山西新三板动态：创新层首次大考临近 719家公司有望成“新贵”

请务必阅读正文之后的特别声明部分 1 证券研究报告：山西新三板动态 新三板 山西新三板动态（5.2） 创新层首次大考临近 719家公司有望成“新贵” 报告原因： 定期报告 2017年5月2日 新三板研究/定期报告 新三板要闻回顾  新三板调层名单呼之欲出 719家企业有望新进创新层。根据统计数据进行筛选，今年创新层将迎来较大的变动，450家企业将被调出创新层，而719家基础层企业或新进创新层。按分层要求，创新层企业需在4月底前披露去年的年报，然而有一批新三板企业已经自行“弃权”。 山西新三板市场统计  截至2017年5月2日，山西新三板市场实现挂牌74家。山西区域目前有5家企业符合创新层标准。 山西新三板挂牌行业分布  截至5月2日，全国新三板挂牌企业11114家，周挂牌家数显著放缓。从行业分布来看，挂牌家数前三的行业分别为：信息技术、工业、可选消费，挂牌比例为28.69%、28.58%以及14.30%。  从山西区域的行业分布看，挂牌家数前三的行业分别为：工业、材料、信息技术，挂牌比例为31.08%、22.97%以及18.92%。 山西新三板交易情况  截至5月2日，山西区域新三板做市转让企业9家，总股本为7.45亿股，上周合计成交量为150.9万股，成交额531.14万元。  截至5月2日，山西区域新三板协议转让企业65家，总股本为33.88亿股，上周合计成交量10.1万股，成交额196.36万元。 山西新三板挂牌公司动态  中网信息、绿环科技、锦波生物发布2016年年度报告。 山西新三板企业融资情况  今年以来，山西省共计5家新三板企业发布增发预案，预计发行2.53亿股，预计募资27.39亿元。共计6家新三板企业增发实施完毕，合计增发数量2257.5万股，募资总额1.11亿元。 山西新三板本周挂牌企业  上周山西区域没有新增挂牌企业。 山西区域待挂牌企业统计  截至2017年4月21日，山西区域待挂牌企业共6家。 分析师 王 磊 执业证书编号： S0760514050008 Tel：0351-8686884 Email：wanglei4@sxzq.com 研究助理 谷 茜 Tel: 0351-8686775 Email: guqian@sxzq.com 联系人 谷 茜: 0351-8686775 Email: guqian@sxzq.com 地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市海淀区大柳树路富海大厦808 http://www.i618.com.cn 证券研究报告： 新三板研究 请务必阅读正文之后的特别声明部分 2 1.新三板要闻回顾  新三板调层名单呼之欲出 719家企业有望新进创新层 随着年报披露的截止，2017年新三板的分层名单呼之欲出。 根据统计数据进行筛选，今年创新层将迎来较大的变动，450家企业将被调出创新层，而719家基础层企业或新进创新层。 59家创新层企业未披露年报 按照股转系统去年上半年发布的分层管理办法，每年5月最后一个交易周的首个转让日调整挂牌公司所属层级。 去年6月份新三板首次分层，由于创新层部分财务指标要求高于主板上市条件，使得入选的953家创新层企业成为市场焦点。 新的一次调层到来之前，有12家创新层企业已经退出了新三板，包括新媒诚品、怡钛积等。计划IPO、被A股公司并购或其他战略计划，是它们离开的主要原因。截至4月28日，创新层企业为941家。 按分层要求，创新层企业需在4月底前披露去年的年报，然而有一批新三板企业已经自行“弃权”。 截至2017年4月28日，559家挂牌公司未能按期披露年度报告，已无缘创新层。这其中，包括钢钢网、中驰股份等59家创新层企业尚未披露2016年年报，它们失去了保层的机会。 在这些未及时披露年报的创新层企业中，部分企业此前频频曝出负面消息，如亨达股份(831687)被市场人士认为存在“恶意”终止挂牌的举动，如果其在6月底前仍未披露2016年年报，不仅将被降层，甚至存在被终止挂牌的风险。 此外，银都传媒、公准股份、米米乐等创新层公司，此前被主办券商多次提示风险，降层风险早已暴露。 491家企业符合维持标准 证券研究报告： 新三板研究 请务必阅读正文之后的特别声明部分 3 按照分层标准，维持创新层除了需符合三套标准，还有公共标准。 从具体维持条件来看，比起新进标准均有所下降，如标准一，从年平均净利润不少于2000万降为不少于1200万，平均净资产收益率不低于10%降为不低于6%；标准二的年均复合增长率不低于50%降为不低于30%；标准三的平均市值不少于6亿元降为不少于3.6亿元。 公共标准难度却被认为是提升了，维持创新层的企业均需要满足“合格投资者不少于50人，以及最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%”，部分企业或被“绊倒”在这两个条件上。 目前的创新层企业立方控股4月初披露了年报，该公司符合维持创新层的标准一和标准二，不过截至报告期末，普通股股东人数为22人。