交易内参

请务必阅读正文之后的免责条款部分股指：下跌的走势。国债： EVERBRIGHT FUTURES 请务必阅读正文之后的免责条款部分进一步走强动力不足，短期仍以震荡走势看待。贵金属：隔夜伦敦现货黄金再现冲高回落，下跌0.6%至3322.99美元/盎司；现货白银下跌1.13%至37.697美元/盎司；金银比运行至88附近。美国6月CPI同比上涨2.7%，为2月以来最高纪录，略超过预期2.6%和前值2.4%；核心CPI同比上涨2.9%符合预期，高于前值2.8%。该数据显示受关税影响，美国通胀小幅回升，但仍较温和，不过这也意味着美联储可能不会提前降息，7月和8月数据将更受关注。而美国财长表示鲍威尔继任者的正式程序已启动，遴选将按照特朗普的速度来进行。昨晚市场关注力仍放在关税方面，继特朗普单方面向向各大经济体发关税函后，一些经济体也做出相应的反馈，如欧盟和巴西表示将公布对等反制措施，而印尼等国表示接受。市场也更加关注与中国谈判情况，从当前放松英伟达高端芯片来看，仍倾向于走向缓和。从昨晚金价走势看，并未摆脱走弱的阴霾，价格在关键位置颇为反复，短线趋势并不明朗，不排除继续下跌的可能性。对于白银而言，仍收益于黄金滞涨走势以及金银比回归预期，低吸持有仍是比较好的策略。矿钢煤焦类螺纹钢：昨日螺纹盘面小幅下跌，截止日盘螺纹2510合约收盘价格为3114元/吨，较上一交易收盘价格下跌24元/吨，跌幅0.76%，持仓增加3.15万手。现货价格下跌，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格下跌10元/吨至2950元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌10元/吨至3190元/吨，全国建材成交量8.63万吨。据国家统计局数据，1-6月固定资产投资同比增长2.8%，增速较1-5月回落0.9个百分点；其中房地产、基建、制造业投资同比分别下降12.9%、增长4.6%和7.5%，房地产投资降幅较1-5月扩大2.2个百分点，基建和制造业投资增幅较1-5月份均回落1个百分点。1-6月我国粗钢产量51483万吨，同比下降3.0%；生铁产量43468万吨，同比下降0.8%；钢材产量73438万吨，同比增长4.6%。其中6月份粗钢产量8318万吨，同比下降9.2%；生铁产量7191万吨，同比下降4.1%；钢材产量12784万吨，同比增长1.8%。1-6月地产、基建、制造业投资数据均有所走弱，对市场情绪形成一定影响。预计短期螺纹盘面仍将震荡整理运行。 EVERBRIGHT FUTURES 请务必阅读正文之后的免责条款部分铁矿石：昨日铁矿石期货主力合约i2509价格有所上涨，收于767元/吨，较前一个交易日收盘价上涨0.5元/吨，涨幅为0.07%，成交33万手，增仓0.4万手。港口现货价格涨跌互现，青岛港PB粉753元/吨环比持平，卡粉852元/吨环比上涨4元/吨，超特粉627元/吨环比下跌2元/吨。据统计局数据，6月中国粗钢产量8318万吨，同比下降9.2%；生铁产量7191万吨，同比下降4.1%；钢材产量12784万吨，同比增长1.8%。1-6月生铁产量43468万吨，同比下降0.8%。供应端，澳洲部分港口检修，发运量明显降低，巴西发运量触底回升，非主流国家明显降低，全球铁矿石发运量小幅降低。需求端，铁水产量环比下降1.04万吨至239.81万吨，高炉开工率环比下降0.31%。47个港口进口铁矿库存环比下降139.01万吨。预计近期矿价延续高位震荡走势，关注淡季影响下钢材需求情况。焦煤：昨日焦煤盘下跌，截止日盘焦煤2509合约收盘价为911.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌8.5元/吨，跌幅0.92%，持仓量减少250手。现货方面，山西临汾地区瘦原煤（S0.6、G68、回收40）上调40元至出厂价600元/吨。蒙煤市场偏强运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤782元/吨涨2；蒙3#精煤905元/吨涨5，市场成交一般。供应端，煤矿逐步复工复产，焦煤生产有所恢复，蒙煤口岸不过将重新通关，对于短期贸易商推高的溢价或有挤压效应。