铁矿石：政策预期主导，短线偏强运行

李海蓉Z0015849陈为昌Z0019850李卫东F0201351 观点摘要01 价差与利润02 铁矿石 需求端03 库存05 本周铁矿石市场观点摘要 价格：指数价格走扩，基差收缩 数据来源：Wind，IFind，钢联，中辉期货研究院 品种差：国产精粉、中品矿性价比提升 进口利润回升 产业数据：利润扩张，铁水仍有性价比 海外日均粗钢产量增至高位 日、韩低位运行 韩国高炉日均生铁产量 日本高炉生铁日均产量 数据来源：wind，mysteel，中辉期货研发中心 数据来源：mysteel，wind，中辉期货研发中心 欧洲环比微降 欧洲生铁日均产量万吨 其他地区重点关注印度及东南亚 东南亚新增产能 印度生铁日均产量万吨 成材需求转弱 ➢建材表需季节性回落➢板材表需高位运行➢板材出口利润压缩 铁水产量环比再降，预计后期继续缓慢下行 ➢247家钢厂高炉开工率83.15%，环比上周减少0.31个百分点，同比去年增加0.65个百分点；高炉炼铁产能利用率89.9%，环比上周减少0.39个百分点，同比去年增加1.20个百分点；钢厂盈利率59.74%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加22.94个百分点；日均铁水产量239.81万吨，环比上周减少1.04万吨。 数据来源：wind，mysteel，中辉期货研发中心 数据来源：mysteel，wind，中辉期货研发中心 五大材产量暂稳，废钢消耗回升 澳巴发运 非主流发货节奏稳定 全球非主流矿发货万吨 62%普氏指数 到货量先增后降 ➢到港：2025年06月30日-07月06日中国47港到港总量2535.5万吨，环比增加122.0万吨；中国45港到港总量2483.9万吨，环比增加120.9万吨；北方六港到港总量1412.0万吨，环比增加194.8万吨。 ➢预计到货：先增后降，整体有增量 北方港口到货万吨 数据来源：wind，mysteel，中辉期货研发中心 数据来源：wind，mysteel，中辉期货研发中心 国产矿产量回落 统计全国186家矿山企业日均精粉产量47.00万吨，环比降1.40万吨，年同比降0.42万吨。矿山精粉库存89.27万吨，环比降4.65万吨。 钢厂刚需补库，低库存管理 ➢统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为8979.64万吨，环比增61.07万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.49万吨，环比减2.32万吨；库存消费比30.08天，环比增0.43天。 港口库存继续下降 •全国45个港口进口铁矿库存总量13765.89万吨，环比下降112.51万吨；日均疏港量319.51万吨，增0.22万吨。 •统计全国47个港口进口铁矿库存总量14346.89万吨，环比下降139.01万吨；日均疏港量337.80万吨，增3.61万吨。 铁矿石持仓情况 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发 表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许 可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货有限公司 公司总部地址：中国（上海）自由贸易试验区新金桥路27号10号楼5层A区全国统一客服热线：400-006-6688网址：https://www.zhqh.com.cn