且公司股票在股转系统成交非常少，去年6月份至今只有6天有成交，但公司股票并未停牌。眼看4月30日过去了，该公司已难以满足“公共”标准。 结合三套标准及“公共”标准，根据choice统计数据，目前的创新层企业中有491家符合维持标准，其中263家创新层企业符合一套维持标准，196家公司符合两套标准，而32家公司符合三套标准。这也意味着另外的450家创新层企业，已经不符合维持标准。 新三板分析人士朱为绎认为，由于新三板分层的配套制度迟迟没有出台，造成不少创新层企业逃离新三板市场，也有不少创新层企业缺乏保层的动力。 不过，尽管去年分层落地后相关配套红利并未推出，但今年以来新三板市场频吹暖风，尤其是精选层的消息更是让市场充满期待。 今年2月下旬至3月份，一些符合维持标准的创新层企业，尤其是符合三套标准的做市股，受到了市场的追捧。 符合维持标准二的一家创新层企业董秘表示，盼望创新层相关红利制度推出，但会更专注于做好公司的业务。“我们当然希望能进精选层，对资源的汇聚，改善流动性都有积极作用。在政策没出来之前，眼下我们还是继续做好业务，增强公司整体实力。”该公司董秘表示。 证券研究报告： 新三板研究 请务必阅读正文之后的特别声明部分 4 719家基础层企业符合标准 已经公布年报的新三板基础层公司中，按照分层标准，719家满足条件的企业有望成为创新层的“新贵”。 其中，643家基础层企业符合一套标准，75家企业符合两套标准，另外，富电绿能(430087)则符合三套标准。 或出于对业绩靓丽的自信，伯朗特(430394)早早地在3月初披露了年报，去年该公司营业收入超过2亿元，同比继续实现超过50%的增长，因而将符合创新层标准二。与此同时，该公司拥有18个做市商，成交活跃，近60日平均市值刚好超6亿元，普通股股东人数为393人，符合标准三。 一家符合创新层标准的基础层企业董秘很高兴，他表示公司已及时披露了年报，接下来会随时关注股转系统的相关通知。 有市场人士则表示了些许担忧，即便一些基础层企业能完全符合分层要求，但今年比去年特别的一点是，创新层企业董秘需要“持证”上岗。据悉，不少企业的董秘没有通过董秘资格考试。 不过，部分基础层企业有备而来，一方面在努力冲刺创新层，同时也在“备战”主板。 亿玛在线(836346)相关负责人表示，出于稳妥起见，公司对接资本市场之路并非孤注一掷，而是两手准备，“一方面，我们期待在新三板出台进一步分层的政策红利之下，增加市场的流动性，目前公司已经达到相关标准，有望适时进入创新层；另一方面，倘若相关制度落地不及预期，备战IPO也将是实现公司继续发展壮大的另一条路。” 数据显示，目前正在排队或辅导的424家新三板企业中，有195家为创新层企业，50家基础层企业符合创新层标准。（证券时报） 证券研究报告： 新三板研究 请务必阅读正文之后的特别声明部分 5 2.山西新三板市场统计 截至2017年5月2日，山西新三板市场实现挂牌74家。其中，太原市39家，运城市11家，临汾市5家，大同市4家，长治市4家，晋城市4家,晋中市3家，阳泉市2家，吕梁市1家，朔州市1家。上周山西区域没有新增挂牌企业。在已挂牌的74家企业中，做市转让9家，协议转让65家。 表格 1：山西新三板市场挂牌统计 证券代码 证券简称 挂牌日期 主办券商 转让方式 总股本(万股) 证监会行业 871324.OC 新思备 2017-04-10 山西证券股份有限公司 协议转让 1,000.00 制造业 871236.OC 新元太 2017-03-30 九州证券股份有限公司 协议转让 4,625.00 制造业 871229.OC 合力创新 2017-03-28 上海证券有限责任公司 协议转让 4,200.00 信息传输、软件和信息技术服务业 870936.OC 兰花药业 2017-03-03 申万宏源证券有限公司 协议转让 10,000.00 制造业 870760.OC 九加一 2017-02-24 国融证券股份有限公司 协议转让 2,018.00 建筑业 870858.OC 颐顺鑫 2017-02-16 财富证券有限责任公司 协议转让 2,000.00 批发和零售业 870752.OC 云泉岩土 2017-02-03 山西证券股份有限公司 协议转让 3,388.88 建筑业 870506.OC 碧水科技 2017-01-25 国融证券股份有限公司 协议转让 1,550.00 制造业 870431.OC 鑫度武术 2017-01-12 西部证券股份有限公司 协议转让 1,000.00 教育 870298.OC 中网信息 2016-12-23 海通证券股份有限公司 协议转让 3,010.00 信息传输、软件和信息技术服务业 870170.OC 宇林德 2016-12-20 西南证券股份有限公司 协议转让 6,600.00 制造业 870277.OC 太康制冷 2016-12-15 西南证券股份有限公司 协议转让 1,062.30 建筑业 870012.OC 大运汽车 2016-12-09 中信证券股份有限公司 协议转让 85,078.55 制造业 839589.OC 百澳股份 2016-11-17 中泰