股指期货周报：外部风险短期加大，注意波动风险

1/9请务必仔细阅读正文后免责申明[Table_Title]外部风险短期加大，注意波动风险——股指期货周报[table_main]投资要点：行情走势：上周沪深300指数收于4014.81点，较前值上升0.82%；累计成交16142亿元，日均成交3228亿元，较前值增加565亿元。两市融资融券余额为18545亿元。表现较好的前五名行业分别是综合金融(6.73%)、房地产(6.06%)、非银行金融(3.94%)、钢铁(3.90%)、综合(3.42%)；表现较差的前五名行业分别是煤炭(0.71%)、国防军工(0.64%)、银行(-0.13%)、家电(-0.18%)、汽车(-0.55%)。期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-0.21点、-2.17点、-4.08点、-8.30点。前一周同期值分别为-18.40点、-17.44点、-37.24点、-50.20点。跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-14.60点、-6.60点、-27.80点；IH合约对应价差分别为-3.60点、0.60点、1.00点；IC合约对应价差分别为-49.60点、-53.00点、-126.40点。IM合约对应价差分别为-64.00点、-69.00点、-183.80点。跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4574、1.4540、1.4513、1.4407；IC和IH对应比值分别为2.1865、2.1714、2.1516、2.1049。IM和IH对应比值分别为2.3426、2.3224、2.2968、2.2292。主要逻辑：上周基本面上，6月份，我国PMI三大指数均有所回升，经济增长有所加快。政策方面，国内消费政策刺激加强以及中央财经委员会第六次会议强调要依法依规治理企业低价无序竞争，短期有助于提振国内风险偏好；且短期中美双方计划在8月初进行贸易谈判，国内市场乐观情绪持续发酵，国内风险偏好继续升温。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及贸易谈判进展上，短期宏观向上有所增强，提振国内市场偏好；但是需要关注外部风险引发的市场波动风险；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。操作建议：谨慎做多。风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN1.股市行情回顾沪深300指数收于4014.81点，较前值上升0.82%；上证50指数收于2756.77点，较前值上升0.60%；中证500指数收于6027.08点，较前值上升1.96%；中证1000指数收于6461.10点，较前值上升2.36%。成交额方面：上周沪深300指数累计成交16142亿，日均成交3228亿，较前值增加565亿；上证50指数累计成交4514亿，日均成交903亿，较前值增加211亿；中证500指数累计成交10617亿，日均成交2123亿，较前值增加81亿。中证1000指数累计成交15236亿，日均成交3047亿，较前值下降37亿。表现较好的前五名行业分别是综合金融(6.73%)、房地产(6.06%)、非银行金融(3.94%)、钢铁(3.90%)、综合(3.42%)；表现较差的前五名行业分别是煤炭(0.71%)、国防军工(0.64%)、银行(-0.13%)、家电(-0.18%)、汽车(-0.55%)。IF主力合约收于3993.4点，较前值上升1.46%；IH主力合约收于2751.6点，较前值下跌1.27%；IC主力合约收于6023.0点，较前值上升2.53%；IM主力合约收于6319.8点，较前值上升3.40%。图1：沪深300指数和成交量表现2,0002,5003,0003,5004,0004,50024-1024-1225-02成交量:沪深300指数沪深300指数数据来源：Wind，东海期货研究所图3：中证500指数和成交量表现3,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,50024-1024-1225-02成交量:中证500指数中证500指数数据来源：Wind，东海期货研究所 2市场有风险，投资需谨慎图2：上证50指数和成交量表现010020030040025-0425-060204060801001201,5001,7001,9002,1002,3002,5002,7002,90024-1024-1225-0225-0425-06成交量:上证50指数上证50指数数据来源：Wind，东海期货研究所图4：中证1000指数和成交量表现010020030040050025-0425-0601002003004005003,0004,0005,0006,0007,00024-1024-1225-0225-0425-06成交量：中证1000指数中证1000指数数据来源：Wind，东海期货研究所 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN2.资金情况两市融资融券余额为18545亿元，较上周上升203亿元。沪深300、上证50、中证500指数上周资金净买入分别为：244亿元、121亿元、46亿元。图5：两市融资余额10000120001400016000180002000010/2912/08 01/17 02/26 04/07 05/17 06/26数据来源：Wind，东海期货研究所图7：沪股通、深股通资金流入-200-10001002003007-087-15数据来源：Wind，东海期货研究所 3市场有风险，投资需谨慎图6：三大指数资金净买入-400-20002004006-13资金净主动买入额:沪深300资金净主动买入额:上证50资金净主动买入额:中证500数据来源：Wind，东海期货研究所图8：南向、北向累计资金流入7-227-298-058-12深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元37,50038,00038,50039,00039,50040,00005-2105-3106-1006-2006-3007-10南向资金累计买入(亿元)数据来源：Wind，东海期货研究所 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN3.