瓦楞纸日报

2025年6月26日瓦楞及箱板纸市场主流维稳，个别价格小幅下滑。中国AA级120g瓦楞纸市场日均价为2518.75元/吨，环比上一工作日跌幅0.07%；中国箱板纸市场均价3470.60元/吨，环比上市场情绪：市场走势偏弱，局部市场成交继续下移。当前市场供需压力继续提升，尤其是下游订单未见改善迹象，业者对后期需求增量预期偏空，采购意愿欠佳。目前部分纸厂盈原料成本：废黄板纸市场价格下跌。全国均价为1463元/吨，跌1元/吨。供应面来看，打包站回收量一般，出货意向偏强，废黄板纸供应局部增加。需求面来看，纸厂采购意向尚 瓦楞纸日报第一部分数据分析第二部分行情研判利承压，多执行一单一议策略，产销情况一般。（卓创）可，纸厂采购价格基本稳定。（卓创） 4 1/一工作日跌幅0.02%。 2/4本期瓦楞纸产量47.88万吨，较上期减少0.64万吨，降幅1.32%；产能利用率63.35%，较上期下降0.85个百分点。产量下降主要来自福建、广东地区装置检修带来的产量减量。（隆众资讯）截至2025年6月26日，瓦楞纸企业平均库存天数为12.3天，环比增加0.5天。周内华南地区库存天数增长最为明显，环比均增长0.8天；华东、华中、西南地区环比均增长0.5天；华北地区环比增长0.7天。（隆众资讯）【逻辑分析】供应端，纸企减产降库存；需求端，下游开工负荷下降，原纸消化放缓，需求萎缩。原料价格降幅有限，成品纸价持续下滑或压缩利润。预计下周期价格小幅下滑，市场供大于求格局主导，叠加原料弱势，回暖艰难，行情延续走弱。 3/4第三部分相关附图单位：万吨图2：瓦楞纸场内库存13 5 7 9111315171921232527293133353739414345474951530.020.040.060.080.0100.0120.0140.013 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951532025数据来源：银河期货，钢联数据单位：万吨图4：瓦楞纸生产利润13 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951530.0200.0400.0600.0800.01000.01200.013 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951532025数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据图3：瓦楞纸社会库存0.010.020.030.040.050.060.070.0202520212022数据来源：银河期货，钢联数据 20212022 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 4/4