尿素市场分析
基本面
- 国际市场：尿素盘面震荡，受国际局势波动影响，供应紧张，印度招标价预计进一步抬升，国际尿素价格偏强。
- 国内市场：开工率有所回落但仍偏高，库存小幅波动。需求端，工业需求（复合肥、三聚氰胺）持续回落，农业需求预期转淡。整体供过于求仍明显，出口政策未超预期放开。
- 交割品现货：1850元/吨（-0），基本面整体中性。
基差与库存
- 基差：UR2509合约基差87，升贴水比例4.7%，偏多。
- 库存：UR综合库存118.6万吨（+6.5），偏空。
盘面与技术指标
- 盘面：UR主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多。
- 主力持仓：UR主力持仓净空，减空，偏空。
预期与风险
- 预期：尿素主力合约盘面震荡，国际尿素价格偏强，国内整体供过于求仍明显，出口政策未超预期放开，预计UR今日走势震荡。
- 利多因素：国际价格偏强。
- 利空因素：开工日产高位、国内需求弱。
- 主要逻辑：国际供应，国内需求边际变化。
- 主要风险点：出口政策变化。
数据与图表
- 供需平衡表：2023年尿素产能3893.5万吨（+14.1%），产量3193.6万吨，表观消费量3486.7万吨，期末库存3486.6万吨，消费增速5.9%。2024年预计产量3425万吨，消费量3785万吨，进口584万吨。
- 库存变化：UR综合库存118.6万吨，呈小幅上升趋势。
- 生产现金流：固定床、气流床、天然气成本对比，现金流差异明显。
- 出口情况：出口利润波动，出口占比变化。
免责声明
- 本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
