养殖油脂产业链日度策略报告

期货研究院农产品团队王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年07月17日星期四更多精彩内容请关注方正中期官方微信 作者：作者：作者：作者： 养殖油脂产业链日度策略报告。豆二主力09合约预计反弹，压力位关注3750-3800，支撑位关注3500-3530元/吨；菜粕：水产饲料消费处于季节性旺季，但从性价比角度来看，菜粕性价比不佳，7-8月巴西大豆仍处于集中到港期，豆粕季节性累库基差承压，仍将对菜粕产生比价压力。产地新季菜籽有增产预期，但旧季菜籽供给偏紧，产地菜籽报价较为坚挺。国内三季度菜籽买船仍显偏少，菜粕有去库存预期。关注中澳、中加贸易关系，和对澳大利亚菜籽采购是否增加。多单持有，支撑2548-2558，压力2790-2796。玉米、玉米淀粉：周四期价继续震荡整理。外盘市场来看，南美玉米丰产上市，构成阶段性压力，新季来看，美玉米种植面积同比增加兑现，奠定压力基础，同时优良率表现较好，进一步增加了丰产预期，另外北半球整体天气表现稳定，构成相对压力，短期外盘或继续探底走势。国内市场来看，近期市场依然是小麦替代以及进口玉米拍卖，部分地区小麦替代压制有所增强，同时进口玉米拍卖持续的预期下，短期期价仍然承压运行，不过随着价格持续走低之后，继续向下空间被压缩。操作方面短期建议空单谨慎持有。玉米09合约支撑区间关注2250-2260，压力区间2430-2450，期权方面建议考虑卖出宽跨式组合策略或者虚值看涨期权。玉米淀粉09合约支撑区间关注2600-2620，压力区间2830-2840，期权方面建议考虑卖出宽跨式组合策略或者虚值看涨期权。生猪：周四，生猪期价大幅下挫，近期生猪期价对现货补跌。7月份生猪现货价格容易出现季节性上涨，但近期猪价连续上涨后迎来调整，本周生猪现货全国均价14.36元/公斤左右，环比上周五跌0.35元/公斤，大面积高温对猪肉消费形成抑制。本周屠宰量环比持续回落，同比处于高位，阶段性出栏压力环比有所下降。期价上，农产品指数整体宽幅震荡，饲料板块出现止跌，生猪期价当前对现货维持较高贴水，09合约参考区间13900-14500点，激进投资者持有09合约多头为主，中期逢低买入2511合约，同时卖出行权价在15000点以上深度虚值看涨期权降低抄底成本；鸡蛋：周四，鸡蛋期价冲高回落，鸡蛋指数低位震荡。本周鸡蛋现货价格迎来反弹，带动期价跟涨，鸡蛋期价由于升水偏高，08合约冲高回落，本周鸡蛋现货至底部出现季节性上涨。本周全国大面积高温加剧，蛋鸡产蛋率大概率季节性下滑，7月份终端消费预计将有改善，生鲜品价格有望迎来集中反弹对蛋价形成拉动，本周全国现货价格2.88元/斤左右，环比上周五涨0.25元/斤。基本面上，当前整体消费仍处于季节性淡季末端，蛋价在深度跌破养殖成本后开始尝试季节性反弹。操作上，饲料养殖产业链近期震荡止跌，鸡蛋成本坍塌风险短期释放，09合约当前反映消费旺季预期难以证伪， 养殖油脂产业链日度策略报告交易上，期价已经逼近2020年历史低位水平，谨慎追空，关注91月间逢低正套，激进投资者逢低买入09合约，参考区间3500-3800 点。 目录第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................3一、油脂油料...........................................................................................................................................3（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................6（一）日度数据.......................................................................................................................................6（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖..................................................................................................................................................6第三部分基本面跟踪图.............................................................................................................................8一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................8二、油脂油料.........................................................................................................................................11（一）棕榈油.........................................................................................................................................11（二）豆油............................................................................................................................................13（三）花生............................................................................................................................................14三、饲料端............................................................................................................................................16（一）玉米............................................................................................................................................16（二）玉米淀粉.....................................................................................................................................18（三）菜系............................................................................................................................................19（四）豆粕............................................................................................................................................21第四部分豆粕）饲料养殖油脂期权情况..................................................................................................23第五部分饲料养殖油脂仓单情况........................................................