核心观点与关键数据
- 原木现货价格：山东日照3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，江苏太仓4米中A辐射松原木现货价格760元/方，均与昨日持平，但较上周分别上涨10元/方和持平。
- 期货市场：主力合约LG2507小幅走高，收盘价818元/方，较上日上升7元/方；成交量122031手，周环比下降42.33%；持仓量15787手，周环比下降13.35%。
- 到港量：第26周18港新西兰原木预到船6条，较上周减少6条，周环比减少50%；到港总量约21.4万方，较上周减少19.3万方，周环比减少47%。山东占比69%，江苏占比31%，均周环比减少。
- 交易所规则：大商所优化交割规则，自2025年7月1日起施行；新增指定交割仓库和车板交割场所。
- 尺差与交割：国标尺和市场尺尺差维持在8%-12%，对盘面形成支撑；需关注交割细则对估值的影响。
研究结论与策略建议
- 下游需求：加工厂刚需买货，出库好转，但终端市场依旧低迷，挺价持续性待考。
- 单边策略：近月合约临近交割，建议观望；激进者可少量布局远月空单。
- 套利策略：关注9-11反套。
- 期权策略：观望。
