一、研究观点
- 原油：EIA数据显示上周美国汽油库存增加，馏分油库存大幅增加，超出预期，市场对7月4日假期后汽油需求下降感到失望，炼油厂开工率接近年内最高水平，但库存增加令市场失望，价格弱势震荡。
- 燃料油：高硫燃料油市场维持在当前水平，低硫燃料油市场结构稍有走弱，整体跟随成本端原油区间震荡，LU-FU价差持续走扩至年内高位，但低硫中期供应压力仍存，需求表现欠佳，观察价差走强持续性。
- 沥青：短期山东个别炼厂持续转产渣油以及华东主营炼厂低生产负荷将使得整体供应减少，南北方地区阶段性降雨天气对终端开工水平有一定影响，下游实际刚需仍有支撑，短期市场跟随成本端原油窄幅波动。
- 聚酯：江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4-5成，绍兴一套20万吨聚酯装置计划于7月底或8月初停车检修，涤纶长丝大厂再次计划落实10%比例减产，需求侧库存压力显著，涤丝产销表现平淡，加工差在减产调整之下有所修复，但瓶片、切片仍在亏损中，FDY亏损加重，聚酯价格偏弱震荡。
- 橡胶：2025年上半年柬埔寨乳胶出口量同比下降20%，中国天然橡胶库存小幅增加，延续“浅降深增”的趋势，泰国原料价格小幅反弹，橡胶产量上量正逐步兑现，中国天然橡胶库存小幅增加，终端拿货仍较谨慎，胶价预计偏弱震荡。
- 甲醇：伊朗装置负荷恢复至高点，到港量也增加至较高水平，后续增量有限，下游利润回暖，后续开工维持稳定，价格重回震荡走势。
- 聚烯烃：聚烯烃供应变动有限，需求已在底部，继续走弱空间不大，并且农膜也将季节性走强，后续市场将逐步交易需求恢复，预计聚烯烃价格窄幅波动。
- 聚氯乙烯：企业开工有所下降，虽然需求没有明显好转，但基本面并未继续恶化，近期市场预期偏强，基差和月差重新走阔，套利空间逐步打开，基本面变动有限情况下，市场做空力量将会恢复，因此向上反弹空间不大。
二、日度数据监测
- 提供了原油、燃料油、沥青、LPG、PTA、乙二醇、短纤、LLDPE、聚丙烯、PVC、甲醇、天然橡胶、NR、苯乙烯、瓶片、合成橡胶、欧线集运、对二甲苯等品种的现货价格、期货价格、基差率等数据。
三、市场消息
- 美国EIA数据显示上周美国汽油库存增加，馏分油库存增加，超出预期，炼油厂开工率接近年内最高水平，但库存增加令市场失望。
四、图表分析
- 提供了主力合约价格、主力合约基差、跨期合约价差、跨品种价差、生产利润等图表。
五、研究团队成员介绍
- 介绍了能化研究团队成员的姓名、职务、教育背景、获奖情况等。
六、免责声明
- 声明报告信息来源于公开资料，公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏。
