纯碱周报：纯碱供强需弱 市场震荡整理

摘要

上周纯碱主力合约SA2509价格在1247-1202元/吨之间运行，价格保持低位震荡，周度下跌1元/吨，报收1216元/吨。

基本面分析

• 供给端：产量和产能利用率增加。截至2025年7月17日，国内纯碱产量73.32万吨，环比增加2.42万吨（涨幅3.42%）；综合产能利用率84.10%，环比增加2.78个百分点。
• 库存情况：纯碱库存增加。截至2025年7月17日，国内纯碱厂家总库存190.56万吨，较周一增加2.16万吨（涨幅1.15%）。
• 需求端：纯碱出货量和出货率增涨。上周中国纯碱企业出货量69.10万吨，环比增加5.48%；整体出货率为94.24%，环比+1.85个百分点。
• 下游行业：浮法玻璃产量同比下降。截至2025年7月17日，全国浮法玻璃日产量为15.78万吨，本周产量110.72万吨，环比+0.01%，同比-7.14%；浮法玻璃库存6493.9万重箱，环比-3.22%，同比+0.29%。
• 现货价格：国内纯碱主流市场价格震荡。轻质纯碱和重质纯碱价格均出现下跌。

后市展望

供给端持续增加，需求端表现偏弱，行业产能过剩压力突出。市场关注“反内卷”政策预期，工信部将出台稳增长工作方案，短期内市场情绪升温，但政策细则尚未落地，实际影响需等待明确。建议交易者保持观望，警惕追高风险。

操作策略

预计本周纯碱供强需弱，走势预期底部震荡运行，市场整体表现平稳，价格支撑较弱，需关注宏观与政策影响，谨慎操作，控制仓位以应对潜在波动风险。