军工材料月报：半年度行情分析及展望

投资评级增侍维持评级.;U.34-I1.作节It: n: l :.r...r.I: Ii.*ef1,4 3I* *4.T : ::I+Iy$:n: l:s?.S.+. .* :TT2I'.#+.I: *.1 -(rc,+和关创究报告车工irk.A：牛二“XT”W产.2025车ik;车i，. 202E-05-S车ik.: +FAiX+.-x济成！义之的免专产川 =5* 7 n*: 502 51 与些时：2U25年以大，仅气多家年过料：公司公片「三大个同，还有多家不工托料上市公波需，扩产计，们视面映不工与外，车初以来，海经济宁率发展劳：家收守工作法告产次子“深范补支”列为股格栏新兴业三点领成，向据，八力发展海消终济，了月1口户央财经签公第六次六次二次准调关动当经济高期，率了高性能材料然花整区来专：云们对」2025三半年三工材料业统技行情持六本度，2、工材料产业币要事件解决：用逐轻成前作为内首款全造复村料求品，微汇复产材料画日于火物液心部件，时结个打艺：实现大就结均专拨政融三：发动机深片余属3打印制工艺：4湿升证的可时实过一诚生，与外：前大汽携二式能知出行品冲L心mmo：打造Zero微经者能所资七单三，航产级性料实现度轻量化药业金销合，球打品业KOYT.T.FN发市游一“押生”维系列求汗：作为！选选型号耐高湿而创、力学土能等点：“为均率生新“财书碳多个汉成中均发评首不芦代的作H，谈产维，比汉域裁越泛，日十市动产成纤注市的速发展，产点洪1产求，到业强产，会证券新产能的快业力发举放中场必争加纠：价格下整，除了军品空型产T商业抗天F产大扩，空经净学产业的碰发展为碳非关企业况市新增正I诊量罕家域，控汽车，自瑞体台器材、SC军消世领或，杰产品控监化药鉴求重发生测，书材制造术方为利快注成形药书1，能移实州要杂行快速制造，实材料报大化利用和培鸡的货化设计，降低成门，层高的生能与可常忙，风，31）：印反术与高忙能必料结个，为村料用成当北广多印能中航证券利究所发布证券研究招告拍务必阅正文之后的免索市部分 ◆+2025军工材料行业判断展型以公工材料1市公收续技义右，2024三是军二材料划企业！正显、需求，价陷的波动均不尽人意：但的是票瞻的“，们守者望十25行复亦，2料行下：1、不工材料行业或逐遂少复集中释放。三工村料作为车工行的物用若出：车行业点非。“所企业宁交分之益时以建斯中限继落应的人源订率来告，行业的通定性一车不断像多2、降价背低成本高川瑞之H的障奔股舍，军降价需求放量与土产规模二价的客现统许，也是主厂至费社效率，医家成本要产下必微果仁在当前波动的境，牌价产品可常生之作定是度服了单乐之密，因此于军工案全性要作号点下，程们认为，在需求未有大政产的吉况下，持续“大安下降处不持续，也是不等合工品车产款准，随若业降，以典价元至1材料行业成照的重要表现3、多添水带米的新机遇。实宽品案购的用度来方，牢双反防方度1新1大、此产企定规行心的车1.成充被别：停非务斤直千一兰流求历，断链存巨我以为，产链年终合、多流水发辰者势将息以层：以工生产企业的产变来百：当下环境：军公可正不所避免单业穷额城，兰客、单一生表务依赖，整低案广中，险，山茶一非务者停对合非营业源的影，急台来右，我们人为，入来率品流道优费将遂渐验二、品的成本、技代，质业等均格成为企的核心宁！而随半案道整垒的效十，对正产品让质心供产作业，正迎来森心增长4、材料多功能性要求日益提升，复合材料应重点关江。上前车式带产件能收述发展的中下：对材料的要京不仅复品装点持性件，对托料的家功指生求1折提了，门复合在企多功能性村材料率忙不仅现H材划能方：还于只可复多功忙的点巨此我们为术米技器备的权应用比中有率等续源升，5、增材制造、特冲加工等材料制造新工艺逆来快速发展正从以产人连原型作实院整量化，定制化零部产批产应发景，司中航证券利究所发布正券研沈告 消务必阅正文之后的免索市则部分 时以超卓科为关，增控制造维和修复部坡也待到广快度发展，学，业新的材科时种叫工工艺，如纳技术、要子体款、李等。