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国债期货日报：国债期货窄幅震荡

2025-07-11 龙奥明宝城期货有梦想的人不睡觉

核心观点：
今日国债期货窄幅震荡。近期国内股市风险偏好快速回升，股债跷跷板效应下国债避险需求有所下行。短期内央行继续降息的可能性不高，但政策适度宽松的总基调下国债期货调整空间有限。目前国内通胀表现较弱，内需内生性增长动能不足，外需易受关税因素冲击，下半年仍需偏宽松的货币环境托底需求及稳定预期，国债期货中长期向上的逻辑仍较为牢靠。短期内国债期货上下空间均受限，延续震荡整理为主。

关键数据：

人民银行7月11日开展847亿元逆回购操作，中标利率1.4%；当日公开市场有340亿元逆回购到期，净投放507亿元。

研究结论：
短期内国债期货延续震荡整理，调整空间有限。中长期来看，宽松货币环境支撑国债期货上行逻辑，但短期内受股市风险偏好回升等因素影响，避险需求下降，需关注政策及经济数据变化。

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