期指行情回顾IF主力合约收于3993.4点，较前值上升1.46%，累计成交265591手，日均成交53118手，较前值增加10135手；IH主力合约收于2751.6点，较前值上升1.27%，累计成交158324手，日均成交31665手，较前值增加7604手；IC主力合约收于6023.0点，较前值上升2.53%，累计成交171774手，日均成交34355手，较前值增加1167手；IM主力合约收于6319.8点，较前值上升3.40%，累计成交548595手，日均成交109719手，较前值增加1917手。图9：IF主力合约价格和成交量3,4003,6003,8004,0004,20004-2105-0905-27成交量数据来源：Wind，东海期货研究所图11：IC主力合约价格和成交量5,0005,5006,0006,50004-2105-0905-27成交量数据来源：Wind，东海期货研究所 4市场有风险，投资需谨慎图10：IH主力合约价格和成交量050,000100,00006-1407-02收盘价0.00.51.01.52.004/2105/0605/2106/0506/2007/05IFIHICIM数据来源：Wind，东海期货研究所图12：IM主力合约价格和成交量020,00040,00060,00080,00006-1407-02收盘价05000010000015000020000040004500500055006000650004-2105-0605-2106-0506-2007-05成交量收盘价数据来源：Wind，东海期货研究所图13：IF、IH、IC、IM换手率表现0.00.51.01.52.004/2105/0605/2106/0506/2007/05IFIHICIM数据来源：Wind，东海期货研究所 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN4.持仓资金情况IF持仓金额812.7亿元，较上周上升58.5亿元;IH持仓金额219.3亿元，较上周上升27.9亿元;IC持仓金额687.8亿元，较上周上升32.3亿元；IM持仓金额1075.1亿元，较上周上升44.4亿元。IF当月、次月、当季、次季持仓金额分别为：180.4亿元、38.4亿元、455.4亿元、138.4亿元;IH分别为：62.1亿元、7.8亿元、127.2亿元、22.1亿元;IC分别为：190.2亿元、53.0亿元、281.7亿元、162.9亿元;IM分别为：226.8亿元、66.9亿元、550.6亿元、230.9亿元。图14：IF持仓资金情况(单位：亿元)02004006008001,000当月次月数据来源：Wind，东海期货研究所图16：IC持仓资金情况(单位：亿元)0200400600800当月次月数据来源：Wind，东海期货研究所 5市场有风险，投资需谨慎图15：IH持仓资金情况(单位：亿元)07-1106-2306-0305-1304-18当季次季05010015020025007-1106-2306-0305-1304-18当月次月当季次季数据来源：Wind，东海期货研究所图17：IM持仓资金情况(单位：亿元)07-1106-2306-0305-1304-18当季次季02004006008001,0001,20007-1106-2306-0305-1304-18当月次月当季次季数据来源：Wind，东海期货研究所图18：IF、IH、IC、IM总持仓资金05001000150020002500300004-1504-2905-1305-2706-1006-2407-08IFIHICIM数据来源：Wind，东海期货研究所 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN5.价差情况基差方面：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-0.21点、-2.17点、-4.08点、-8.30点；价差方面：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-14.60点、-6.60点、-27.80点；IH合约对应价差分别为-3.60点、0.60点、1.00点；IC合约对应价差分别为-49.60点、-53.00点、-126.40点；IM合约对应价差分别为-64.00点、-69.00点、-183.80点。比价方面：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4574、1.4540、1.4513、1.4407；IC和IH对应比值分别为2.1865、2.1714、2.1516、2.1049。IM和IH对应比值分别为2.3426、2.3224、2.2968、2.2292。图19：IF、IH、IC基差变化-150-100-5005010001-0202-0203-02IF数据来源：Wind，东海期货研究所图21：IH合约价差变化-50-40-30-20-100102001-0202-02次月-当月数据来源：Wind，东海期货研究所图23：IM合约价差变化-200-150-100-50001-0202-02次月-当月数据来源：Wind，东海期货研究所 6市场有风险，投资需谨慎图20：IF合约价差变化04-0205-0206-0207-02IHICIM-80-60-40-2002001-0202-0203-0204-0205-0206-0207-02次月-当月当季-次月次季-当季数据来源：Wind，东海期货研究所图22：IC合约价差变化03-0204-0205-0206-0207-02当季-次月次季-当季-250-200-150-100-50001-0202-0203-0204-0205-0206-0207-02次月-当月当季-次月次季-当季数据来源：Wind，东海期货研究所图24：IM、IH比价变化03-0204-0205-0206-0207-02当季-次月次季-