核心观点与关键数据
- 宏观方面：国家统计局数据显示，2025年6月中国粗钢产量同比下降9.2%，钢材产量同比增长1.8%；1-6月粗钢产量同比下降3.0%，钢材产量同比增长4.6%。房地产开发投资同比下降11.2%，新开工面积下降20.0%，竣工面积下降14.8%。国家统计局副局长强调房地产筑底转型是正常现象，需推进止跌回稳。
- 供需情况：螺纹钢周度产量下调至216.66万吨，产能利用率47.49%；厂库增加0.41万吨至180.88万吨，社会库存减少5.25万吨至359.49万吨，总库存再度下滑至540.37万吨，表观需求下降3.37万吨。独立电弧炉钢厂开工率60.42%，粗钢产量月度下降337万吨至8318万吨，钢筋产量增加42万吨至1730万吨，钢材净出口量减少89.20万吨至920.80万吨。
- 期货市场：RB主力合约收盘价3114元/吨，持仓量2153852手，前20名净持仓-8161手，RB10-1合约价差-46元/吨，上期所仓单日报96689吨，HC2510-RB2510合约价差145元/吨。RB主力合约基差146元/吨，杭州热卷-螺纹钢现货价差50元/吨。青岛港61.5%PB粉矿价格752元/湿吨，河北准一级冶金焦价格1265元/吨，唐山6-8mm废钢价格2210元/吨，河北Q235方坯价格2950元/吨。
- 库存与开工：国内铁矿石港口库存13,765.89万吨，减少112.51万吨；样本焦化厂焦炭库存59.77万吨，减少1.94万吨；样本钢厂焦炭库存637.97万吨，增加0.42万吨；唐山钢坯库存97.53万吨，增加10.19万吨。247家钢厂高炉开工率83.13%，产能利用率89.87%。
- 技术分析：RB2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整，绿柱放大。
研究结论
- 市场表现：RB2510合约承压回调，受地产数据低迷和表观需求下降拖累，但反内卷推动的产能退出对钢市仍有支撑。
- 操作建议：短线交易区间3140-3090元/吨，注意风险控制。
- 行业趋势：地产投资下滑和房地产开发活动放缓对螺纹钢需求形成压力，但上游库存下降和钢厂开工率稳定显示供给端仍有一定支撑。
