评级日报丨高频高速树脂快速放量！公司全面布局M6-M8级高端覆铜板材料，2025年以来订单持续释放满产满销——0714

圣泉集团全面布局M6-M8级高端覆铜板材料，实现电子级酚醛树脂、环氧树脂、双马树脂、PPO/OPE、碳氢树脂等核心产品的全系列覆盖，2025年以来订单持续释放，1000吨/年PPO树脂已逐步实现满产满销。

1. 业绩表现：预计2025年上半年利润4.91-5.13亿元，同比增长48-55%；Q2单季度利润2.84-3.06亿元，同比增长46-58%，环比增长37-48%。主要受益于AI算力、高频通讯、新能源汽车、储能等领域快速发展，带动公司先进电子材料及电池材料放量增长；公司先进电子材料及电池材料生产线产能陆续释放，逐步实现满产满销；大庆生产基地“100万吨/年生物质精炼一体化（一期工程）项目”持续平稳运行，报告期内实现减亏。

2. 产品布局与市场：公司通过旗下1000吨/年PPO树脂、1000吨/年多孔碳等先进电子材料及电池材料生产线产能释放，逐步实现满产满销。算力需求拉动高阶PCB及CCL需求持续增长，而CCL的性能主要通过电子树脂予以实现，公司产品覆盖全面且订单持续释放。

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研报来源：

• 申万宏源，马昕晔，A0230511090002，圣泉集团：高频高速树脂快速放量，大庆生物质项目持续减亏，公司Q2业绩同环比高增。2025年7月14日
• 中信建投，安雅泽，S1440518060003，东鹏饮料：收入重于利润，珍惜布局机会。2025年7月14日
• 申万宏源，刘建伟，A0230521100003，中国中车：25年上半年业绩预告超预期，铁路车辆需求高景气。2025年7月14日

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