基础数据
- 现货市场：2025年7月9日，华中、华东重质纯碱（送到）价格为1200元/吨，沙河重质价格为1174元/吨，西北重质（出厂）价格为900元/吨；华中、华东轻质（出厂）价格分别为1060元/吨和1050元/吨，华北轻质价格为1130元/吨，西北轻质价格为900元/吨。轻重碱价差（平均）为87元/吨。
- 期货市场：SA09合约价格为1194元/吨，SA01合约价格为1237元/吨，SA05合约价格为1257元/吨。主力合约持仓为1615手，成交量为14750手，仓单数量为37张。
- 基差和价差：SA09合约基差为-20元/吨，SA01合约基差为-63元/吨，SA05合约基差为-83元/吨；SA01-05价差为-20元/吨，SA05-09价差为636元/吨，SA09-01价差为43元/吨。
- 基本面数据：本期纯碱产量为70.89万吨，开工率为81.32%，厂库为180.95万吨，表需为66.63万吨。联碱法利润为-12.52元/吨，氨碱法利润为-62.3元/吨。
市场研判
- 市场情况：国内纯碱市场延续弱势，个别企业价格下调，成交重心下移。供应延续高位徘徊，下游需求表现疲软，采购情绪不佳，低价按需为主。
- 重要资讯：
- 光伏行业推进“反内卷、去产能”方案，计划由硅料龙头企业联合成立平台型公司收购过剩产能，协调开工率、产量、库存等指标。
- 习近平在山西考察时指出，推动煤炭产业转型升级，构建新型能源体系，配套发展风电、光伏发电、氢能等能源。
- 逻辑分析：今日纯碱走势偏强，受纯碱小作文扰动、光伏反内卷推进、山西访问煤价支撑等因素影响，整体情绪偏强。供应触及极值水平随机回落，各地升温预计开工小幅回落。需求端，光伏玻璃亏损严重，预计冷修或堵窑加速。库存方面，纯碱累库趋势，厂家暗降或降价。利润和成本方面，6月以来现货下跌，纯碱利润快速收缩，目前氨碱联碱均亏损。本周宏观逻辑可能回归产业逻辑，弱势基本面带来纯碱价格偏弱表现，但整体情绪偏多，纯碱震荡运行。
交易策略
- 单边：整体情绪偏多，纯碱震荡运行。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
相关附图
- 纯碱基差、纯碱9-1价差、纯碱仓单数量、纯碱主力合约持仓、纯碱主力合约成交、纯碱周度产量、纯碱厂家库存、纯碱表需、纯碱氨碱法利润、纯碱联碱法利润等图表。
作者承诺与免责声明
- 作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具报告，并声明本报告不构成投资建议，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。
