核心观点与关键数据
- 市场表现：RB主力合约收盘价3,123.00元/吨，环比上涨60元；持仓量2230035手，环比增加55094手；前20名净持仓64166手，环比增加53248手；基差127.00元/吨，环比下降20元。
- 期货与现货价差：RB10-1合约价差-28元/吨，环比缩小4元；HC2510-RB2510合约价差139元/吨，环比扩大12元；杭州热卷-螺纹钢现货价差40元/吨，环比缩小20元。
- 库存与产量：上期所仓单日报54625吨，环比增加9720吨；唐山钢坯库存97.53万吨，环比增加10.19万吨；247家钢厂高炉开工率83.44%，环比下降0.40个百分点；样本钢厂螺纹钢产量216.66万吨，环比减少4.42万吨；35城螺纹钢社会库存359.49万吨，环比减少5.25万吨。
- 宏观与行业数据：国房景气指数93.72，环比下降0.13；固定资产投资完成额累计同比3.70%，环比下降0.30%；房屋新开工面积23,184万平方米，环比减少5348万平方米；商品房待售面积41,264.00万平方米，环比增加439.00万平方米。
研究结论
- 供需平衡：螺纹钢周度产量下调，产能利用率47.49%；厂库增社库降，总库存540.37万吨，表观需求221.5万吨，减少3.37万吨。反内卷推动落后产能退出改善商品情绪。
- 成本支撑：炉料价格走高，提供成本支撑。
- 技术分析：RB2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高，红柱放大。
- 操作建议：偏多交易，注意节奏和风险控制。
上游与下游情况
- 上游：唐山6-8mm废钢价格2,210.00元/吨；河北准一级冶金焦价格1,265.00元/吨；青岛港61.5%PB粉矿价格739.00元/吨；国内铁矿石港口库存13,878.40万吨，环比减少51.83万吨。
- 下游：样本建筑工地资金到位率58.98%，环比上升0.04个百分点；独立电弧炉钢厂开工率63.54%，环比下降4.17个百分点。
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