中材国际机构调研纪要

调研日期: 2025-06-02 中国中材国际工程股份有限公司是一家全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商,也是国际水泥技术装备工程市场少数具有完整产业链的企业之一。该公司提供研发设计、装备制造、土建安装、矿山服务、生产运维等“一站式”系统集成服务。2021年,中材国际完成了中国建材集团水泥矿山工程技术服务领域内的资产整合,创造了本业务规模最大的A股上市公司,进一步巩固了水泥工程全球第一的地位。在境内,中材国际相继研发、建设了我国首条日产1000吨到全球最大的日产14000吨系列生产线,承接了国内90%以上的新型干法水泥生产线的设计或建设。在境外,中材国际坚持“全球化、属地化、多元化”定位,累计在84个国家建设了286条水泥熟料生产线,国际市场份额连续14年保持世界第一,“SINOMA”品牌成为国际建材工程市场最具影响力的品牌。未来,中材国际将继续坚持科技创新的引领者、绿色智能的推动者和全球发展的建设者三大定位,为全球水泥工业的技术进步和可持续发展贡献价值。 二、互动交流 1.公司6月完成了分红,未来分红是否会进一步提高? 答:为推动公司实现高质量发展,切实保障和维护投资者合法权益,基于对未来发展前景的信心及价值认可,2024年7月,公司发布了"提质增效重回报"行动方案,将从提升经营质量、积极回报股东、规范高效运作、强化投关管理、完善ESG治理等方面,多措并举提升公司价值。此外,方案中列明公司管理层拟向董事会建议:未来三年(2024年-2026年)在保证公司能够持续经营和长期发展的前提下,如公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生,公司在足额提取法定公积金、任意公积金以后,每年以现金方式分配的利润,在现有不低于当年实现的可供分配利润的40%的基础上,每年现金分红比例同比增长不低 于10%,即2024年-2026年度以现金方式分配的利润分别不低于当年实现的可供分配利润的44%、48.40%、53.24%。公司后续将按照法律法规及《公司章程》等关于现金分红的要求履行董事会、股东大会等决策程序。 2.公司近期是否有回购计划? 答:公司高度重视市值管理工作及投资者回报,将结合自身情况,聚焦主业,持续提升经营效率和盈利能力,综合通过经营提升、并购重组、股权激励、现金分红、信息披露等合法合规方式提升公司投资价值。回购作为市值管理的一项重要方式,公司在持续对其进行研究,并将结合当期经营情况及长远发展需要合理进行安排。后续如涉及回购股份计划,公司将按照法律法规及时披露。3.FLSmidth宣布已达成协议出售其水泥业务,是否会对公司业务产生影 响? 答:公司也关注到相关新闻报导,FLSmidth宣布已达成协议,以1.5亿欧元(1.728亿美元)的价格将其水泥业务出售给私募股权公司Pacific AvenueCapital Partners的一家附属公司。双方在装备方面各有优势,目前FLSmidth的出售行为未对公司产生重大影响,公司将密切关注后续动态,不排除后续进一步合作的可能。 4.近期是否有小币种汇率波动是否对公司产生重大影响?请公司介绍目""前小币种汇率管理主要举措。 答:近期小币种汇率波动未对公司产生重大影响。公司海外市场主要在非洲、中东以及东南亚,受经济结构、政治环境以及国际资本流动等影响,货币 汇率波动较大,对公司财务报表产生不同程度的影响,这是公司国际化业务面临的客观现实。 针对小币种汇率风险管理,公司目前主要有以下五大举措: (1)业务合同谈判阶段,加强源头管理,主要是优化合同签约币种设计,合同币种优先选择美元、欧元、人民币结算,如选择当地货币,应以当地成本费用支出作为基础,减少留存;选择有利的结算机制,如在收取当地币时,采用与美元或欧元汇率挂钩的机制,以收款时点的汇率作为折算汇率;在合同中设置汇率贬值补偿机制,避免汇率贬值由我方单边承担。 (2)在业务合同执行阶段,主要通过扩大本土化经营、投资、用工以及材料机具采购等方式,减少小币种资金留存;通过加强与跨国金融机构合作,选 择恰当的外汇产品锁定外汇风险。 (3)在业务合同关闭后,留存资金可以通过分红、货物贸易以及再投资等方式进行管理,减少外币资金的风险敞口。 (4)加快项目公司向属地化经营性公司的转型步伐。从财务核算角度,汇率折算损益计入净资产下其他综合收益,进一步降低汇率波动对期间损益的影响。 (5)在日常的经营管理中,将汇率风险作为战略风险的一个组成部分,列入公司前五大风险指标,持续监控;境外小币种资金汇率及规模变动,已纳入公司月度经营分析会,逐月开展审视分析、动态监控,控制增速,降低敞口。5.请介绍公司装备业务发展规划。 答:公司持续深入落实装备业务"两外一服"战略,推动工程、装备双向协同、相互促进。 (1)水泥装备迭代更新。国内水泥行业供给侧改革不断深化,目前行业已处于提质增效、绿色智能的结构化转型时期,来自存量市场的节能降耗改造、低碳设备更新迭代将占据更大的需求比例。3月26日,生态环境部最新发布《全""国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》,水泥纳入全国碳排放权交易市场正式进入实施阶段,预计将催化一定的水泥装备焕新需求。(2)境外市场持续开拓。一是以境外市场为主的整线EPC增量市场需求,带动中材国际装备持续走出去;二是全球水泥行业绿色智能转型升级不断催生以环保、节能、高效为特点的装备需求。 (3)水泥外行业拓展。由于设备使用场景和制造工艺原理的相通性,水泥行业相关装备技术经过改进后能够应用于固废处置、新能源、冶金等其他行业。公司现有核心装备已成功向水泥外行业拓展,重点向矿业装备、低碳环保和新材料装备延伸。目前粉磨装备、环保装备、输送与计量装置等装备已进入冶金、化工、电力、钢铁、煤炭等行业。 (4)市场渠道持续完善。围绕重点大客户、重点区域市场,加强宣传推介,向全球客户展示装备集团的新技术、新装备、新成果。加大国际市场技术、服务人员投入,加快推进境外服务中心建设,构建更加完善的全球服务网络。 (5)备品备件及技改等存量市场较大。截至2024年底,国内有约1500条水泥熟料生产线,公司在国外累计承接了300余条水泥产线,给公司在技改、装备、 备件、运维等方面提供扎实的市场空间。