2024年中国电力设备出海白皮书：新周期开启，出海正当时

报告说明在能源转型以及发达经济体老旧电网设备更新等因素推动下，欧洲、亚洲、美洲、非洲等地区电网投资需求高，为中国电力设备出海提供了广阔市场。中国电力设备产业链较完善，覆盖变压器、高压开关、智能电表、发电机等全系列产品并可提供整体解决方案。本报告将中国电力设备出海行业的发展现状与机遇。研究区域范围：全球及中国地区研究周期：2023年-2024年研究标的：国电南瑞、特变电工、思源电气、许继电气发布日期：2024年12月项目团队：工业组 www.leadleo.com400-072-5588陈夏琳首席分析师sharlin.chen@Leadleo.com文上行业分析师oria.wen@leadleo.com 头豹研究院www.leadleo.com深圳市华润置地大厦E座4105室18129990784（陈小姐）18916233114（李先生） 摘要电力设备出海市场现状与规模如何？从全球层面来看，中国电力设备出海加速发展原因包括：1）130多个国家承诺碳中和，推动可再生能源设备需求激增。2）发展中国家（非洲、东南亚、拉美）存在巨大电力缺口，超10亿人口缺电。3）全球光伏、风电装机量年均增速超15%，储能需求年均增长20%以上。从中国电力设备层面来看，从发电（火电、水电、核电、新能源）到输配电（特高压、智能电网）已实现全链条技术成熟。并且，本土产品成本优势较大，光伏组件、风电设备成本比欧美低20-30%，火电EPC项目报价仅为国际巨头的60%。此外，中国电力设备出海受海运费、汇率、项目交付结构变化的影响，海外毛利率波动大于国内，但由于海外竞争相对温和、本土厂商具备成本优势，海外业务整体盈利水平好于本土市场。总体来看，预计未来中国电力设备出海稳定增速，2024-2029年复合增长率达到10.5%。全球各区域电力设备出海需求市场如何？美国未来用电负荷增长强劲，输电网互联与配网改造共同驱动电网投资。欧洲的新能源并网、电网互联与配网数字化是主要驱动因素。中东重点出海市场为沙特，其正在努力实现“2030愿景”，积极推进新能源发展和电力系统升级。拉美市场重点为巴西、智利和墨西哥。其中，巴西新能源装机增长驱动巴西输配电侧投资。2023-2040年东南亚电力需求年均增速4.5%，煤电占比45%（印尼、越南依赖严重），可再生能源占比仅20%，新加坡计划2025年光伏装机2GW。目前，中国电力设备出海区域主力发展为亚洲，2024年电力设备出口达到153.5亿美元，预计2029年出口市场达到226.6亿美元，增速较为稳定，主要需求在于越南、印尼、印度、巴基斯坦等，包括越南电力需求年增8%，印尼计划2025年新增35GW煤电与可再生能源，印度2030年可再生能源占比50%，中巴经济走廊推动卡西姆港燃煤电站（1320MW）等项目。此外，欧洲市场为中国电力设备出海第二市场，并且预计未来增速较快，2025-2029年CAGR达到14.6%，其中出海市场存在一定壁垒，欧盟碳关税倒逼中国设备提升环保标准。此外，非洲由于缺电严重，未来增速预计也较快。从需求端看，新能源并网瓶颈强化需求，全球多个国家电网容量无法匹配日益增长的装机需求，为满足大规模的新能源发电项目的并网需求，需要对相应的输配电网进行大规模的扩容升级。从供给端来看，海外头部电力设备企业扩产不足、交付周期延长等原因为中国企业提供了广阔的出口空间。 ©2022 LeadLeowww.leadleo.com400-072-5588 www.leadleo.com400-072-5588从发电侧看，新能源并网瓶颈强化需求，当前全球多个国家电网容量无法匹配新能源日益增长的装机需求，为满足大规模的新能源发电项目的并网需求，需要对相应的输配电网进行大规模的扩容升级来源：国际能源总署（IEA），头豹研究院电力设备出海市场需求分析——发电侧从需求与供给端解析出海市场——需求端：发电侧❑从发电侧看，新能源并网瓶颈强化需求，当前全球多个国家电网容量无法匹配新能源日益增长的装机需求。根据IEA国际能源署数据显示，2023-2028年全球可再生能源新增装机总量有望达到3700GW，2023年全球可再生能源新增装机量达到507GW，同比增长近50%，其中风电及光伏装机占比最大。在全球可再生能源发电量方面，预计到2028年占全球发电量的42%以上，其中风电及光伏发电量占比有望翻倍达到25%。2024年，风能和光伏发电总量超过水力发电，预计2025年将超越煤炭成为最大的发电来源。为满足大规模的新能源发电项目的并网需求，需要对相应的输配电网进行大规模的扩容升级。1,177.41,552.31,954.62,376.32,835.53,329.53,869.1899.41,007.21,127.91,255.41,399.81,548.11,715.41,393.81,411.31,432.01,456.41,480.71,500.11,523.7164.0170.1178.0183.6189.4196.1203.420.821.822.523.324.325.827.101,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000202220232024E2025E2026E2027E2028E太阳能风能水电生物能源其他新能源单位：GW1.3%3.9%16.1%5.1%2.3%23.6%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%2016太阳能光伏 ©2024 LeadLeo2.1%3.1%4.5%6.7%9.5%12.6%4.8%6.0%7.3%8.6%10.2%12.1%15.8%16.8%15.0%15.1%14.6%13.9%4.8%9.1%11.8%15.4%19.7%24.7%2.4%2.7%2.7%2.9%3.0%2.9%25.1%28.1%29.5%33.5%37.3%41.6%2018202020222024E2026E2028E风能水电可变再生能源其他新能源所有可再生能源全球能源发电量在电力结构中占比情况，2016-2028E全球能源发电量新增装机情况，2022-2028E www.leadleo.com400-072-5588由于发达国家电气化进程焦躁，目前电网老化，变压器等关键电力设备存在更换需求；同时，电网数字化的发展也将产生新的需求来源：国际能源总署（IEA），头豹研究院从需求与供给端解析出海市场——需求端：电网侧❑发达国家电网老化，变压器等关键电力设备存在更换需求，同时数字化的发展也将产生新的需求。