股的超额空间超预期增长，四季度游资整体的资金活跃程度明显高于机构。12月市场流动性充盈，资产荒带动无风险收益率快速下行，本月下旬10年长期国债收益率短暂跌破1.70%，考虑到海外较多重要经济体在今年以来均已进入货币宽松周期，我国未来可能长期处于低利率环境，因此在今年我们在其他指增报告中一直坚持“中特估”风格与成长型小微盘增强策略组合的投资逻辑。通过年底行情向明年一季度线性推演，我们依然比较看好两种风格的组合式投 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司资。首先，中特估风格不管是在动量还是政策上相较于微盘股风格都具有一定优势，代表行业例如具备资本利得低波动和高分红属性的国有银行，两会及年报节点前市场较多关注基本面；但是中特估在23-24年的强势风格行情推动下可能面临顶部反转的风险，而成长行业聚集的微盘股指数在大盘回落时更多起到了资金承接的功能。风险多在于宏观因素，例如特朗普上台后的关税影响，汇率是否突破7.30，港股市场走势如何影响A股等，建议对以上数据和宏观事件密切关注。本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，私募数据来源于基金管理人、基金托管人或外部数据库，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对内容真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。 风险提示：投资决策，对投资决策自负盈亏。版权声明：