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期货市场
- 玉米期货整体呈现上涨趋势(如图1所示),CS-C价差走缩(如图3所示)。
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现货市场分析
- 华北现货:率先反弹,市场情绪预计好转,关注基层余粮情况。
- 仓单与库存:仓单注销加快,北方港口玉米库存回落(如图8所示),广东港玉米出货量处于高位(如图7所示),北方港口玉米下海量(如图9所示)。
- 进口玉米:投放略有缩量,美玉米CNF报价参考(如图10所示)。
- 深加工行业:玉米淀粉库存持稳(如图14所示),加工利润有所改善(如图16所示),企业库存及开工率稳定(如图13、图15所示)。
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供需与宏观背景
- 供需偏紧格局未变,市场反弹预计持续。
- 能繁母猪存栏数据(如图20所示)及饲料产量同比上涨(如图19所示)显示养殖需求仍具支撑。
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研究结论
- 玉米期货盘面预计延续反弹,需关注基层余粮及市场情绪变化。