PTA周报：核心观点：逸盛石化装置重启，阶段性累库存，PTA反弹力度有限。

请务必阅读免责声明 专业创造价值 通惠期货研投资咨询部 联系人：刘津 联系方式：021*68864418 一、本周市场表现 本周周初由于油价的反弹达到阶段性的高点，以及国内商品市场的短暂回暖，PTA主力合约周初有较大幅度的上涨。但是随后国际油价下跌，PX价格走弱的影响，成本端支撑转弱，PTA期货价格连续下跌，主力合约一度跌破5000关口。本周PTA主力1709合约开盘5090元/吨，最高5186元/吨，最低4962元/吨，收盘5010元/吨，一周下跌58元/吨，跌幅1.14%。 本周 上周 开盘 5090 5112 最高 5186 5212 最低 4962 5016 收盘 5010 5068 成交量 628.8 654.4 持仓量 186.8 171.1 PTA主力走势图： 数据来源：文华财经，通惠期货研发部 PTA周报 2017年4月24日 核心观点:逸盛石化装置重启，阶段性累库存，PTA反弹力度有限。 PTA周报 2 二、上游原料运行跟踪 数据来源：wind 通惠期货研发部 本周国际油价受到美原油库存增加的影响再度走弱。美国原油产量和石油转塔平台连续14周增加，在一定程度上抵消了欧佩克减产的影响，美国基准原油期货跌破每桶50美元。周五(4月21日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年6月期货结算价每桶49.62美元，伦敦洲际交易所布伦特原油2017年6月期货结算价每桶51.96美元。 欧佩克的一个监督委员会周五称，该组织下个月举行会议时或需要延长减产协议。呼应了沙特能源部长、科威特及欧佩克其他成员国能源部长近期的声明，欧佩克去年达成每日联合减产120万桶的协议，以帮助提振暴跌的油价。在油价再度逼近50美元关口后，为提振油价，不排除产油国存在口头干预的可能性。但是，如果没有实际有效的行动，那么高企的美原油库存，以及高开工率的页岩油钻井数将持续打压油价。 数据来源：wind 通惠期货研发部 020040060080010001200石脑油CFR日本MXFOB韩国PXCFR台湾20.0030.0040.0050.0060.0070.0080.002015/1/12015/2/12015/3/12015/4/12015/5/12015/6/12015/7/12015/8/12015/9/12015/10/12015/11/12015/12/12016/1/12016/2/12016/3/12016/4/12016/5/12016/6/12016/7/12016/8/12016/9/12016/10/12016/11/12016/12/12017/1/12017/2/12017/3/12017/4/12017/5/1Brent原油连续WTI原油 PTA周报 3 数据来源：wind 通惠期货研发部 本周亚洲PX呈现先扬后抑走势。周前期国际油价维持高位整理。下游PTA期货和现货价格区间震荡，加以新加坡休市期间场内交投清淡，故周初期PX价格稳中有涨；然而周中后期，原油超供格局压力下油价重心三连跌，PTA期现价因聚酯需求低迷亦是窄幅下挫，加上印度信赖PX新装置投产在即或将缓解PX端因检修导致的供应缺口，市场对未来成本端检修预期减弱，因此PX商谈呈现连续下探行情。PX-石脑油价差也连续走弱，创下近一年以来的新低。 三、PTA现货情况 数据来源：wind 通惠期货研发部 01002003004005006007002015/1/12015/2/12015/3/12015/4/12015/5/12015/6/12015/7/12015/8/12015/9/12015/10/12015/11/12015/12/12016/1/12016/2/12016/3/12016/4/12016/5/12016/6/12016/7/12016/8/12016/9/12016/10/12016/11/12016/12/12017/1/12017/2/12017/3/12017/4/12017/5/12017/6/12017/7/1PX-石脑油石脑油裂解价差400042004400460048005000520054005600580060002015/1/12015/2/12015/3/12015/4/12015/5/12015/6/12015/7/12015/8/12015/9/12015/10/12015/11/12015/12/12016/1/12016/2/12016/3/12016/4/12016/5/12016/6/12016/7/12016/8/12016/9/12016/10/12016/11/12016/12/12017/1/12017/2/12017/3/12017/4/12017/5/12017/6/12017/7/1PTA期货主力结算价PTA内盘 PTA周报 4 数据来源：wind 通惠期货研发部 本周PTA现货市场也是先扬后抑，起初因逸盛石化推迟重启计划，以及国际油价上涨，国内商品市场的短暂复苏， PTA期现货市场迎来短暂回暖上涨。