GPT-5即将发布，AGI里程碑驱动算力需求持续提升

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2[Table_Title]GPT-5即将发布，AGI里程碑驱动算力需求持续提升[Table_ReportDate]2025年7月20日本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]➢本周电子细分行业指数元件板块大涨。申万电子二级指数年初以来涨跌 幅 分 别 为 ： 半 导 体 （+3.02%）/其 他 电 子 Ⅱ （+9.45%）/元 件（+39.84%）/光学光电子（-1.57%）/消费电子（+1.86%）/电子化学品Ⅱ（+11.61%）；本周涨跌幅分别为半导体（+0.42%）/其他电子Ⅱ （+1.75%）/元 件 （+9.36%）/光 学 光 电 子 （+0.44%）/消 费 电 子（+3.29%）/电子化学品Ⅱ（+1.37%）。➢本周北美重要个股分化。本周涨跌幅分别为苹果（+0.01%）/特斯拉（+5.15%）/博通（+3.27%）/高通（-1.69%）/台积电（+4.34%）/美光科技（-8.14%）/英特尔（-1.41%）/迈威尔科技（+2.67%）/英 伟 达 （+4.54%）/亚 马 逊 （+0.49%）/甲 骨 文（+6.46%）/应 用 光 电 （+0.81%）/谷 歌A（+2.70%）/Meta（-1.84%）/微软（+1.34%）/超威半导体（+7.22%）。➢GPT-5即将发布，Kimi K2登顶全球开源模型榜首。本周AI产业链利好信息频发，模型方面，OpenAI CEOSam Altman表示，OpenAI的通用推理系统在2025年国际数学奥林匹克竞赛（IMO）中达到了金牌水平的表现，同时Sam Altman宣布即将发布GPT-5模型，不过参与此次IMO竞赛的是实验模型，公司并不计划在未来几个月内发布具有该数学能力的模型。国内方面，月之暗面发布并开源的最新一代MoE架构基础模型Kimi K2，总参数量达到1T，激活参数为32B，在代码、Agent、工具调用这三方面的相关基准测试中，该模型均取得开源模型中的SOTA成绩。7月18日，根据国际大模型排行榜LMArena最新排名，Kimi K2强势登顶全球开源模型榜首。➢英伟达H20解禁，台积电表示AI需求依旧强劲。算力方面，7月15日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在接受央视记者采访时表示，公司正在提交恢复对华销售H20 GPU的申请，美国政府已明确保证将授予许可证，英伟达希望尽快开始交付。7月17日台积电发布2Q25业绩，营收和营业利润率均超出指引，公司表示AI需求依旧强劲，正努力缩小CoWoS供需缺口，且H20解禁是一个积极信号，仍然维持未来5年AI加速器收入CAGR约45%的增长目标。➢建议关注：【海外AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益电子/生益科技等；【国产AI】芯原股份/寒武纪/海光信息/中芯国际/深南电路等；【果链】蓝思科技/领益智造/东山精密/舜宇光学/福立旺等。➢风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业周报[Table_StockAndRank]电子投资评级看好上次评级看好[Table_Author]莫文宇电子行业首席分析师执业编号：S1500522090001邮箱：mowenyu@cindasc.com杨宇轩电子行业分析师执业编号：S1500525010001邮箱：yangyuxuan@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 3目录行情追踪：本周电子细分行业元件板块大涨...................................................................................................4电子行业......................................................................................................................................4个股涨跌......................................................................................................................................6重要公告..........................................................................................................................................................................8风险因素.......................................................................................................................................................................10表目录表1：半导体涨跌TOP5............................................................................................................................................6表2：消费电子涨跌TOP5.......................................................................................................................................6表3：元件涨跌TOP5................................................................................................................................................6表4：光学光电子涨跌TOP5..................................................................................................................................7表5：电子化学品涨跌TOP5..................................................................................................................................7图目录图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅.........................................................................................................4图2：美股年初以来涨跌幅1..................................................................................................................................5图3：美股年初以来涨跌幅2..................................................................................................................................5 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 4行情追踪：本周电子细分行业元件板块大涨电子行业本周电子细分行业指数元件板块大涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+3.02%）/其他电子Ⅱ（+9.45%）/元件（+39.84%）/光学光电子（-1.57%）/消费电子（+1.86%）/电子化学品Ⅱ（+11.61%）；本周涨跌幅分别为半导体（+0.42%）/其他电子Ⅱ（+1.75%）/元件（+9.36%）/光学光电子（+0.44%）/消费电子（+3.29%）/电子化学品Ⅱ（+1.37%）。图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅资料来源：ifind，信达证券研发中心本周美股重要科技个股分化。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果（-15.67%）/特斯拉（-18.37%）/博通（+22.21%）/高通（+0.77%）/台积电（+21.73%）/美光科技（+35.92%）/英特尔（+15.21%）/迈威尔科技（-32.41%）/英伟达（+28.39%）/亚马逊（+3.07%）/甲骨文（+47.29%）/应用光电（-22.33%）/谷歌A（-2.24%）/Meta（+20.28%）/微软（+21.01%)/超威半导体（+29.97%）;本周涨跌幅分别为苹果（+0.01%）/特 斯 拉 （+5.15%）/博 通 （+3.27%）/高 通 （-1.69%）/台 积 电 （+4.34%）/美 光 科 技 （-8.14%）/英特尔（-1.41%）/迈威尔科技（+2.67%）/英伟达（+4.54%）/亚马逊（+0.49%）/甲 骨 文 （+6.46%）/应 用 光 电 （+0.81%）/谷 歌A（+2.70%）/Meta（-1.84%）/微 软（+1.34%）/超威半导体（+7.22%）。2025/02/022025/03/022025/04/022025/05/022025/06/02半导体其他电子Ⅱ元件光学光电子消费电子 2025/07/02电子化学品Ⅱ 资料来源：ifind，信达证券研发中心图3：美股年初以来涨跌幅2资料来源：ifind，信达证券研发中心-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%2025/01/022025/02/02苹果台积电 个股涨跌申万半导体板块本周宏微科技、阿石创、峰岹科技、源杰科技、闻泰科技涨幅靠前，分别同比+17.26%/+13.00%/+9.60%/+8.04%/+7.53%;本周美芯晟/华微电子/思特威/思瑞浦/佰维存储跌幅靠前，分别同比-9.56%/-8.84%/-K96.66%/-5.76%/-5.51%。表1：半导体涨跌TOP5涨幅top5宏微科技阿石创峰岹科技源杰科技闻泰科技资料来源:ifind，信达证券研发中心申万消费电子板块本周朗特智能、易德龙、立讯精密、慧为智能、华勤技术涨幅靠前，分别同比+11.64%/+9.45%/+8.91%/+8.87%/+8.61%；本周恒铭达/奋达科技/奕东电子/传艺科技/雅葆轩跌幅靠前，分别同比-5.63%/-5.32%/-3.56%/-3.12%/-2.59%。表2：消费电子涨跌TOP5涨幅top5朗特智能易德龙立讯精密慧为智能华勤技术资料来源:ifind，信达证券研发中心申万元件板块本周鹏鼎控股、东山精密、满坤科技、迅捷兴、生益科技涨幅靠前，分别同比+25.56%/+22.04%/+14.95%/+13.76%/+12.20%；本周金安国纪/中京电子/中英科技/逸豪新材/则成电子跌幅靠前，分别同比-11.44%/-