黄金：非农表现超预期，白银：继续冲高

观点与策略 请务必阅读正文之后的免责条款部分1黄金：非农表现超预期3白银：继续冲高3铜：美国可能对铜加征关税，美铜价格大涨5锌：短期区间运行7铅：预期支撑8锡：价格走弱9铝：区间震荡11氧化铝：短期偏强震荡11铸造铝合金：跟随电解铝11镍：上方弹性受限，镍价低位承压13不锈钢：库存轻微消化，钢价修复但弹性有限13碳酸锂：震荡运行，关注后续仓单体量15工业硅：情绪扰动增加17多晶硅：关注政策端落地情况17铁矿石：预期反复，宽幅震荡19螺纹钢：宏观情绪扰动，宽幅震荡20热轧卷板：宏观情绪扰动，宽幅震荡20硅铁：宏观情绪扰动，宽幅震荡22锰硅：宏观情绪扰动，宽幅震荡22焦炭：宽幅震荡24焦煤：预期先行，宽幅震荡24动力煤：日耗修复，震荡企稳26原木：主力切换，宽幅震荡27对二甲苯：PTA新装置投产在即，PX供需仍偏紧29PTA：多PX空PTA止盈，月差反套29MEG：单边震荡市，月差逢低正套29橡胶：震荡运行31合成橡胶：短期震荡运行33沥青：小步上移35LLDPE：短期震荡为主37PP：现货松动，成交清淡39烧碱：短期偏强震荡40纸浆：震荡运行42玻璃：原片价格平稳44甲醇：短期震荡运行45尿素：小幅探涨47苯乙烯：短期震荡49 纯碱：现货市场变化不大51LPG：短期宽幅震荡52PVC：短期震荡，后期仍有压力55燃料油：持续反弹，短期波动或再次放大57低硫燃料油：强势仍在，外盘现货高低硫价差出现收缩57集运指数（欧线）：08震荡整理；10空单轻仓持有58短纤：震荡偏弱，需求压力逐步体现61瓶片：震荡偏弱，多PR空PF61胶版印刷纸：震荡运行62棕榈油：宏观情绪推涨，基本面高度有限63豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动63豆粕：天气良好、美豆收跌，连粕或偏弱震荡65豆一：现货稳定，盘面震荡65玉米：震荡调整67白糖：巴西出口增加69棉花：关注美国关税政策及影响70鸡蛋：关注旺季现货兑现情况72生猪：关注新一轮投机兑现情绪73花生：下方有支撑74 2025年7月9日 黄金：非农表现超预期 白银：继续冲高 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、特朗普称8月1日起实施对等关税、不会再推迟，警告欧盟征税函将至。特朗普威胁征50%铜关 税、200%药品关税，纽铜近月合约涨幅1968年来最大。 2、多国回应特朗普关税：日韩寻求继续谈判、南非辩驳税率还能降、巴西怒斥并强调反制。美财长同日本首席谈判代表通电话、被传下周访日。德国警告：若不能达成公平贸易协议，欧盟准备报复。 3、特朗普称对普京“很不满意”，威胁对俄追加制裁。 4、特朗普：如果鲍威尔在美联储总部翻修项目问题上误导国会，应当立即辞职。 5、美联储：美国6月一年期通胀预期降至五个月新低，对裁员担忧减轻。 6、市场担忧执政联盟选举失利，日本长债风暴再起，日股或也危了。 【趋势强度】 黄金趋势强度：-1；白银趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年07月09日 铜：美国可能对铜加征关税，美铜价格大涨 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 宏观方面，特朗普称8月1日起实施对等关税、不会再推迟，警告欧盟征税函将至。特朗普威胁征50%铜关税、200%药品关税，纽铜近月合约涨幅1968年来最大。（华尔街见闻） 微观方面，据SMM了解，Antofagasta与中国冶炼厂2025年中谈判结果TC/RC敲定为0.0美元/千吨及0.0美分磅，远超市场预期。（SMM） 巴拿马政府：逾3.3万公吨铜精矿已从关闭的Cobre Panama铜矿运出。（SMM） 智利国家统计局数据显示，智利5月铜产量为486574吨，环比增加4.9%，为年内最高水平，且较上年同期增加9.4%。（SMM） 智利国会通过法案，旨在加快投资项目的审批流程。（SMM） 印度周五揭晓了多项提升铜产量的举措，包括鼓励外国企业在印度建设冶炼厂和精炼厂，以换取该国国有企业投资其海外采矿业务。（SMM） 印尼内政部长表示，已要求该国矿业部放宽对安曼国际矿业公司（Amman Mineral International）的铜精矿出口禁令，理由是这对当地经济造成了影响。（SMM） 伦敦金属交易所（LME）的每日数据显示，其位于香港的新仓库在7月中旬正式启用前，已吸引了100吨铜以“非仓单”形式存储。（SMM） 【趋势强度】 铜趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20250709 锌：短期区间运行 莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong@gtht.com 【新闻】 特朗普称8月1日起实施对等关税、不会再推迟，警告欧盟征税函将至。特朗普威胁征50%铜关税、200%药品关税，纽铜近月合约涨幅1968年来最大。（华尔街见闻） 【趋势强度】 锌趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20250709 铅：预期支撑 莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong@gtht.com 【新闻】 特朗普称8月1日起实施对等关税、不会再推迟，警告欧盟征税函将至。特朗普威胁征50%铜关税、200%药品关税，纽铜近月合约涨幅1968年来最大。