核心观点与关键数据
- 市场行情：HC主力合约收盘价3,292元/吨，环比上涨39元；持仓量1610257手，环比增加60284手；前20名净持仓-14016手，环比增加7882手；基差38元/吨，环比下降19元。
- 期货与现货价差：HC10-1合约价差-16元/吨，环比上涨2元；2510-RB2510合约价差159元/吨，环比上涨12元；HC主力合约基差38元/吨，环比下降19元。
- 现货市场：杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3,330元/吨，环比上涨20-30元；青岛港61.5%PB粉矿价格769元/湿吨，环比上涨13元；河北准一级冶金焦价格1,265元/吨，持平；唐山6-8mm废钢价格0元/吨，环比下降210元；河北Q235方坯价格0元/吨，环比下降2970元。
供需与库存
- 库存情况：国内铁矿石港口库存13,765.89万吨，环比下降112.51万吨；样本焦化厂焦炭库存59.77万吨，环比下降1.94万吨；样本钢厂焦炭库存637.97万吨，环比增加0.42万吨；河北钢坯库存103.62万吨，环比增加6.09万吨；33城热卷社会库存265.6万吨，环比下降2.15万吨。
- 生产与开工：247家钢厂高炉开工率83.13%，环比下降0.31%；产能利用率89.87%，环比下降0.40%；样本钢厂热卷产量321.14万吨，环比下降2万吨；产能利用率82.04%，环比下降0.51%；热卷厂库77.31万吨，环比下降0.50万吨。
宏观与下游需求
- 宏观经济：国常会研究做强国内大循环重点政策举措落实工作，市场预期政策利好。
- 下游需求：汽车产量279.41万辆，环比增加14.56万辆；销量290.45万辆，环比增加21.81万辆；空调产量2,838.31万台，环比下降109.69万台；家用电冰箱产量904.74万台，环比增加53.74万台；家用洗衣机产量950.79万台，环比增加9.59万台。
研究结论
- 供需平衡：热卷产量维持相对高位，终端需求韧性较强，库存降而表需增，支撑期货止跌反弹。
- 技术分析：HC2510合约MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，绿柱转红柱，短线偏多交易。
- 操作建议：短线偏多交易，注意节奏和风险控制。
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