商品研究晨报-农产品

1224578 请务必阅读正文之后的免责条款部分豆粕：技术性买盘、美豆收涨，连粕偏强豆一：市场情绪较好，盘面偏强【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】7月17日CBOT大豆日评：技术买盘活跃，推动豆价涨至一周多高点。北京德润林2025年7月18DCE豆一2509（元/吨）DCE豆粕2509（元/吨）CBOT大豆11（美分/蒲）CBOT豆粕12（美元/短吨）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）期货现货附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量主要产业数据2025年07月18日 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com收盘价（日盘）涨跌收盘价（夜盘）涨跌4200+34（+0.82%）4215+21（+0.50%）3029+51（+1.71%）3033+22（+0.73%）1027.25+7.5（+0.74%）283.7+0.6（+0.21%）na豆粕（43%）2880～2920，较昨持平至+30；8月M2509-30，持平；8-9月M2509+30/+60，持平;9月M2509+30，持平；10-11月M2601+60/+80/+110，持平；10-1月M2601+90，持平；2026年4-5月M2601-110/-130/-140，持平；2026年5-7月M2605+50/+70/+100，持平；2860（泰州汇福），较昨+30；7-9月M2509-20，持平;8-9月M2509+0，持平；10-11月M2601+40/+60，持平；10-1月M2601+90，持平；2026年5-7月M2605+50,持平；2870～2950，较昨+30至+60；现货基差M2509-140；8-9月基差M2509+0，持平;10-11月基差M2601+60，持平；10-1月M2601+80，持平；为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）16.814.784.2977.07 请务必阅读正文之后的免责条款部分2日消息：周四，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘温和上涨，主要原因是技术性买盘活跃。另外，芝加哥豆油价格强劲攀升，也为大豆价格提供支撑。大豆出口销售表现良好，芝加哥豆油攀升，技术买盘活跃，支持豆价上涨，创下7月7日以来的最高水平1029美分。不过美国大豆产量前景乐观，继续抑制价格上涨空间。交易商指出，近期美国天气总体有利于作物生长，大豆产量或将在秋季创下高位。美国商品公司总裁丹﹒罗斯表示，今年大豆丰收在望，目前天气并无威胁迹象。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：+1；豆一趋势强度：+1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。3 20250718【基本面跟踪】白糖基本面数据原糖价格（美分/磅）主流现货价格（元/吨）期货主力价格（元/吨）资料来源：同花顺，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】高频信息：巴基斯坦批准进口50万吨食糖；巴西中南部压榨进度仍缓慢、但MIX同比大幅提高；印度季风降水高于LPA；巴西6月出口336万吨，同比增加5%。中国5月进口食糖35万吨。国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），全国累计销售食糖811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7%。中国海关数据显示，截至5月底，24/25榨季中国进口食糖210万吨（-104万吨）。国际市场：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨(前值短缺488万吨)。UNICA数据显示，截至7月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降14个百分点，累计产糖1225万吨（-204万吨），累计MIX同比提高2.33个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月15日，24/25榨季印度产糖2574万吨（-580万吨）。OCSB数据显示，24/25榨季泰国累计产糖1008万吨（+127万吨）。【趋势强度】白糖趋势强度：0■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分 白糖：窄幅整理周小球投资咨询从业资格号：Z0001891价格同比16.750.291价差（元/吨）6050015价差（元/吨）582820主流现货基差（元/吨）222 zhouxiaoqiu@gtjas.com价差同比1731594-2014 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】棉花基本面数据资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货整体交投冷清，部分高价报盘开始调降基差。