老牌控制企业携手海尔，具身智能助力腾飞

2025-07-18 黄瑞连,石城华西证券 🌱

事件概述：新时达原实控人纪德法、刘丽萍、纪翌与海尔卡奥斯工业智能签署协议转让股份，海尔卡奥斯成为控股股东，海尔集团成为实控人，并拟以现金方式认购公司1.53亿股。
公司概况：新时达成立于1995年，专注于控制技术，拥有深厚的算法和软件技术底蕴。主营业务包括电梯控制产品及系统业务、机器人产品及系统业务、控制与驱动产品及系统业务。公司具备内部独立运作的技术中心实验室，并拥有CNAS认证。
具身智能领域发展：新时达在AI赋能制造业中具备核心载体优势，有望积极拥抱具身智能时代。公司已实现控制技术在不同行业的横向扩张，并积极布局机器人领域，开发半导体机器人、特种机器人等。
海尔入局助力成长：海尔卡奥斯成为控股股东后，将助力公司综合能力提升。新时达的技术实力及产品能力较强，与海尔卡奥斯的合作有望推动公司业务拓展和业绩增长。
盈利预测及投资建议：预计公司2025-2027年营收分别为35.0/37.5/40.1亿元，归母净利润分别为0.13/0.82/2.16亿元，EPS分别为0.02/0.12/0.33元。2025至2027年PE为854/132/50倍。首次覆盖，给予"增持"评级。
风险提示：原材料价格波动风险、新兴领域拓展进度不及预期风险、海尔卡奥斯入局后业务拓展不及预期风险。