行情回顾与操作建议
- 国债期货7月9日交易数据：各合约均上涨，TL2509涨0.1974%，成交量增加，仓差减少；TL2512涨0.1663%，成交量增加，仓差减少；TL2603涨0.1537%，成交量增加，仓差减少；T2509涨0.055%，成交量增加，仓差减少；T2512涨0.0525%，成交量增加，仓差减少；T2603涨0.052%，成交量增加，仓差减少；TF2509涨0.0346%，成交量减少，仓差减少；TF2512涨0.0247%，成交量增加，仓差减少；TF2603涨0.0272%，成交量增加，仓差减少；TS2509涨0.0034%，成交量增加，仓差增加；TS2512涨0.0014%，成交量增加，仓差增加；TS2603涨0.0055%，成交量增加，仓差增加。
- 当日行情：CPI同比转涨影响有限，股债跷板效应明显，尾盘A股走弱、债市回暖上涨。利率现券收益率全面小幅上行，10年国债活跃券250011收益率报1.643%。资金市场宽松，公开市场净回笼230亿元，银存间隔夜加权在1.32%附近，7天回升1.3bp至1.47%附近。
- 结论：7月债市短端品种或更具确定性，抢出口边际放缓但仍有韧性支撑经济，中美关税谈判进展缓慢，市场避险情绪降低，预计三季度为政策观察期，后期货币宽松或针对国内经济修复。
行业要闻
- 美国总统特朗普表示关税将于2025年8月1日开始实施，可能向欧盟发征税函，计划对包括药品、半导体和金属在内的特定行业征收关税，对铜征收50%的关税，对药品征收高达200%的关税。美国已对14个国家发出最新的关税税率威胁。
- 中国外交部回应特朗普威胁对金砖国家加征新关税，表示金砖机制倡导开放包容，不搞阵营对抗。
- 中国香港《稳定币条例》8月生效，金管局将就落实条例指引咨询市场，批出的稳定币牌照数目会是个位数。
- 上海国际航运研究中心发布2025年第二季度中国航运景气报告显示，中国航运景气指数和信心指数均升至较为景气区间。
数据概览
- 国债期货行情：主力合约走势图、跨期价差图、跨品种价差图（2年与30年、10年、5年）。
- 货币市场：SHIBOR期限结构变动图、SHIBOR走势图、银行间质押式回购加权利率变动图、银存间质押式回购利率变动图。
- 衍生品市场：Shibor3M利率互换定盘曲线（均值）、FR007利率互换定盘曲线（均值）。
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