随节武件装举材料性能麦求的不长升：有塑得列更多的成用与发：高端材料“民用”市场给企业带来第二增动力。除六军口》而的关的前禁；与温企方而，随十支的成落：燃气抢机上，出有至竿尚血台企市场冉服发展动舍（1）低空经济为货合材料带来发展机迪。经字产业企"021年伤到中允分作重，论是作为低当经新号产业的人机，公核为空经产中要或体的，对体化、小型化、性带有教装求碳环件复台材料用需交迎实可广闲药市场空问（2）“大机”国产代市场的。载当2025年5上：C919系交成为全球除国以外大的民出飞机“场，未：中望成为全球大单一新2-输市场，人客机结构价值量上比在30%35%，术义20什市场视在3行泛以上：H.1要元江材料：F919的证体材料分签主来自进1，而有巨产苦代下，国内财料供享将充分爱并十民（3）商北航天将进入高速发滤删：带动新型热防炉材料、耐高湿高导热等材料发展。业A作为空大信所严业与太究经济“按心限化，三经产恰进人量评设施理设、深案应中带求阶要：2025车，详拍彩款实业实前新将当，型与网没有提述，商非前人率过人发量人成长出，达韦效火新制造长节新村料新工之应用变年，快，经济土作为商抗的恢间超：可复用火范汽为实现法成发乐的支六应州之一，对村科保出“较高要，「美注新动护村料举方尚：向时正内外企业相抢有限的空天资源农项非际七信我监（）的地.，车方定时完成车网，这高末在或内支资发别大业车，这斤下动了耐高湿、高卡热等机半的发花：（4）扒器人并年即火热，高虽轻质化新材料发展或将提速，人，扒带人为2125气下气冠离门领之，足集人工学非、同编一造、新材料等充进过长术为一体的前发忙产品：在人形件人制消定端中，生为其大报中航证券利究所发布证券研究招告消务必阅正文之后的免索市则部分 ◆◆识别信息的汽出，材料圳撑汇，学人“整人“本”，人机器人的物质月让，需要根或器人的动能实流，应多票等让行选评，元高启耐高合企，轻监化高性能FFK材料、碳乡维材料等迎来成文据+法风关注：光威业材、中复神度、中简科技、佳力（碳统复台材料）：抚顺特钢、钢研高纳、前材股份（高沂仑会）：西部超导、“官钻股份、西部材料（产金：铂力特、超航科（材制污）：华案科技，佳驰科技（总寸材：北库高科（碳碳复松）。+风险提示：1原机举价流动，导数成高；2品降你企拍（宏经产派司，对反品业各造成击；品来购不&预划中航证券利究所发布证券研究告询务必阅快正文之片的迎成市则部分 止义日录重要事件及公告（一）国内车Ⅱ材料产业重要事件（二）国内军工材料上市公司重要公告()海外军工材料产业要事件军工材料产业分析，(-)军广材料产业重要件解读.()原材料成本二、车材料行业资本市场现状(-)军工材料刀度行估装现()军工材料板块行情分析，(三)军工材料行业估值有所提高，(hl)军广材料行业重要投资股辑(五)建议天注=风险提示图表月图1主婴年下村料上游原材料价格潮路（元）图2中航证券军上材料指数走势情况.图3中航率1"材料据数市益率（TTM）走势图斗国内高端站合金（航空航大领域），高温合金，展纤维市场需求持续上升（单能：万耐）.图主婴率村料上市公“「四五”扩产怖况（吨）表1军1材料恢心股费汕中航正券研充所发市证券研究抵告 1011.12.13.111'2.1414:请务必阅读正之异的免或声明部分 ®重要事件疫公告（）国内军工材料产业重要事件56Ⅱ：让：经GNAS一方格测，宁波料所产药连法放化硅维的·拉仲度达制2.4GPa，室仲境只440GPa，款品寸大，：40nm，率含低0.3，具有优一的耐高湿，而编厚和手热士能、有望生下·该能系统等慢应压不境中发性重劳作用：设叶兴望到国家发改芬三科教基础设施中台、巨家然科学基6月5口，口东蒙成新财料有限公司与武限终！区意订告博没：落车所前产北艾成新机料还将经开区理一划与性维点合权料生产线，与性能合权料元有轻，高度、计响连学代卖，汽产造，主人机制改弃兴“TO或息有！固应月前款、持有大时经升区汽车产业及空经降.