需求端，中央城市工作会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，市场对于政策预期有一定落空，终端钢材需求弱势延续，钢材现货价格有所回落，对于市场情绪略有影响，预计短期焦煤盘面震荡运行。焦炭：昨日焦炭盘面下跌，截止日盘焦炭2509合约收盘价1514元/吨，较上一个交易日收盘价下跌11元/吨，跌幅0.72%，持仓量减少1540手。现货方面，港口焦炭现货市场报价持稳，日照港准一级冶金焦现货价格1270元/吨，较上期价格不变。供应方面，唐山市场 EVERBRIGHT FUTURES 请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHT FUTURES主流钢厂对湿熄焦炭价格上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨，2025年7月17日零时起执行，调涨幅度低于焦企预期。需求端，焦煤现货价格价格坚挺，焦化企业生产亏损持续，提涨一轮后焦化企业经营压力缓解，中央城市工作会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，终端需求增量预期落空，预计短期焦炭盘面震荡运行。锰硅：周二，锰硅期价震荡走强，主力合约报收5784元/吨，环比上涨0.35%，持仓环比下降4415手至35.46万手。各地区6517锰硅现货市场价约5600-5770元/吨，宁夏地区较前一日环比上调50元/吨。昨日黑色板块涨跌不一，合金价格相对偏强，锰硅期价重心小幅上移。成本端的支撑力度在逐渐增强，钢联数据显示，昨日天津港加蓬矿汇总价格约39元/吨度，环比上调0.5元/吨度，价格试探上涨。钢招方面，主流钢招价格确定，河北某大型钢铁集团7月定价5850元/吨，较6月定价上涨200元/吨，定价略超市场预期。7月硅锰招标14600吨，较6月增量2900吨。基本面来看，供需格局仍相对宽松，锰硅周产量8连涨，内蒙、宁夏、云南地区开机率均偏高。需求端，样本钢厂锰硅需求量当周值环比小幅下降，绝对值仍位于近年来同期低位。整体来看，情绪端的驱动力度在逐渐减弱，基本面的支撑也相对有限，锰硅期价上方空间有限，短期以震荡对待。硅铁：周二，硅铁期价震荡走强，主力合约报收5494元/吨，环比上涨0.33%，主力合约持仓环比下降3469手至20万手。各地区72号硅铁汇总价5150-5250元/吨，内蒙古地区较前一日上调50元/吨。昨日黑色板块整体走势稍有分化，合金价格走势偏强，硅铁期价重心小幅下移。消息面，昨日主流钢招定价公布，河北某大型钢厂敲定7月75B硅铁采购价为5600元/吨，较6月定价涨100元/吨，量2700吨，较6月增加500吨。基本面来看，硅铁供需两端均处于近年来同期低位水平，周度数据环比下降。库存端，60家样本企业硅铁库存环比增加0.3万吨至7万吨，同比增加，处于近年来同期高位水平。成本端，本周陕西地区兰炭小料价格环比下调40元/吨至540元/吨。综合来看，钢招定价环比上调给予市场一定信心，但基本面整体驱动有限，“反内卷”等消息带来的影响也被市场逐 请务必阅读正文之后的免责条款部分渐消化，短期硅铁仍以震荡看待，上方空间有限。有色金属类铜：隔夜LME铜震荡偏强，上涨0.15%至9657.5美元/吨；SHFE铜主力上涨0.18%至78070元/吨；国内现货进口维系亏损。宏观方面，美国6月CPI同比上涨2.7%，为2月以来最高纪录，略超过预期2.6%和前值2.4%；核心CPI同比上涨2.9%符合预期，高于前值2.8%。该数据显示受关税影响，美国通胀小幅回升，但仍较温和，不过这也意味着美联储可能不会提前降息，7月和8月数据将更受关注。市场继续关注关税方面，继特朗普单方面向向各大经济体发关税函后，一些经济体也做出相应的反馈，如欧盟和巴西表示将公布对等反制措施，而印尼等国表示接受。国内方面，中国6月社融增量4.2万亿元，新增人民币贷款2.24万亿元，M2-M1剪刀差缩小，中国6月按美元计出口同比增长5.8%，进口增长1.1%。库存方面，LME铜增加850吨至11.0475万吨；Comex铜增加1642吨至21.615万吨；SHFE铜仓单增加15754吨至50133吨；BC铜增加2515吨至10236吨。需求方面，铜价异动带动下游才够回暖，但淡季影响延续消费疲软。