市场行情概述
- 价格情况：上周国际棉花指数、郑棉主力合约、中国棉花价格指数等均出现反弹，但承压明显。棉花现货进口利润扩大，盘面利润亏损中，利于棉价反弹。
- 供需数据：全球棉花产量预期下降，库存消费比下降，美棉出口趋降，国内进口下降，下游开工率下滑，供给预期释放，库存走低提振棉价。
本周观点及策略
- 国际棉市：ICE棉价反弹压力仍在，中美贸易关税摩擦未解决，需求忧虑仍在，USDA周度出口数据不差，美棉种植进度加快但偏慢，种植面积下降利多远期。
- 国内棉市：价格震荡反弹，下游开工率下滑，采购动力不足，国产棉花商业库存和港口库存下降加快形成利多，但纺纱利润亏损严重，纱线库存累积不利采购。
- 策略：基差预期转弱，低位震荡反弹，观望为主，风险点包括需求突变、政策变化、海外金融风险。
中国棉花平衡表
- 数据：期初库存下降，播种面积和收获面积稳定，单产预期下降，产量预期下降，进口预期稳定，消费预期稳定，期末库存预期下降。
现货市场价格与价差
- 价格走势：国际棉花指数和中国棉花价格指数均呈现震荡走势。
- 基差表现：棉花及棉纱基差震荡下跌。
- 内外价差：进口棉价及内外棉价差扩大，进口纱与国内棉纱价差缩小。
国际棉市供需数据
- USDA数据：全球棉花产量与消费量均下降，库存及库存消费比下降。
- 美棉出口情况：美陆地棉签约量及装运率下降，累计出口量及装运率趋降。
国内棉市供需及产业数据
- 供需预测：中国棉花产需均下降，期末库存下降。
- 商业库存：国内棉花商业库存进入去库态势，港口库存下降加快。
- 进口情况：国内棉花月度进口下降，本年度进口量下调。
- 下游开工：国内纺企开工率缓降，纱线库存回升，原料库存趋弱。
- 纺纱利润：国内纺纱企业纺纱利润亏损扩大，盘面纱棉价差略有抬升。
- 进出口情况：纺织纱线及服装衣着月度出口额下降，棉纱月度进口下降。
汇率走势
- 美元指数及人民币汇率：美元指数上升，美元兑人民币中间价上升。
