宏观方面，巴西遭遇美国加征50%关税，国内物价仍偏弱运行。海外贸易紧张局势持续，特朗普第二轮征税新增八国，对巴西加征关税创最高纪录，引发市场担忧。美联储6月纪要显示多数官员认为关税将推高通胀，降息预期减弱，但市场风险偏好回升，纳指创历史新高。国内6月CPI转正至0.1%，核心CPI回升，PPI降幅扩大至-3.6%，地产黑色系拖累明显，政策预期发酵，关注Q2经济数据及月末政策窗口期。A股高开低走，上证指数突破3500后回落，成交额放量，红利风格占优，警惕资金获利了结风险，短期关注量能与情绪边际变化，股债跷跷板效应显著，国债期货短期区间震荡。
贵金属方面，第二波征税函来袭，金价小幅收涨。市场聚焦贸易谈判，贸易紧张局势持续支撑金价，但美元指数高位限制金价吸引力。特朗普新协议下，欧盟关税或高于英国。美联储6月会议纪要显示多数官员认为关税将持续推高通胀，降息预期减弱，贵金属市场多空交织缺乏强驱动，短期维持震荡走势。
铜方面，铜关税预期强化，美铜上行沪铜承压。特朗普宣布对进口铜征收50%关税令美铜价格飙升，显著抬升美国企业成本。美联储会议纪要显示多数官员认为关税将持久影响通胀，但明年降息空间尚存疑。基本面上，海外精矿供应趋紧，LME库存低位回升，沪铜需等待跨市场套利资金情绪释放后企稳。
铝方面，关注宏观消息进一步指引，铝价震荡。国内电解铝库存缓慢累库，消费季节性淡季开始，基本面利好消退，铝价上方空间受限。氧化铝仓单库存低位持稳，现货市场挺价意愿强，中长期产能过剩压制上方空间。
锌方面，美元震荡偏弱，锌价重心上移。特朗普再向8国发出关税信函，美联储纪要多数官员认为关税将推高通胀。美元震荡偏弱提振锌价，但供应稳定、需求走弱，基本面疲软，短期锌价承压运行。
铅方面，需求改善暂有限，铅价震荡。下游电池企业采买减弱，多数企业消化库存为主。短期宏观情绪转紧，供应缓慢恢复，需求未大幅改善，铅价缺乏强上涨动力，低多思路为主。
锡方面，基本面偏弱，短期走势震荡。特朗普关税政策加码，市场风险偏好走低，国内炼厂复产，消费维持淡季，库存不断累积，锡价短期横盘震荡运行。
工业硅方面，利多情绪释放，工业硅维持震荡。新疆地区开工率大幅下降，供应端维持弱势下行。多晶硅价格反弹对成本形成支撑，光伏电池厂家开工率极低，组件市场新增订单较少，反内卷政策或推动行业未来发展，预计产业链短期弱势探底但中长期将改善，期价短期维持震荡。
螺卷方面，市场情绪偏暖，期价震荡上涨。国家发改委表示推进现代化基础设施体系建设，叠加反内卷政策预期，市场情绪转好。建材需求淡季，螺纹表需延续偏弱，钢材供需矛盾缓慢积累，短期钢价震荡反弹。
铁矿方面，市场情绪推动，期价震荡上涨。国务院印发稳就业政策通知，提振市场情绪。港口库存小幅下降，海外发运回落，供应压力减少。需求端唐山高炉减产，预计下周铁水仍减少，短线情绪偏暖影响下，铁矿高位震荡。
豆菜粕方面，美豆震荡下跌，连粕或震荡运行。美豆产区良好天气持续，中国未采购美豆，叠加美国征税函发出，外盘震荡偏弱。近端供应充足，远端四季度暂未采购，短期连粕或震荡运行。
棕榈油方面，等待MPOB报告发布，棕榈油或震荡偏强。马来西亚棕榈油产量预计恢复，同比增长0.5%。印尼多地发生洪灾，或对棕榈油生产造成影响，市场预计6月底马棕油库存下滑，短期棕榈油或震荡偏强运行。