发达国家的电气化进程较早，部分电网基础设施已经运行50年以上，面临老化的问题。其中，变压器、断路器等电网关键设备的设计寿命通常为30-40年，通过正确的操作和适当的维护可延长设备的使用寿命，但电力设备老化仍存在安全性和可靠性的风险。目前在发达国家中，仅23%的设备运营市场在10年内，超过50%的设备运营时间超过20年，存在大量的替换需求。以美国为例，大部分电网建于20世纪60年代和70年代，目前美国70%以上的输电系统已经超过25年的历史。电力设备出海市场需求分析——电网侧05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000201920202021202220232024美国中国欧洲印度拉美东南亚非洲其他单位：亿美元全球各地区电网投资情况，2019-2024年0100200300400500600700单位：亿美元 ©2024 LeadLeo1821892142021121021161188065777811121416535352524744521682019202020212022智能电表自动化管理系统网络与通信分析变压器其他全球电网数字化相关投资情况，2019-2022年 www.leadleo.com400-072-5588未来全球电网投资预计持续加速增长，电网新建及改造需求并存；预计到2050年，发达经济体电网总长度增长50%，新兴市场经济体电网总唱增长150%以上来源：国际能源总署（IEA），头豹研究院电力设备出海市场未来需求分析全球电网投资持续加速增长❑根据国际能源总署数据显示，在承诺目标场景下，全球电网投资需求预计加速增长。2030年以后电网投资需要加速增长，2031-2040年十年期间达到每年7,750亿美元，2041-2050年十年期间达到每年8,700亿美元。在2050年净零排放情景下，电网投资将进一步攀升，预计在2035年以后每年将超过1万亿美元。从需求与供给端解析出海市场——需求端：未来需求分析全球电网新增输配电线路长度持续增加0200400600800100012002023-20302031-2040 2041-2050 2023-2030 2031-2040 2041-2050输电1配电1输电2配电2发达经济体新兴市场承诺目标情景2050年净零排放情景❑电网新建及改造需求并存，主要经济体电网投资重点有所差异。根据国际能源总署数据，在承诺目标情景中，从2021年到2050年全球电网总长度将增加一倍多，达到1.66亿公里。其中，在发达经济体中，从2021-2050年电网总长度增加50%，而同期新兴市场和发展中经济体的电网总长度将增加150%以上。发达经济体在2021-2050年期间将对70%以上的输配电网进行更换，在新兴市场和发展中经济体中，到2050年更换的电网长度相当于2021年电网长度的60%。2021美国0.5欧盟0.5日本0.04其他发达经济体0.5中国1.6东南亚0.2印度0.5非洲0.3其他新兴市场1.2全球5.3 ©2024 LeadLeo输电配电总计203020502021203020502021203020500.61.011.111.515.211.612.116.10.60.910.311.014.010.811.714.90.040.051.31.31.71.4141.80.61.06.98.013.77.48.514.72.43.77.812.327.69.414.831.40.30.84.76.311.94.96.612.70.71.711.314.025.611.814.727.20.41.13.95.014.04.25.315.01.52.514.416.830.015.618.332.57.212.771.786.1153.777.193.4166.4 6 www.leadleo.com400-072-5588中国电力设备出海已从单一产品出口转向“技术+标准+金融”全生态输出；未来，预计电力设备出海市场将在在高端市场突破技术壁垒，在增量市场巩固成本优势来源：IEA，头豹研究院中国电力设备出海市场规模，2020-2029E中国电力设备出海市场解析——整体市场规模90.0100.0120.0129.6139.6150.7162.8177.460.069.679.389.398.2108.0118.8131.948.657.465.475.285.096.1109.5124.815.516.517.518.920.021.222.323.40100200300400500600202020212022202320242025E2026E2027E发电设备出口输变电设备出口新能源设备出口其他设备出口单位：亿美元214.2243.4282.2312.9342.8376.0413.4457.5CAGR10.5%CAGR12.5% 7©2024 LeadLeo191.6207.0147.7165.4142.3162.224.525.82028E2029E❑从全球层面来看，中国电力设备出海加速发展原因包括：1）130多个国家承诺碳中和，推动可再生能源设备需求激增。2）发展中国家（非洲、东南亚、拉美）存在巨大电力缺口，超10亿人口缺电。3）全球光伏、风电装机量年均增速超15%，储能需求年均增长20%以上。❑从中国电力设备层面来看，从发电（火电、水电、核电、