大豆到港小落，油厂开机率偏强

弘业期货金融研究院陈春雷从业资格证号：F3032143投资咨询证号：Z0014352 豆一主力09合约本周继续回踩年线。现货价格稳定，富锦大豆市场价在4320元/吨。大豆基差震荡，盘面贴水。现货强于期货。（1）国产大豆余粮出清，中储粮拍卖成交火热。钢联数据：截至7月4日，安徽大豆余粮4%，河南大豆余粮1%，黑龙江大豆余粮1%，山东大豆余粮2%。市场依赖拍卖补充，近期中储粮大豆拍卖量增加，且均全部成交；止7月8日，7月已累计拍卖8.3万吨。目前新作大豆生长期，农业农村部预计大豆种植面积约增1%；本周，东北地区大部气温偏高，降水偏多，土壤墒情适宜，有效补偿了前期积温不足的影响，利于玉米、大豆、一季稻等作物快速生长发育。（2）大豆到港回落，港口库存仍高。据钢联：截至7月4日，油厂大豆到港量为195万吨，环比回落28.6%；港口大豆库存为788万吨，环比微降，但高于去年同期。5月国内进口大豆大幅增加，因此前中美关税问题，中方加速采购巴西大豆。据海关总署：5月国内进口大豆1391.8万吨，同比增加36.2%；不过1-5月累计进口3710.7万吨，同比下降0.7%。预计6、7、8月大豆进口量不减。（3）油厂开机率小幅回落。巴西运费上升，升贴水增加，进口成本增加，巴西大豆盘面榨利亏损扩大。油厂开机率回落，钢联数据：截至7月4日，油厂开机率为65.56%，环比落4%，仍在近年同期高位；大豆压榨量为233.2万吨，大豆库存为636.4万吨，小落。（4）美豆继续回落。尽管美豆播种面积下降，但美豆季度库存高于市场预期。美豆优良率不变，美农数据显示：截至7月6日，美国大豆结荚率为8%；优良率为66%，与上周持平。美豆减产利多被巴西大豆增产预期抵消，关注后期 中美谈判，关税下降及进口美豆可能。（5）豆粕产量回落，饲料需求偏强。钢联数据：截至7月4日，油厂豆粕产量为184.2万吨，环比小落，但高于近年同期；油厂豆粕库存为82.2万吨，持续回升；豆粕未执行合同为612.7万吨，环比增加84%；饲料企业豆粕库存为7.91天，持续回升。油厂豆油产量为44.3万吨，环比小落，但在近3年高位；豆油库存为101.9万吨，持续回升。养殖方面，猪价自低位反弹，养殖利润大幅好转。据wind：截至7月4日，外购仔猪养殖利润为-26.26元/头，接近盈利；自繁自养利润为119.72元/头，盈利扩大。政策控能繁产能，限制二育；不过利润刺激下，政策效果或打折扣；短期存栏难降。禽类方面，蛋价再跌至近年新低，蛋鸡养殖持续亏损，规模化养殖致在产蛋鸡存栏创新高；肉鸡养殖亏损扩大。5月饲料生产量为2770万吨，环比微增，同比增加10.2%；1-5月累计产量13084万吨，同比增加10.6%。饲料需求偏强。（6）后市展望。国产大豆供应偏紧，中储粮拍卖成交火热。进口大豆到港小落，港口库存仍高。油厂开机率较高，豆粕下游养殖需求强。关注美豆产区天气及进口可能。大豆目前震荡为主，低位或可小幅试多。 数据来源：国家粮食交易中心、钢联 免责声明/Declaration本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. Nofurtherredistributionis permitted without written permission from Holly Futures Co.Holly Daily Information isintended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed. Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.