2024/25北疆机采3129/29~30B杂3.5内报盘多在CF09+1450~1600，疆内自提；2024/25北疆地方机采4129/29B杂3.5内主流较低基差在CF09+1400~1500区间，疆内自提。2024/25南疆喀什机采3129/29B杂3.5内成交在CF09+1050~1100，疆内自提。国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱市场变化不大，但在持续涨价下，下游存在潜在的补库及投机需求。全棉坯布报价上涨，部分小单增加，交期较急，市场整体仍清淡，改善有限。目前织厂常规品种库存压力仍大，实单仍视量协商。美棉概况：昨日ICE棉花期货小幅上涨，受美国和其他国家可能达成贸易协议的预期支撑，但是美元走强和美棉周度出口销售数据一般限制ICE棉花涨幅。美国农业部周度出口销售数据显示，截至7月10日当周，美棉24/25年度出口装船15.64万包，较前一周减少35%，较四周均值减少29%；美棉25/26年度销售净增7.3万包。名称CF2509CY2509ICE美棉12CF2509CY2509郑棉棉纱北疆3128机采南疆3128机采山东河北3128B指数国际棉花指数:M:CNCottonM纯棉普梳纱32支纯棉普梳纱32支到港价CF9-1价差北疆3128机采-CF509期货现货价差2025年7月18日 棉花：近强远弱傅博投资咨询从业资格号：Z0016727单位昨日收盘价日涨幅元/吨14,2501.86%元/吨20,4301.24%美分/磅68.840.41%昨日成交较前日变动手673,094286,459手10,517-1,999昨日仓单量较前日变动张9,585-58张97-1价格前日价格元/吨15,58015,320元/吨15,25014,990元/吨15,30215,226元/吨15,39315,313元/吨15,35415,272美分/磅76.1476.14元/吨20,70020,520元/吨22,12122,122元/吨元/吨价差2901,330 fubo2@gtht.com昨日夜盘收盘价夜盘涨幅143200.49%205350.51%-昨日持仓较前日变动919,01535,58720,0121,045有效预报较前日变动2230098较前日变动涨跌幅2601.70%2601.73%760.50%800.52%820.54%00.00%1800.88%-10.00%较前日价差变动1650 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分【趋势强度】棉花趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分鸡蛋：旺季先至，淘汰降温吴昊【基本面跟踪】鸡蛋基本面数据资料来源：国泰君安期货【趋势强度】趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。鸡蛋2508鸡蛋2510鸡蛋8-9价差鸡蛋8-10价差辽宁现货价格河北现货价格产业链数据山西现货价格湖北现货价格玉米现货价格豆粕现货价格河南生猪价格备注价差期货鸡蛋期货收盘价单位：元/500千克，涨跌幅按照当日结算价与前一日收盘价计算，期货成交、饲料价格单位：元/吨，生猪价格单位：元/公斤，淘汰鸡价格单位：元/斤。持仓按照单边计算，现货价格单位：元/斤，现货是当日早上报价，养殖利润单位：元/羽，2025年7月18日 投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com合约收盘价日涨跌（%）成交变动3,4620.14-18,6743,371-1.4022,2962.80最新日前一日2.702.71-13391最新日前一日最新日前一日3.272,3682,8602,3702,82014.4814.63 2.702.602.58-137433.18 请务必阅读正文之后的免责条款部分周小球吴昊【基本面跟踪】生猪基本面数据资料来源：国泰君安期货【趋势强度】趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。【市场逻辑】近期处于消费淡季，下游消化能力有限，虽然集团并未增量，但部分散户出栏意愿提升，现货价格快速回落，一定程度印证了前期涨价更多依靠累库情绪，且市场预期7月底至8月初涨价，或导致出栏更加集中，等待月底现货印证，近期关注储备政策动向；8月仔猪采买将进入淡季阶段，届时03合约进入仔猪定价期，产能及成本逻辑或产生影响，注意止盈止损。短期LH2509合约支撑位13500元/吨，压力位15000元/吨。河南现货四川现货广东现货生猪2509生猪2511生猪2601生猪2509生猪2511生猪2601生猪2509基差生猪2511基差生猪2601基差生猪9-11价差生猪11-1价差价差期货价格2025年7月18日 生猪：等待月底现实印证投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com单位元/吨元/吨元/吨单位元/吨元/吨元/吨单位成交量较前日持仓量手28058-2232664811手5818-499644174手3535-118023240单位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨-215数据420945730525价格140601353513750价格144801375015790 5-5同比-200-195-200同比504550同比-150-150-300 18 请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观