“业驾息量发展，6H18日，法雨泽料有限公司挂出内款台料分的新产品eTloT组和Ta3继.据了，这收国在，耐温过100高信品第三代碳础行第：我国谈化础纠维款虫大实丧，六文，泛关成比十新和按山等多领或，行别录对录习轻格牢发动机和姓气轮扩热端产件、产整音速飞行益熟防广系统、较应摊中时核业完驾等半导准、关公热场权料等领域三有虫大的茂培改义6月21，北京微兰原抖区有限公可宜布产计研安“两-1微-"一率中家“该心支大的逐范火品，同寸也是内咨款企设汇复产科火管：像一学净旅许维复营材料十火等部股、扩销、整流发结网文效等核心产件，结元让的热节总性要纤范端丝工及连编降维3>打间二艺，火筛构的设致证三发心机贝.采用企属1》：印一1造一芝：正促外利造可靠性的压利实既进步滋重。（二）国内军工材料上市公司重要公告5H17H，十抗高F·公，为满套·代尺川航空人寸友合科结拘仁讲气司拟以自等资企人压1"，730元展司统空合材率构州能刀提注设-页F，典建数湖2025年！：2028年达到数车产能5月6H，降达股资公，公司新安资子会司SINGIAS.PHRAII.OYPTKLTD十224:片24注册成全资公SingdaSualloy(Malaysia) Sdi..中航正券研充所发市证券研究抵告 ®请务必阅读正义之异的免成声明部分 m：新达与来西平分可顺日将于需125计厂工式寸1.孕投：预计投同账为15个原有现刻产品线（议造高益户金孕台企，特和合金金高材料的生产）的二世时证个金，高性能等和安形子金等产品线：：为进一少功偿F后期的然稳A谷F.ingiauperxlloy (Naaysia)Sin.Bini.实范投资4u美元5H31H，上公，公司上心数刀发展成为轻村抖产品到新及产业慢安合材料4光送率源或、高性销要海安合材料件新能源汽：领段以及限纤维左合料在航空航人领的产用、为了能移完消所本洗公业等为司，克汇确、个有地支缺公司车资本为价允，经公司口活：并络“海计券交易小引：公币证券长：公可现有强非产能三非以满足产持续两求：制约了公司仁支大化新、息量提于用开发等方山“供势发控，公，通过产能“张非提升主向量述变和供成保单能刀，全背是下，公可抵投资注设2000正三当性能股计范及配产品页日，6月6，六股份公寸，发20257：5月30口11中五注：石化1研究会凸汇化工技末装各专变贞会」成立“过高湿前高蚀台会村料技本中心单位”，公就三获比股为1司有化1程研究公有洲化1反术表备专业案会耐高湿高违合金交料技术中心.中心期限20251：5H2030：1，夜技中心国终时高流耐房产金财料：点术药发总产业化需求，正料制谨，新品研发、标汇制定，产学正合作等方成系统而究，为有效准司产化进，进司温耐度证全开料技木的达少与发展，咨建广能源化工行业在计高温作登独台会村科学或供工双方及流户作的限资可，原，有划于司过步实破美醒核心支大：构理安化支6月14月，光成复产、公司2024气1226月客了密子分百表海展维在公司与客，A等门的资买购合：个-总余额3361.6万，H，展海产落户A资了补充控资采购台同，台司会限为65,800.99万元，合向行州间为25.1.1-1127.12.31;6H17H，任融装公合，振起公司毕临发析则和业务发展示要，公摄成证生至企业管理心（有限）向程密投录部电测控技大有限公F，虚测控子公元册资不万示人民币，三口公极以自有资会认的0五元人证券研究抵告请务必阅读正之之异的免成尚明部分 民，H江所案本药S，新设实药控股了公F.将数FMMS电商功能财料与等，成，案黑开展以“申感”为核内技六时发、测试股产发条件的点库英成设让，测试服务会三要业务、消实公习“军尽两资”战临在高，形成文泛有尺中场的核意予：月25公公气：成品电测控技交股公设产所：洪照3.6H25H，宝法股分公告，为提斗公司改及试会余街淀生产训二力，实现公司发表战降，公F.质以资下股方式取得需方%法快对科区育限分司法权：资价款28.555.93万元：交完点片，万毫化金改为公司净收