有色金属周报：贸易商积极囤货，现货滞后跟涨盘面

请仔细阅读报告最后一页免责声明 2025-07-13投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号作者：刘广远分析师F03088857/Z0019599联系人：张漱玉F03121528联系电话：0551-62839752初审：闫丰F0251054/Z0001643复审：鲍峰F3037342/Z0014770终审：夏雨辰F3031745/Z0014542请仔细阅读报告最后一页免责声明 华安期货投研有色金属周报贸易商积极囤货，现货滞后跟涨盘面下周关注：Ø碳酸锂库存压力仍大，关注贸易商囤货持续性Ø盘面持仓有下滑迹象，关注市场热度会否降温Ø关注下游需求兑现实际情况能否承接当前高库存 有色金属周报数据来源：Mysteel；iFind；华安期货研究院 ∟.行情一览 有色金属周报图2碳酸锂分地区基差走势数据来源：iFind；华安期货研究院本周盘面震荡走强，主力合约维持1000元/吨以上升水，当前基差为-1280元/吨。现货成交重心上涨至6.3万元/吨，工业级碳酸锂市场价上涨至6.195万元/吨。2025年6月22日-6000-4000-2000020004000600080002025/4/3 ∟.现货数据图1碳酸锂基差走势数据来源：Mysteel；华安期货研究院-20000元/吨-15000元/吨-10000元/吨-5000元/吨0元/吨5000元/吨2024年10月22日2024年12月22日 请仔细阅读报告最后一页免责声明 有色金属周报图4碳酸锂月差（连续-连一）图5期限结构图数据来源：Mysteel；华安期货研究院本周主力合约成交量波动较大，持仓量小幅下滑。期限上，呈现Back结构。碳酸锂场内隐含波动率高位震荡。2025/5/102025/6/102025/7/10连续-连一58000元/吨59000元/吨60000元/吨61000元/吨62000元/吨63000元/吨64000元/吨65000元/吨 ∟.期货数据图3主力合约成交量&持仓量数据来源：Mysteel；华安期货研究院2024/10/222024/12/222025/2/222025/4/22 2025/6/22GFEX：碳酸锂：主力合约：单边交易：成交量（日）GFEX：碳酸锂：主力合约：单边交易：持仓量（日） 请仔细阅读报告最后一页免责声明 有色金属周报图8中国锂辉石精矿（6%）CIF中间价本周中国锂辉石精矿（6%Li）市场价持稳在665元/吨度，中国锂辉石精矿（6%Li）CIF价涨40美元/吨至695美元/吨，折算当前碳酸锂生产成本为7.49万元/吨左右，较上周环比增加3.57%。2024/07/102024/10/10 2025/01/10 2025/04/10 2025/07/10锂辉石精矿：Li6%：国际市场：CIF中间价：中国（日） ∟.供应数据图7中国锂辉石精矿（6%）市场价数据来源：Mysteel；华安期货研究院0元/吨度200元/吨度400元/吨度600元/吨度800元/吨度1000元/吨度1200元/吨度1400元/吨度1600元/吨度1800元/吨度2024/5/162024/8/162024/11/162025/2/162025/5/16锂辉石精矿：6%Li：市场价：中国（日） 请仔细阅读报告最后一页免责声明 有色金属周报图11外采锂云母生产成本及利润数据来源：Mysteel；华安期货研究院据Mysteel测算，当前外采锂精矿生产碳酸锂成本约为6.51万元/吨，利润-2049.4元/吨；外采锂云母生产碳酸锂成-70000元/吨-60000元/吨-50000元/吨-40000元/吨-30000元/吨-20000元/吨-10000元/吨0元/吨10000元/吨20000元/吨2024-06-262024-08-26 2024-10-26 2024-12-26 2025-02-262025-04-26 2025-06-26碳酸锂：原料：外采锂精矿：生产利润（日）30000元/吨40000元/吨50000元/吨60000元/吨70000元/吨80000元/吨90000元/吨100000元/吨110000元/吨 ∟.供应数据图10外采锂精矿生产成本及利润数据来源：Mysteel；华安期货研究院本约为7.36万元/吨，利润-1.06万元/吨。30000元/吨40000元/吨50000元/吨60000元/吨70000元/吨80000元/吨90000元/吨100000元/吨碳酸锂：原料：外采锂精矿：生产成本（日） 请仔细阅读报告最后一页免责声明 有色金属周报图13非洲矿港口现货价数据来源：Mysteel；华安期货研究院中国锂云母矿价较上周上涨，2%-2.5%氧化锂品位市场价涨30元/干吨度至585元/干吨度。非洲矿港口现货价较上周上涨，4%-4.5%氧化锂品位价格涨30元/吨度至780元/吨度。2025/04/262025/06/260元/吨度500元/吨度1000元/吨度1500元/吨度2000元/吨度 ∟.