一、研究观点
- 玉米：主力合约期价企稳上行，但现货市场受进口玉米持续拍卖影响，供应压力加大，贸易商出货积极性减弱，东北玉米购销清淡。华北地区玉米价格偏强，深加工玉米价格上涨。技术上看，玉米9月合约期价围绕2300元波动，短线关注2300关口，中期价格偏弱。
- 豆粕：CBOT大豆走高，巴西升贴水坚挺，支撑豆粕价格。油厂开机率高位，终端问价意愿低迷，豆粕累库速度快。操作上，盘面震荡偏强，豆粕91、15正套持有。
- 油脂：BMD棕榈油下跌，马棕油上调出口税，印尼生物柴油消费量增加。国内油脂市场延续震荡，蛋白粕强势带动买粕卖油资金活跃。豆油现货催提严重，棕榈油库存稳中提高，菜籽油库存下降但榨利改善。操作上，单边日内交易，91正套持有。
- 鸡蛋：主力合约窄幅震荡，现货价格环比上涨，终端需求正常，贸易商顺势购销。需求淡季有所增加，但供给端压力存在，预计高点低于去年同期。短期期货价格延续低位震荡。
- 生猪：主力合约低位震荡后反弹，现货价格环比下跌，养殖端出栏量增加，下游交投疲软。操作上，维持震荡观点，关注饲料端及市场情绪变化。
二、市场信息
- USDA最新干旱报告：约7%的美国大豆种植区域受干旱影响，约9%的美国玉米种植区域受干旱影响。
- 特朗普呼吁美联储降息。
- 美国对印尼棕榈油关税降至19%，印尼或保持美国市场主导地位，马来西亚仍在谈判。
- 巴西2025年大豆出口量预估上调至1.09亿吨，大豆加工量预估上调至5780万吨。
- 国际谷物理事会维持2025/26年度全球玉米产量预测，美国玉米产量前景略有改善，匈牙利和罗马尼亚玉米产量前景被下调。
三、品种价差
- 合约价差：玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪9-1价差图表展示。
- 合约基差：玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪基差图表展示。
四、研究团队成员介绍
- 王娜：光大期货研究所农产品研究总监。
- 侯雪玲：光大期货豆类分析师。
- 孔海兰：光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。
五、免责声明
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