PVC产业日报

2025-07-17 林静宜,徐天泽瑞达期货 Michael Wong 香港继承教育

期货市场：聚氯乙烯(PVC)期货价格V2509震荡偏强，收于4955元/吨。成交量777706手，持仓量966325手，前20名持仓净买单量-157913手。
现货市场：华东PVC乙烯法价格50250元/吨，电石法价格4855.38元/吨；华南PVC乙烯法价格4960元/吨，电石法价格4863.75元/吨。中国PVC到岸价7000美元/吨，东南亚到岸价6600美元/吨，西北欧离岸价7500美元/吨。基差-9411元/吨。
上游情况：电石华中均价26500元/吨，华北均价2621.67元/吨，西北均价23880元/吨；液氯内蒙主流价-350元/吨；VCM CFR远东中间价503美元/吨，CFR东南亚中间价548美元/吨；EDC CFR远东中间价21127美元/吨，CFR东南亚中间价21931美元/吨。
产业情况：PVC开工率76.97%，环比下降0.47%；电石法开工率79.21%，环比下降1.59%；乙烯法开工率71.02%，环比上升2.48%。社会库存39.27万吨，环比增加1.96万吨。
下游情况：国房景气指数93.72，环比下降0.14；房屋新开工面积23183.61万平方米，环比下降347.77万平方米；房地产施工面积625019.54万平方米，环比下降4704.49万平方米；房地产开发投资完成额19154.81亿元，环比下降281.68亿元。
期权市场：20日历史波动率15.18%，40日历史波动率14.89%，平值期权隐含波动率19.73%。

供应端：上周PVC产能利用率环比下降0.47%至76.97%，本周伊东东兴30万吨装置计划停车检修，但部分装置重启，渤化、万华新装置试车将增加中长期供应压力。
需求端：国内下游需求淡季，印度市场需求受雨季抑制，BIS认证延期至12月中旬，反倾销政策或本月落地。
成本端：内蒙古电石限产不确定性存在，美国乙烷对华出口解禁导致乙烯供应宽松，乙烯法成本短期下降。
价格预测：宏观利好消化后，供需偏弱背景下PVC价格承压，V2509预计日度K线关注4870附近支撑。