航运日报：干散货运费本周收高；LPG目标价上调

Jefferies USA I Shipping Equity Research July 11, 2025

干散货

• 期末好于预期，波罗的海交易所评估的巴拿马型船每日价格为17,500美元，较上周上涨约2,000美元。
• 埃及型船也表现强劲，受中国钢铁需求和铁矿石进口价格套利限制影响。
• FFA曲线显示，8月至12月非洲航线的现货价格平均为22,000美元/天，较迄今为止的平均水平15,700美元/天有所上升。
• 更现代的巴拿马型船由波罗的海交易所评估为20,900美元/天。

油轮

• 原油轮市场整体稳定，VLCC和Suezmax型船的现货价格均有所上涨。
• VLCC每日价格平均为34,000美元，Suezmax每日价格平均为36,600美元。
• Aframax型船的每日价格平均为31,100美元。

产品油轮

• LR2型船的每日价格平均为48,000美元，MR型船的每日价格平均为35,000美元。
• MR型船的现货价格较上周下跌2.2%，但仍高于去年同期水平。

气体运输

• LNG现货价格有所上涨，MEGI评估的每日价格为162,000美元，较上周上涨1,300美元。
• VLGC市场表现强劲，受美国和中东市场液化石油气货运量增长推动。
• Dorian LPG的股价今年上涨了19.5%，但相对于其盈利和自由现金流 multiples 仍然被低估。
• 将Dorian LPG的股价目标上调至35美元，并重申买入评级。

集装箱

• 亚太地区主要航线的集装箱运费保持稳定，亚洲-美国西海岸、亚洲-美国东海岸、亚洲-欧洲和亚洲-地中海航线的运费分别为2,600美元/FEU、4,600美元/FEU、3,600美元/FEU和4,200美元/FEU。

估值与风险

• Dorian LPG的股价目标基于公司自由现金流的评估，LPG运输市场波动性较大。
• 利率变化会影响船舶价值，进而影响公司的资产负债表和杠杆比率。
• 报告中提到的其他公司包括Dorian LPG Ltd。