养殖油脂产业链日度策略报告

期货研究院 摘要 农产品团队 豆一：周二，豆一随豆二止跌反弹。国产豆市场成交清淡，国产豆消费整体表现疲软。豆一主力合约暂时观望，豆一09合约关注4110-4125元/吨区间关键压力位，支撑位关注4000-4030元/吨。 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 花生：新季花生种植面积河南同比增8.59%，吉林同比增1.34%，辽宁同比增0.65%，新季花生种植面积处于近年高位，结合目前天气情况来看，单产也存在恢复性增长预期，东北、河南花生种植成本同比走低，丰产预期对远月合约产生压力。但10合约需综合关注旧季余货估值和新季花生上市初期价格，产区花生余货量偏低，塞内开关延迟及进口利润不佳影响，进口花生到港偏少，持货商低价有一定惜售情绪，10合约继续下行空间有限。10合约关注前期低点支撑，11和01合约延续逢高做空，10合约支撑8004-8020，压力位8280-8330. 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 豆油：晚间9点，EPA生柴听证会预期暂不确定，豆油价格走强。目前国内豆油基本面较弱，供应增加且需求疲软。5-6月份大豆进口到港量较多，6-7月国内月均压榨量预计近1000万吨，供应充足。需求方面来看，近期油豆油催提，油脂消费持续疲软。国内基本面难改弱势，豆油不建议追多操作，压力位关注7970-8000，支撑位关注7830-7850元/吨； 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年07月08日星期二 菜油：国内菜油库存自高点震荡回落，但仍处于同期高位，现货供需偏宽松。新季菜籽有增产预期，但产地旧季菜籽供给偏紧，产地菜籽报价较为坚挺。美国预算法案中的生物燃料原料政策利多，美豆油走高对加菜籽和菜油价格有利多影响。国内三季度菜籽买船偏少，短期以逢回调轻仓做多思路对待。短期关注中加贸易关系、美生柴政策实际落地情况。短期宽幅震荡，低位轻仓做多，支撑9350-9412，压力9790-9800。 棕榈油：市场预期6月份马棕产量和库存反季节性下降，MPOA预估6月马棕产量环比降4.69%。路透预期6月份马棕产量环比降4.04%至170万吨，出口环比增4.16%至145万吨，库存环比降0.24%至199万吨。关注7月10日MPOB报告是否有预期差。美生柴政策预期利多，从国际豆棕价差角度看棕榈油性价比尚可，印度等国库存偏低有补库需求，对产地棕榈油出口需求产生一定提振，短期暂延续逢低做多思路。多单持有，支撑8300-8310，压力8810-8988； 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆二、豆粕：周二，美豆下跌，带动连粕走弱。国内基本面暂无明显变化，“弱现实+强预期”持续。豆粕供需两旺，豆粕短线继续偏弱筑底，下方空间不大，不建议追空操作，豆粕主力合约下方空 养殖油脂产业链日度策略报告 间暂看至2880-2900元/吨，压力位关注3100-3150元/吨。豆二主力09合约预计筑底震荡，压力位关注3640-3650，支撑位关注3500-3530元/吨。 菜粕：水产饲料消费处于季节性旺季，但从性价比角度来看，菜粕性价比不佳，7月巴西大豆仍处于集中到港期，豆粕季节性累库基差承压，仍将对菜粕产生比价压力。产地新季菜籽有增产预期，但旧季菜籽供给偏紧，产地菜籽报价较为坚挺。国内三季度菜籽买船仍显偏少，菜粕有去库存预期。关注产区天气、以及中加贸易关系。期价短期震荡，支撑2500-2514，压力2692-2696。 玉米、玉米淀粉：周二期价继续偏弱波动。外盘市场来看，南美玉米集中上市，美玉米种植面积同比增加兑现，奠定压力基础，同时优良率表现较好，进一步增加了丰产预期，另外北半球整体天气表现稳定，基本面对于市场仍然偏压力，不过价格进入低位之后，市场分歧有所增加，短期外盘或继续低位震荡走势。国内市场来看，近期市场焦点转向小麦替代以及进口玉米拍卖，随着玉米价格走高之后，小麦替代压制有所增强，同时进口玉米拍卖持续的预期下，整体期价面临压力。操作上短期建议偏空思路对待。玉米09合约支撑区间关注2280-2300，压力区间2430-2450，期权方面建议考虑卖出宽跨式组合策略或者虚值看涨期权。玉米淀粉09合约支撑区间关注2640-2650，压力区间2830-2840，期权方面建议考虑卖出宽跨式组合策略或者虚值看涨期权。 生猪：周二，农产品指数延续弱势震荡，生猪期价冲高回落市场整个情绪再度转弱。7月份生猪现货价格容易出现季节性上涨，但本周初末猪价连续上涨后迎来调整，本周生猪现货全国均价14.96元/公斤左右，环比上周五跌0.35元/公斤，大面积高温对猪肉消费形成抑制。本周屠宰量环比持续回落，同比处于高位，阶段性出栏压力环比有所下降。期价上，农产品指数整体宽幅震荡，饲料板块出现集体调整，生猪期价当前对现货维持较高贴水，09合约参考区间13900-14500点，激进投资者持有09合约多头为主，同时卖出行权价在15000点以上深度虚值看涨期权降低抄底成本； 鸡蛋：周二，鸡蛋期价低位窄幅震荡，本周鸡蛋期价大幅增仓下挫跌破前期重要支撑位，鸡蛋现货价格迟迟无法迎来季节性上涨令近月偏高升水承压，6月底现货价格经历连续下跌后止跌反弹，7月份终端消费预计将有改善，生鲜品价格有望迎来集中反弹，本周全国现货价格2.68元/斤左右，环比昨日跌0.05元/斤。基本面上，当前整体消费仍处于季节性淡季末端，蛋价迎来年度次低点，并已深度跌破养殖成本。操作上，饲料养殖产业链近期震荡走弱，鸡蛋成本坍塌对蛋价形成明显拖累，08合约当前反映消费旺季预期难以证伪，但距离中秋节备货时间较早，交易上，单边暂时转为观望为主， 养殖油脂产业链日度策略报告 期价已经逼近2020年历史低位水平，谨慎追空。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................3一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................6（一）日度数据.......................................................................................................................................6（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖..................................................................................................................................................6第三部分基本面跟踪图.............................................................................................................................9一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................9二、油脂油料.........................................................................................................................................11（一）棕榈油.........................................................................................................................................11（二）豆油............................................................................................................................................13（三）花生.......