市场关注美对铜8月1日起加征50%关税，从美铜伦铜价差来看市场已计价25%，市场仅存的套利窗口期内铜海外贸易必然活跃，但8月1日更像是“利多”落地，这也就意味着美铜吸铜接近尾声，后续可能增加LME增库压力以及美铜套保压力。同时国内方面，反内卷影响盘面，工业品走势较为反复，导致铜趋势性也不明朗，另外若50%铜关税从预期走向落地势必也会引起短线高波动，注意盘中异动风险。镍&不锈钢：隔夜LME镍涨1%报15215美元/吨，沪镍涨1.34%报121060元/吨。库存方面，昨日LME库存维持至206580吨，国内SHFE仓单增加259吨至21555吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持350元/吨。消息面，据Mysteel，印尼镍矿开采商协会(APNI)透露，政府批准的2025年工作计划和预算(RKAB)产量为3.64亿吨。镍矿方面，印尼内贸价格延续下跌，周度升水出现小幅下跌。不锈钢产业链来看，大厂新 EVERBRIGHT FUTURES 请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHT FUTURES超标价格下移至900元/镍点，不锈钢成本支撑较前期小幅下移，供应端虽有减产，但整体库存仍维持高位。新能源产业链来看，7月硫酸镍需求环比小幅增加，三元前驱体和三元材料排产环比小幅增加。一级镍方面，7月产量环比小幅增加至3.22万吨，周度库存环比小幅增加，LME库存呈现去化。政策或有扰动，短期仍偏震荡运行，警惕海外政策扰动。氧化铝&电解铝&铝合金：氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2509收于3144元/吨，跌幅0.54%，持仓增仓10384手至24.3万手。沪铝隔夜AL2508收于20390元/吨，涨跌幅持稳。持仓减仓2540手至20.3万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2511收于19795元/吨，涨幅0.1%，持仓增仓188至8496手；现货方面，SMM氧化铝价格回升至3150元/吨。铝锭现货贴水转至升水50元/吨。佛山A00报价回落至20500元/吨，无锡A00报贴水20元/吨，铝棒加工费多地持稳，铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆上调39元/吨。几内亚推行铝土矿指数，引发成本扩张担忧；国内反内卷热度不断推高，叠加仓单偏少挤仓逻辑支撑，短期近月延续偏强，关注区间上沿压力。美新关税即将落地，引发全球流动性紧缩预期。铝锭铸锭量提升，到货量有限导致累库暂不顺畅，叠加当前低水位库存和氧化铝带动，难有大幅向下空间，两万区间高抛低吸为主。铝合金淡季效应更为浓厚，淡季驱动不足。工业硅&多晶硅：15日工业硅震偏强，主力2509收于8785元/吨，日内涨幅2.81%，持仓减仓6237手至439.7万手。百川工业硅现货参考价9111元/吨，较上一交易日上调173元/吨。最低交割品#421价格涨至8500元/吨，现货升水转至贴水60元/吨。多晶硅震荡偏强，主力2508收于42470元/吨，日内涨幅2.78%，持仓减仓6237手至69821手；多晶硅N型复投硅料价格涨至44550元/吨，最低交割品硅料价格涨至43500元/吨，现货对主力升水收至1030元/吨。市场消息，新疆或取消补贴电价、叠加大厂停产产能不重启，工业硅随成本提升价格持续修复。市场当前分歧较多，整体传导有限，持续冲高难度高，可延续区间上沿布空为主。政策面引导下，光伏产业链挺价底气上升，终端需求暂未出现起色，市场成交几近停滞，期货跟涨现货并更多交易投机需求逻辑。短期市场真假消息纷杂，盘面波动率上行、追涨风险提升。 请务必阅读正文之后的免责条款部分碳酸锂：昨日碳酸锂期货2509合约涨0.21%至66660元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价250元/吨至64900元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨250元/吨至63300元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）维持57420元/吨。仓单方面，昨日仓单库存减少1