原木周度报告

2025-07-20 张广硕国泰君安期货张彦男 Tim

现货价格走势：主流交割品3.9米30+辐射松山东市场报价745元/方，较上周减少10元/方；江苏市场报价755元/方，较上周减少10元/方，两地价差为-10元/方。山东地区3.9米40+辐射松报价850元/方，持平；5.9米30+辐射松报价765元/方，减少10元/方。欧洲材云杉、冷杉在江苏市场交易量少，仍缺货。
供应：7月从新西兰出发船只19条，17条去往中国大陆，2条去往中国台湾、韩国减载。预计7月到货163万方。具体船只离港时间、载重、当前港、下一个港口及预计到港时间详见原文。
需求及库存：岚山港日均出货量1.92万方，周环比-0.31万方；太仓港日均出货量1.10万方，周环比+0.06万方。四大港口总库存量231.47万方，较前一周累库0.71万方。
其他影响因素：波罗的海干散货指数（BDI）录得2052点，较上周+389点（23.4%）；灵便型海运指数BHSI录得673点，较上周+4.3%。上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1646.90点，较上周-5.0%。美元指数低位震荡，美元兑人民币汇率7.182，周环比上升0.1%；美元兑新西兰汇率1.677，微增0.8%。

原木合约：主力合约LG2509合约收盘价828.5元/立方米，较上周+6.0%，本周盘面整体偏高位震荡，基本面维持供需偏弱格局。月差倾向收窄，09-11月差为-3元/立方米，09-01月差为-9.5元/立方米，11-01月差为-6.5元/立方米。
价格与价差：包括3.9米20+、30+、40+辐射松，5.9米20+、30+、40+辐射松及5.9米云杉的现货价格行情数据。山东与江苏主流材种区域价差，树种、规格间价差数据详见原文。