钢材、铁矿石周报：政策强预期持续发酵，钢矿延续偏强运行

黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 1 / 17 请务必阅读文末免责条款 2022年04月03日 钢材、铁矿石周报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 涂伟华 黑色金属高级研究员 tuweihua@bcqhgs.com 期货从业资格证号： F3060359 投资咨询资格证号： Z0011688 政策强预期持续发酵，钢矿延续偏强运行 摘 要 螺纹钢：稳增长目标下政策预期偏强，支撑钢价震荡走高，但疫情冲击下螺纹基本面表现为供需双弱，需求弱现实格局未变，而螺纹产量短期下降，但后续将回升，供应压力存在，近期钢价上行并无基本面配合，预计钢价上行驱动不强，高位谨慎追多，谨防市场交易弱现实格局。 热轧卷板：政策强预期支撑黑色金属走高，但热卷基本面并未好转，供应短期减量但后续将回升，而内需延续疲弱，外需无利好，高位钢价上行驱动持续性不强，不宜高位追多。 铁矿石：疫情扰动下矿石终端消耗有所回落，但降幅不大，良好需求仍会给予矿价支撑，但需注意的钢厂利润在收缩，且投机需求受限，需求利好效应趋弱，加之矿商发运将季节性回升，供应相对宽松，矿市基本面难现持续改善，且高价易引发政策调控，矿价上行阻力同样存在，高位谨慎追多。 风险提示： 1、疫情持续发酵（下行风险）； 2、稳增长目标下刺激政策超预期；（上行风险） 3、矿石政策调控加严（下行风险）； 请务必阅读文末免责条款部分 黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 2 / 17 请务必阅读文末免责条款 目录 第1章 市场表现 ............................................................... 4 1.1 期货价格 ................................................................ 4 1.2 现货价格 ................................................................ 5 1.3 期现价差 ................................................................ 6 第2章 钢材市场 ............................................................... 7 2.1 库存分析 ................................................................ 7 2.2、供应分析 ............................................................... 8 2.3、需求分析 ............................................................... 9 第3章 铁矿石市场 ............................................................ 11 3.1 库存分析 ............................................................... 11 3.2、供应分析 .............................................................. 12 3.3、需求分析 .............................................................. 14 第4章 核心观点 .............................................................. 16 ◼ 分析师简介： ............................................................ 17 黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 3 / 17 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1螺纹钢主力合约走势 ........................................................... 4 图 2热轧卷板主力合约走势 ......................................................... 4 图 3铁矿石主力合约走势 ........................................................... 4 图 4现货价格变化情况 ............................................................. 5 图 5主要品种现货价格走势 ......................................................... 5 图 6 钢材、铁矿石期现价差变化 .................................................... 6 图 7 螺纹钢05/10合约期现价差 .................................................... 6 图 8热轧卷板05/10合约期现价差 ................................................... 6 图 9铁矿石05/09合约期现价差 ..................................................... 6 图 10螺纹钢库存 .................................................................. 7 图 11热轧卷板库存 ................................................................ 7 图 12钢厂生产情况 ................................................................ 8 图 13电炉开工情况 ................................................................ 8 图 14螺纹钢和热轧卷板周产量 ...................................................... 8 图 15螺纹钢和热轧卷板周度表需 .................................................... 9 图 16全国247家贸易商建材成交量 .................................................. 9 图 17冷轧周度产量和表需 ......................................................... 10 图 18铁矿石港口库存 ............................................................. 11 图 19钢厂铁矿石库存 ............................................................. 11 图 20国内矿石铁矿石库存 ......................................................... 12 图 21铁矿石库存量（港口+钢厂+国内矿山） ......................................... 12 图 22国内港口到货量 ............................................................. 12 图 23全球铁矿石发运量 ........................................................... 13 图 24主流矿商发运情况 ........................................................... 13 图 25国内矿山生产情况 ........................................................... 14 图 26样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗 ........................................... 14 图 27钢厂入炉结构和进口矿烧结配比 ............................................... 14 图 28港口日均疏港量 ............................................................. 15 图 29港口铁矿石成交量 ........................................................... 15 黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 4 / 17 请务必阅读文末免责条款 第1章 市场表现 1.1 期货价格 图 1螺纹钢主力合约走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 图 2热轧卷板主力合约走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 图 3铁矿石主力合约走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 5 / 17 请务必阅读文末免责条款 1.2 现货价格 图 4现货价格变化情况 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图 5主要品种现货价格走势 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 6 / 17 请务必阅读文末免责条款 1.3 期现价差 图 6 钢材、铁矿石期现价差变化 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图 7 螺纹钢05/10合约期现价差 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图 8热轧卷板05/10合约期现价差 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图 9铁矿石05/09合约期现价差 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 价差幅度价差幅度价差幅度价差幅度价差幅度价差幅度价差幅度0117. 00. 34%- 142. 0 - 2. 85%159. 03. 19%- 67. 0 - 1. 34%84. 01. 68%- 266. 0 - 5. 28%283. 05. 62%0514. 00. 27%- 121. 0 - 2. 36%135. 02. 63%- 73. 0 - 1. 41%87. 01. 68%- 38. 0 - 0. 76%52. 01. 03%10140. 02. 79%- 6. 0 - 0. 12%146. 02. 91%51. 01. 02%89. 01. 77%- 107. 0 - 2