国富期货早间看点：SEA印度6月棕榈油进口环比激增60%，USDA美豆当周优良率为70%高于预期

2025年07月15日 07:39上海 隔夜行情 02 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1. 美国大豆主产州未来天气展望（7月19日-7月23日）：美豆主产州降雨量高于正常水平，气温偏高。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部地区气温偏高，降雨频繁。【西部】周一以干燥天气为主。周二局部有分散性阵雨。周一至周二气温接近至高于正常水平。【东部】周一以干燥天气为主。周二局部有分散性阵雨。周一至周二气温接近至高于正常水平。6-10日展望：周三到周四局部有分散性阵雨。周五到周六大体干燥。周日有分散性阵雨。周三气温接近至高于正常水平。周四到周六气温接近至低于正常水平，周日气温接近至高于正常水平。作物影响：一系统将在本周中期穿过中西部，令该地区频繁出现零星阵雨。一些有点干燥的地区可能出现一些急需的降雨。本周气温总体温暖，但下周气温应会低于正常水平。尽管如此，随着玉米和大豆作物进入授粉阶段，大多数地区的状况良好。 - 国际供需 - 1.SEA：印度6月棕榈油进口量环比激增60%至955683吨， 359504吨，葵花籽油进口量增长17.8%至216141吨。印度6月植物油进口总量为1549825吨，较5月的1187068吨增长30.6%。 2.USDA作物生长报告：截至2025年7月13日当周，美国大豆优良率为70%，高于市场预 ，前一周为66%，上年同期为68%。截至当周，美国大豆开花率为47%，上一周为32%，上年同期为49%，五年均值为47%。截至当周，美国大豆结荚率为15%，上一周为8%，上年同期为17%，五年均值为14%。 3.USDA出口检验报告：截至2025年7月10日当周，美国大豆出口检验量为147,045吨，低于预期。此前市场预估为200,000-500,000吨，前一周修正后为399,600吨，初值为389,364吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为0吨。截至2024年7月11日当周，美国大豆出口检验量为175,327吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为46,411,264吨，上一年度同期为42,023,808吨。 4.Secex ：巴 西 对 外 贸 易 秘 书 处 公 布 的 出 口 数 据 显 示 ， 巴 西 7 月 前 两 周 出 口 大 豆4,331,243.97吨，日均出口量为481,249.33吨，较上年7月的日均出口量489,127.13吨减少1.61%。上年7月全月出口量为11,249,923.99吨。 5. 官方数据显示，截至7月2日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜籽优良率为58.97%，具体评级状况如下：优7.11%，良51.86%，普通33.03%，差7.82%，非常差0.17%。截至7月8日当周，阿尔伯塔省油菜籽生长优良率为63.7%。截至7月8日当周，由于播种窗口时间较长，因此，曼尼托巴省的油菜籽处于不同的生长阶段。晚播的油菜籽处于“四叶期”至“莲座期”。最早播种的油菜籽已经进入“盛花期”。油菜籽的杀菌剂喷洒工作仍在进行中。 6. 周一，波罗的海干散货运价指数升至四周高点，各船型运价均走升。波罗的海干散货运价指数较前一日上涨120点，或7.2%，报1783点，为6月18日以来新高。海岬型船运价指数上涨263点或12.5%，至2367点。海岬型船日均获利上升2180美元，至19633美元。巴拿马型船运价指数上涨89点，或4.8%，报1949点，为去年6月18日以来最高位。巴拿马型船日均获利上涨801美元，至17544美元。超灵便型散货船运价指数上涨25点，或2.1%，至1244点。 - 国内供需 - 1. 7月14日，豆油成交11200吨，棕榈油成交1533吨，总成交12733吨，环比上一交易日减少1900吨，跌幅13%。 2. 7月14日，全国主要油厂豆粕成交18.51万吨，较前一交易日增1.50万吨，其中现货成交17.51万吨，较前一交易日增7.30万吨，远月基差成交1.00万吨，较前一交易日减5.80万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为67.59%，较前一日上升1.65%。 3.海关统计：中国大豆2025年6月进口1226.4万吨，环比5月进口减少165.44万吨，较2024年6月进口量同比增加115万吨，增幅为10.35%。