（华尔街见闻） 【趋势强度】 铅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年7月9日 锡：价格走弱 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、中国央行6月增持7万盎司黄金，连续8个月增持，速度有所恢复。 2、特朗普征税函第一波：日韩等14国25%到40%不等、8月1日生效，欧盟或接近协议。 3、特斯拉一度重挫7.6%，销量连续下滑之际，马斯克“美国党”再涉政治漩涡。马斯克：贝森特是索罗斯的傀儡，他甚至不会数学。 4、扩张AI算力版图，CoreWeave豪掷90亿美元收购Core Scientific，加码AI基础设施。 5、股权薪酬占营收119%：OpenAI为留住人才付出高昂代价。扎克伯格继续挖人，苹果负责AI模型的高管将跳槽到Meta。 【趋势强度】 锡趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20250709 铝：区间震荡氧化铝：短期偏强震荡铸造铝合金：跟随电解铝 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong2@gtht.com王宗源（联系人）期货从业资格号：F03142619wangzongyuan@gtht.com 【综合快讯】 1.特朗普称8月1日起实施对等关税、不会再推迟，警告欧盟征税函将至。特朗普周二签署行政令，将对等关税暂缓期推迟到8月1日，当晚称，8月1日这个截止期已定，但不是百分百确定，周三他说，某些征税函通知的关税将为60%、70%；不满欧盟对美科技企业征税及罚款，可能未来两天向欧盟发征税函；将对作为金砖国家的印度加征10%关税。美国财长贝森特周三称，迄今已收取关税1000亿美元，到年底关税收入可能增至3000亿。（华尔街见闻） 2.美联储：美国6月一年期通胀预期降至五个月新低，对裁员担忧减轻。消费者对未来一年物价上涨的中位数预期连续第二个月下降，从3.2%回落至3%，创五个月新低。而对未来三年和五年的年化通胀预期则分别维持在3%和2.6%不变。（华尔街见闻） 【趋势强度】 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0；铝合金趋势强度：0。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年7月9日 镍：上方弹性受限，镍价低位承压 不锈钢：库存轻微消化，钢价修复但弹性有限 张再宇投资咨询从业资格号：Z0021479zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1）3月3日加拿大安大略省省长福特针对美国关税威胁，提出安大略省的矿产也是关税斗争的关键，或将停止向美国出口镍。 2）根据钢联，4月27日，中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目成功产出镍铁，标志着项目正式进入试生产阶段。CNI项目位于印尼东南苏拉威西省，生产品位22%的镍铁，单条线年产金属镍约1.25万吨。 3）根据钢联资讯，海外媒体报道印尼某重要金属加工园区内一座镍冶炼厂已恢复生产。今年3月该 厂因尾矿库区发生致命滑坡事故，导致几乎全部产能停摆。据知情人士透露，由格林美、青山控股集团及广东邦普循环科技共同持股的印尼青美邦新能源材料有限公司（PT QMB New Energy Materials），目前产能已恢复至70%-80%。 4）根据钢联资讯，印尼某冷轧厂暂定6-7月继续停产检修，后续可能根据市场情况继续调整。本次停产检修预计影响量级11-13万吨，主要影响300系产量。该冷轧厂5月受行情低迷影响已减产40-50%。 5）根据钢联资讯，菲律宾镍业协会（PNIA）欢迎两院委员会决定从矿业财政制度法案最终版本中删除原矿出口禁令条款。 6）根据钢联资讯，在印度尼西亚莫罗瓦利工业园区（简称IMIP）发现了环境违规行为。该部表示，其中包括涉嫌废水管理不善、空气污染以及使用无许可证的尾矿区等问题。负责环境执法的副部长里扎尔·伊拉万（Rizal Irawan）在一份声明中表示，可能对IMIP（这个拥有众多冶炼厂的大型工业园区）内被证实违法的公司处以罚款，但他未透露具体细节。他还补充说，将对整个工业园区进行审计。 7）印尼矿业部长巴利勒·拉哈达利亚周三(2025-7-2)表示，印尼计划将采矿配额期限从目前的三年缩短至一年，以改善该行业的治理并更好地控制煤炭和矿石供应。 【趋势强度】 镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年7月9日 碳酸锂：震荡运行，关注后续仓单体量 邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi@gtht.com刘鸿儒（联系人）期货从业资格号：F03124172liuhongru@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 SMM电池级碳酸锂指数价格62788元/吨，环比上一工作日上涨306元/吨；电池级碳酸锂6.21-6.37万元/吨，均价6.29万元/吨，环比上一工作日上涨350元/吨；工业级碳酸锂6.08-6.18万元/吨，均价6.13万元/吨。（上海有色网） 2025年6月国内碳酸锂调研产量为7.40万吨，环比上涨5.7%。7月调研排产计划为7.93万吨，环 比上涨7.1%。本月江西自有矿大厂继续爬产，开工率维持高位；四川地区此前检修的产能已于月初恢复；青海地区产出保持平稳。回收端方面，个别厂家订单增加，生产积极性提高。（我的钢铁网） 【趋势强度】 碳酸锂趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最