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政策与热点资讯

• 国务院总理李强主持召开常务会议，研究做强国内大循环政策，听取新能源汽车产业竞争秩序及中央预算执行审计整改情况汇报，审议通过修改《外国人入境出境管理条例》草案。
• 国家能源局披露，7月16日全国最大电力负荷达15.06亿千瓦，创历史新高，较去年增长0.55亿千瓦。
• 乘联分会数据显示，7月1-13日全国乘用车零售57.1万辆（同比增长7%），新能源市场零售33.2万辆（同比增长26%），渗透率58.1%；累计零售分别同比增长11%和33%。
• 美国总统特朗普称无计划解雇美联储主席鲍威尔，但考虑经济顾问凯文·哈塞特或财政部长贝森特担任该职位。
• EIA报告显示，7月11日当周美国商业原油库存减少385.9万桶（降幅0.91%），结束连续18周增加趋势，战略石油储备库存减少30.0万桶。

商品期货市场表现

• 板块涨跌幅：贵金属（28.59%）、有色（18.43%）、煤焦钢矿（14.61%）、化工（12.77%）、油脂油料（12.43%）领涨；非金属建材（2.93%）、软商品（2.92%）、能源（3.23%）等小幅波动。
• 主力合约夜盘涨跌幅：沪铜（-0.09%）、螺纹钢（-0.80%）、尿素（-0.60%）等下跌，伦敦现货金（0.69%）、CBOT大豆（0.26%）等上涨。
• 资金流向：贵金属、有色、煤焦钢矿板块增仓明显，部分化工板块资金占比提升。

大类资产与风险偏好

• 权益市场：上证指数（-0.03%）、恒生指数（-0.29%）微跌，标普500（0.32%）上涨。
• 商品市场：CRB综合指数（0.00%）微涨，WTI原油（0.26%）上涨，伦敦现货金（0.69%）上涨。
• 债券市场：10年期国债期货（-0.05%）小幅走弱，美元指数（-0.35%）下跌。
• 风险溢价：美债收益率分化，美股风险溢价收窄，显示市场情绪边际缓和。

研究结论

• 国内政策聚焦大循环与产业监管，能源需求持续高位，新能源市场保持较快增长。
• 商品期货市场分化，贵金属、有色受供需与地缘政治驱动，化工板块跟随成本端波动。
• 全球风险偏好有所修复，但美债收益率下行压制部分资产表现，需关注美联储政策预期变化。