2025年1-6月中国累计进口大豆总量为4937万吨，同比增加88.9万吨，增幅为1.83%。 4.海关统计：2025年6月份中国进口食用植物油69.6万吨，环比增加50.65%，同比增加10.48%。2025年1-6月份累计进口食用植物油318.7万吨，同比减少8.6%。 5. 据Mysteel调研显示，截至2025年7月11日，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为229.80万吨，较上周增加4.36万吨，涨幅1.93%33.27万吨，涨幅16.93%。 6. 据Mysteel调研显示，截至2025年7月11日，全国重点地区棕榈油商业库存56.3万吨，环比上周增加2.79万吨，增幅5.21%；同比去年51.57万吨增加4.73万吨，增幅9.18%。 7. 据Mysteel调研显示，截至2025年7月11日，全国重点地区豆油商业库存104.94万吨，环比上周增加2.97万吨，增幅2.91%。 8. 据农业农村部监测，7月14日“农产品批发价格200指数”为113.02，比上周五下降0.33个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.12，比上周五下降0.38个点。截至7月14日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.60元/公斤，与上周五持平；牛肉63.92元/公斤，比上周五上升0.6%；羊肉59.38元/公斤，与上周五持平；鸡蛋6.97元/公斤，比上周五下降0.9%。 04宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为94.8%，降息25个基点的概率为5.2%。美联储9月维持利率不变的概率为36.9%，累计降息25个基点的概率为60.0%，累计降息50个基点的概率为3.2%。 2. 美国克利夫兰联邦储备银行行长哈马克表示，她希望看到通胀进一步下降，然后才会支持降息。 3. 高盛经济学家在报告中写道，关税可能推高了那些供应链延伸至海外的商品价格，如家居用品、娱乐及通信产品。关税未来可能产生更严重的影响：“我们预计未来几个月美国核心消费者价格指数（CPI）月度通胀率将在0.3%至0.4%之间。” 4. 特朗普：如果俄罗斯在50天内无法达成俄乌冲突协议，将对俄罗斯征收100%二级关税。美国官员：特朗普指的是若50天内无法达成协议，除了对俄征收100%关税，亦会对购买俄油的国家实施二级制裁。 5. 欧盟委员会负责贸易和经济安全等事务的委员谢夫乔维奇14日表示，如果美欧贸易谈判失败，欧盟准备对价值720亿欧元（约合840亿美元）的美国进口商品征收额外反制关税。 6. 巴西副总统Alckmin：巴西没有要求延长美国实施关税的最后期限。关于巴西请求降低关税税率的相关信息也不属实。 - 国内要闻 - 1. 7月14日，美元/人民币报7.1491，上调（人民币贬值）16点。 2. 7月14日，中国央行开展2262亿元7天期逆回购操作，因有1065亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1197亿元。 3. 据央行，2025年7月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展14000亿元买断式逆回购操作。 4. 据中国人民银行，6月末，广义货币(M2)余额330.29万亿元，同比增长8.3%。狭义货币(M1)余额113.95万亿元，同比增长4.6%。初步统计，2025年6月末社会融资规模存量为430.22万亿元，同比增长8.9%。 5. 中国6月贸易帐8259.7亿元，前值7435.6亿元。中国6月以美元计算贸易帐1147.7亿美元，预期1090亿美元，前值1032.2亿美元。 6. 上半年，我国对美国进出口总值2.08万亿元，同比下降9.3%。其中，出口1.55万亿元，下降9.9%，进口5303.5亿元，下降7.7%。受美国所谓“对等关税”影响，中美贸易由第一季度同比增长转为第二季度同比下降，降幅达到了20.8%。近期，日内瓦、伦敦经贸会谈取得积极进展，中美贸易有所回升。6月份进出口值从5月份不到3000亿元，回升到超过3500亿元，同比降幅也明显收窄。 资金流向 2025年7月14日，期货市场资金净流出191.95亿元，其中商品期货资金净流入26.04亿元（农产品期货资金净流出5.32亿元，化工期货资金净流入6.93亿元，黑色系期货资金净流出5.47亿元，金属期货资金净流入29.89亿元），股指期货资金净流出217.98亿元。 06套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号研究团队成员：何翼（Z0021352）