原料成本支撑 胶价维持震荡反弹

行情回顾

• 沪胶RU主力合约、日胶、合成胶主力合约均呈现周线震荡反弹走势。
• 期货活跃合约RU-NR价差、合成胶BR期现基差、期货RU-BR价差均表现震荡。

橡胶基本面

• 供应端：ANRPC数据显示，天然橡胶总种植面积自2017年起减少，2025年4月全球产量预计下降1.4%至76.7万吨，但全年产量料同比增加0.5%至1489.2万吨；中国5月进口天然及合成橡胶合计60.7万吨，同比增加25.2%。
• 库存端：上期所天然橡胶期货仓单库存环比减少0.014万吨，20号胶期货仓单库存环比增加0.8875万吨；青岛保税区天然橡胶总库存小降，保税区内库存减少0.26万吨。
• 需求端：中国5月橡胶轮胎外胎产量同比下降1.2%，但1-5月同比增2.8%；前5个月轮胎出口量达389万吨，同比增长7.3%；山东轮胎企业全钢胎开工负荷走高，半钢胎开工负荷走低；汽车产量和销量数据未详细展开，但重卡市场5月销量约8.3万辆，同比增约9%。
• 成本端：丁二烯价格走势、顺丁橡胶样本企业库存情况未详细展开。

后市展望

• 现货市场：上海市场23年SCRWF主流货源意向成交价格上涨，但下游订单薄弱，实单成交偏淡；原料产出增加或承压价格，加工厂补库需求或支撑原料价格。
• 技术面：胶价震荡转强。
• 操作建议：震荡偏多。