宏川智慧是一家民营石化仓储龙头企业，其核心业务为仓储综合服务，品种以成品油、大宗化工品为主，营收贡献超过96%。公司采取持续并购的成长路径实现了核心资产规模的迅速扩张，已形成粤港澳大湾区、长三角地区、东南沿海的全方位布局，为行业最大的石化仓储企业。石化仓储行业监管趋紧，岸线资源多部门管理交叉，石化码头资源难以获取，危化品安全管理、经营资质获批等政策提高行业经营门槛，仓储需求旺盛租金保持年复合3%-5%上涨。公司区位布局石化产品消费密集地区，核心资产优质持续拉升经营效率，并购项目推动规模增长，化工仓库仓储切入新赛道，公司盈利能力进一步加强。给予公司35倍PE估值，对应2022年目标价31.5元，首次覆盖给予“买入”评级。
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