铝周报：现货一般宏观波动，铝价震荡

核心观点与市场分析

• 宏观与宏观因素：美国PCE物价指数略高于预期，但特朗普对美联储的持续施压及关税谈判进展有限，市场预计美联储年内降息概率上升。周五美元下跌，商品多数上涨。
• 国内经济数据：中国6月PMI略有回升，但制造业PMI仍处于收缩区间，市场情绪一般。
• 铝价表现：沪铝上涨，伦铝上涨，国内现货价铝下跌，沪铝收盘报20580，现货报20780，现货升水200点。

关键数据与库存情况

• 库存变化：本周国内电解铝社会库存下降，氧化铝社会库存上升。上期所铝库存下降，现货消费较好。LME现货库存本周下降，LME现货转为平水。
• 市场指标：人民币汇率本周小幅上涨，铝价沪伦比本周上升至7.98，内外盘走势大体相当。

技术与市场情绪

• 技术分析：沪铝今日震荡收十字星，收于20580，技术形态接近中性。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。
• 现货需求：本周国内电解铝社会库存下降，现货成交不佳，但宏观因素支撑。

研究结论与风险提示

• 短期走势：短线可能延续震荡，中期关注现货需求情况。
• 风险因素：美国关税忧虑上升，俄乌冲突进展不明，伦铝需求有所上升。
• 总结：铝市场短期震荡，需关注现货需求及宏观因素变化，注意风险。