但美国原油产量增加引发原油市场大跌，印度信赖PX新装置投产在即或将缓解PX端因检修导致的供应缺口，市场对未来成本端检修预期减弱，以及逸盛石化375万吨/年装置重启，PTA再度进入累库存行情，诸多利空因素发酵下PTA期现货连续两日大幅下跌。截止上周五，PTA华东价格在4815元/吨，现货加工费在300元/吨左右。 四、下游运行跟踪 数据来源：wind 通惠期货研发部 (400)(200)020040060080010002015/1/12015/2/12015/3/12015/4/12015/5/12015/6/12015/7/12015/8/12015/9/12015/10/12015/11/12015/12/12016/1/12016/2/12016/3/12016/4/12016/5/12016/6/12016/7/12016/8/12016/9/12016/10/12016/11/12016/12/12017/1/12017/2/12017/3/12017/4/12017/5/12017/6/12017/7/1PTA加工费基差500060007000800090001000011000120002015/1/12015/2/12015/3/12015/4/12015/5/12015/6/12015/7/12015/8/12015/9/12015/10/12015/11/12015/12/12016/1/12016/2/12016/3/12016/4/12016/5/12016/6/12016/7/12016/8/12016/9/12016/10/12016/11/12016/12/12017/1/12017/2/12017/3/12017/4/12017/5/12017/6/12017/7/1半光切片华东水瓶片1.4D涤短POY150D/48FDTY150D/48FFDY150D PTA周报 5 数据来源：wind 通惠期货研发部 本周聚酯切片继续震荡整理。本周聚酯切片震荡整理。原料反弹无力，窄幅收跌，拖累聚酯切片市场气氛，下游用户买盘维持刚需，切片产销迟滞，半光切片库存压力较大，成交重心收跌，江浙地区主流商谈在6850-6900元/吨，有光切片库存水平偏低，局部供应紧张，商谈多在6900-6950元/吨。 本周涤纶长丝市场冲高回落，价格表现还相对坚挺，较上周有所上涨。由于原油结束前期持续上涨势头，自高位大幅下跌，WTI原油逼近50美元/桶关键点位。国际油价的连续下跌对聚酯相关产品构成利空影响，同时印度信赖PX新产能船货进入中国市场，市场对于PX预期有所减弱，PTA期现货大幅下滑。诸多因素导致涤纶长丝市场交易气氛明显降温，聚酯工厂平均产销回落至50%-60%，实际成交价格再度松动。 五、库存情况 数据来源：wind 通惠期货研发部 0%50%100%150%200%250%300%350%400%450%2015/1/12015/2/12015/3/12015/4/12015/5/12015/6/12015/7/12015/8/12015/9/12015/10/12015/11/12015/12/12016/1/12016/2/12016/3/12016/4/12016/5/12016/6/12016/7/12016/8/12016/9/12016/10/12016/11/12016/12/12017/1/12017/2/12017/3/12017/4/12017/5/12017/6/12017/7/1涤丝产销0.002.004.006.008.0010.0012.0014.00PTA国内库存天数 PTA周报 6 数据来源：wind 通惠期货研发部 本周涤纶长丝价格的表现较好，产销有所回升，库存下降较多，POY及FDY主流库存在10-20天，相对上周有所下降。但是短纤及切片库存变化不大，短纤库存在10-16天，切片库存在7天，没有明显的变化。 六、最新装置动态 生产企业 装置产能 装置动态 宁波台化 120 厂家计划2017年5月份停车检修3周 仪征化纤 35 2017年4月6日停车，推迟至4月27日重启 汉邦石化 220 2017年4月6日跳车后恢复，4月14日再度跳车，当日已恢复 逸盛大连 375 已按计划于4月1日停车检修，装置已于4月20日升温重启 PTA周报 7 珠海BP 125 厂家计划6月份检修其110万吨装置 数据来源：卓创资讯 通惠期货研发部 七、PTA仓单 数据来源：wind 通惠期货研发部 仓单方面，本周截止周五仓单注册加预报总计242476张，比上周减少逾7000张，交易所库存继续减少。 八、产业链开工率 0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00PTA仓单数量有效预报注册加预报0204060801001202015/1/12015/2/12015/3/12015/4/12015/5/12015/6/12015/7/12015/8/12015/9/12015/10/12015/11/12015/12/12016/1/12016/2/12016/3/12016/4/12016/5/12016/6/12016/7/12016/8/12016/9/12