供应数据图12中国锂云母精矿市场价数据来源：Mysteel；华安期货研究院0元/干吨度200元/干吨度400元/干吨度600元/干吨度800元/干吨度1000元/干吨度2024/08/262024/10/26锂云母精矿：2.5-3%Li2O：江西产：市场价：中国（日）锂云母精矿：2-2.5%Li2O：江西产：市场价：中国（日）锂云母精矿：1.5-2%Li2O：江西产：市场价：中国（日） 请仔细阅读报告最后一页免责声明 有色金属周报图15碳酸锂月度产量本周盐厂开工率环比增加0.32%至62%。6月碳酸锂产量为74015吨，较上月环比增加5.71%，同比增加10.23%；6月盐厂碳酸锂库存达4.01万吨，较上月环降7.71%。1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年度2023年度2024年度 ∟.供应数据图14碳酸锂周度开工率数据来源：Mysteel；华安期货研究院2023/11/32024/2/3 2024/5/3 2024/8/3 2024/11/3 2025/2/3 2025/5/3碳酸锂：产能利用率：中国（周） 请仔细阅读报告最后一页免责声明 有色金属周报图18中国碳酸锂下月排产（按原料）数据来源：Mysteel；华安期货研究院盐厂2025年7月排产增量明显，总体增加7600吨至79300吨。从原料上看，辉石端增量明显，达6200吨，云母端增量800吨，盐湖端增量500吨，回收端增量100吨。0吨5000吨10000吨15000吨20000吨25000吨30000吨35000吨40000吨45000吨2025/3/312025/5/31碳酸锂：下月排产：江西（月）碳酸锂：下月排产：四川（月） ∟.供应数据图17中国碳酸锂下月排产（按地区）数据来源：Mysteel；华安期货研究院2024/5/312024/7/312024/9/30碳酸锂：下月排产：中国（月）碳酸锂：下月排产：青海（月）碳酸锂：下月排产：其他地区（月） 请仔细阅读报告最后一页免责声明 有色金属周报图20中国三元材料月度产量数据来源：Mysteel；华安期货研究院10月11月12月0吨10000吨20000吨30000吨40000吨50000吨60000吨70000吨1-2月磷酸铁锂开工保持坚挺，稳中有降；三元产量趋稳。3月材料端需求回暖，磷酸铁锂开工率增加20.07%至57.38%，三元产量环比增加25.18%至60800吨。4月需求仅小幅增加，难以匹配供应过剩。5月关税问题扰动叠加需求淡季来临，总体仍有微增。6月总体不温不火，磷酸铁锂开工率环降0.19%至58.67%，三元产量环增0.16%至6.08万吨。7月，动力市场与储能市场延续分化，磷酸铁锂呈回暖态势，三元条线仍在价格下跌中。 ∟.需求数据图19中国磷酸铁锂开工率数据来源：Mysteel；华安期货研究院1月2月3月2022年度 请仔细阅读报告最后一页免责声明 有色金属周报图22中国动力电池月度装车量0兆瓦时10000兆瓦时20000兆瓦时30000兆瓦时40000兆瓦时50000兆瓦时60000兆瓦时70000兆瓦时80000兆瓦时1月3月5月7月2022年度2023年度2024年度1-2月，动力市场经过节前备货抢装后，节后需求走弱。3月随着“两会”召开，消费明显回暖，进入4月，动力市场产量维持韧性，但需求量有所下滑。5月，逐步进入传统消费淡季，动力市场增速放缓，6月动力市场将进一步降温。6月动力电池材料产量环比增加4.62%至129.2GWh；装车量环比增加1.93%至58.2GWh；装车率环比下降2.57%至 ∟.需求数据图21中国动力电池月度产量数据来源：Mysteel；华安期货研究院0兆瓦时20000兆瓦时40000兆瓦时60000兆瓦时80000兆瓦时100000兆瓦时120000兆瓦时140000兆瓦时1月3月5月2022年度2023年度45.05%，同比降低11.06%。 请仔细阅读报告最后一页免责声明 有色金属周报图25中国新能源汽车销量数据来源：Mysteel；华安期货研究院10月11月12月5月，进入传统淡季，新能源汽车产销量趋稳。产量环比增加1.52%至127万辆，销量环比增加6.61%至130.7万辆。6月，新能源汽车上游账期缩短，销售压力增加，较上月缺乏增产动力。 ∟.需求数据图24中国新能源汽车产量数据来源：Mysteel；华安期货研究院0万辆20万辆40万辆60万辆80万辆100万辆120万辆140万辆160万辆180万辆1月2月3月2021年度 请仔细阅读报告最后一页免责声明 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。网址：www.haqh.com公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号作者：刘广远分析师F03088857/Z0019599联系人：张漱玉联系电话：0551-62839752初审：闫丰F0251054/Z0001643复审：鲍峰F3037342/Z0014770终审：夏雨辰F3031745/Z0014542 Email: tzzx@haqh.com电话：0551-62839067F031215282025-07-13