玉米产业链周报

从业资格证号：F3079229交易咨询证号：Z0018269 朱殿霄分析师 投资咨询资格号：证监许可[2012]112交易咨询资格证号（证监许可〔2012〕112） 请务必阅读正文之后的声明部分宏观、外围及期货市场表现2深加工市场动态4国内天气情况6 玉米市场综述国内玉米市场动态国外玉米市场动态 玉米市场综述 玉米6月30日-7月06日当周，上周玉米现货价格走势表现分化，整体呈现“华北回落、东北坚挺”的格局，期货盘面则延续偏弱态势，主要受进口玉米拍卖启动的影响。从已开展的两轮拍卖情况来看，拍卖数量有所增加，涉及区域更广，拍卖方式由此前的定向邀约转为公开竞拍，起拍底价有所上调，但成交率明显下降，平均溢价也有所回落。受此影响，市场看涨情绪趋于谨慎，华北地区价格开始回调，期货盘面贴水幅度扩大。同时，小麦在饲用端的替代优势持续增强，饲料企业采购配比调整倾向于小麦，玉米饲用需求边际走弱。整体来看，短期内玉米期价延续偏弱震荡格局，但考虑到现货支撑及整体供应并未明显宽松，盘面下行空间相对有限，预计短期内维持区间整理。玉米淀粉6月30日-7月06日当周，玉米淀粉现货价格持稳，随着副产品价格出现回调，加工亏损有所扩大。下游需求整体偏弱，走货节奏一般，但库存水平小幅下降，显示供需边际有所改善。当前气温持续升高，需重点关注淀粉在饮料等终端领域的季节性消费提振，后续消费端或将对价格形成一定支撑。暂无宏观政策调控、基层购销情况 请务必阅读正文之后的声明部分 宏观、外围及期货市场表现 国内玉米市场动态 中国玉米供需平衡表数据来源：中国农业农村部，中泰期货整理➢据中国农业农村部预测，预计我国玉米2024/25年度产量29492万吨，期末库存为227万吨；预计2025/26年产量29616万吨，预计2025/26年度玉米消费量29969万吨，较上年度基本持平，进口量继续保持在配额之内。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内进口玉米数量数据来源：iFinD，我的农产品网，中泰期货整理01002003004005006000102 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12单位：万吨玉米进口数量20202021➢据中国海关数据显示：2025年5月玉米进口量19万吨，环比增5.56%，同比减81.60%。1-5月中国累计进口玉米及玉米粉63万吨，比去年同期累计进口量减少93.7% 请务必阅读正文之后的声明部分2022202320242025 港口库存数据来源：iFinD，中泰期货整理➢据Mysteel农产品调研显示，截至2025年6月27日，北方四港玉米库存共计272.4万吨，周环比减少8.0万吨；当周北方四港下海量共计25.2万吨，周环比减少8.60万吨。0100200300400500600010203单位：万吨 请务必阅读正文之后的声明部分040506070809101112北方四港库存2022202320242025190021002300250027002900-10.0010.0030.0050.0070.0090.00110.00130.00150.0006-1801-1808-1803-1810-1805-18单位：万吨玉米下海量:北方四港现货价:玉米(国标二等):辽宁:锦州 港口库存数据来源：iFinD，中泰期货整理➢据Mysteel调研显示，截至2025年6月27日，广东港内贸玉米库存共计104.1万吨，较上周减少9.20万吨；外贸库存0.3万吨，较上周持平；进口高粱50.5万吨，较上周增加3.70万吨；进口大麦34万吨，较上周增加4.70万吨。050100150200010203单位：万吨 请务必阅读正文之后的声明部分040506070809101112广东内贸库存20222023202420250.001.002.003.004.005.006.007.0001-0601-2702-1703-1003-3104-2105-1206-0206-2307-1408-0408-2509-1510-0610-2711-1712-08单位：万吨广东港口：内贸玉米日均出货量202020212022202320242025 生猪存栏&养殖利润数据来源：iFinD，中泰期货整理➢据农业农村部数据，截至2025年5月，全国能繁母猪存栏4042万头，上月4038万头,去年同期为3996万头。➢据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至7月3日，全国饲料企业平均库存31.96天，较上周减少0.63天，环比下跌1.93%，同比上涨1.62%。20002500300035004000450050000102 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12单位：万头全国能繁母猪存栏量2020 请务必阅读正文之后的声明部分202120222023202420252025303540451/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/110/111/112/1单位：天饲料企业玉米库存天数2022202320242025 深加工市场动态 副产品收入数据来源：iFinD，中泰期货整理4005006007008009001000110012000102 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12单位：元/吨2020 副产品收入40050060070080090010001100120013000102 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12单位：元/吨2020数据来源：iFinD，中泰期货整理 淀粉库存➢Mysteel农产品调查数据显示，受到行业利润修复影响，本周山东玉米淀粉企业复工较为明显，东北区域个别企业小幅限产，行业整体开工微幅回升。➢本周（2025年6月26日-7月2日）全国玉米加工总量为54.47万吨，较上周降低0.15万吨；周度全国玉米淀粉产量为26.49万吨，较上周产量升高0.02万吨；周度开机率为51.2%，较上周升高0.05%。➢截至7月2日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量131.3万吨，较上周增加0.40万吨，周增幅0.31%，月增幅0.31%；年同比增幅22.83%。3040506070801/12/13/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/110/111/112/1单位：%2020数据来源：我的农产品网，iFinD，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分淀粉开机率20212022202320242025020406080100120140160010203040506070809101112单位：万吨淀粉企业库存202020212022202320242025 淀粉产量0246810121416单位：万吨数据来源：iFinD，中泰期货整理 淀粉产量024681012单位：万吨数据来源：iFinD，中泰期货整理 淀粉糖——麦芽糊精数据来源：iFinD，中泰期货整理0%10%20%30%40%50%60%70%01020304麦芽糊精产量开机率2022 国外玉米市场动态 全球玉米供需数据来源：USDA，中泰期货整理➢据USDA数据显示，预计全球玉米2024/25年度产量12.23亿吨；期末库存2.85亿吨，上月预估为2.87亿吨；库存消费比本月预估为22.85%，上月预估23.09%，环比下降；预计全球玉米2025/26年度产量12.65亿吨；期末库存2.75亿吨，库存消费比预估为21.72%。 请务必阅读正文之后的声明部分 全球玉米供需数据来源：USDA，中泰期货整理050000100000150000200000250000300000350000400000单位：千公吨全球玉米期末库存与库存消费比 美玉米供需数据来源：USDA，中泰期货整理➢据USDA数据显示，预计美玉米2024/25年度产量3.77亿吨；期末库存0.35亿吨，上月预估0.35亿吨；库存消费比本月预估为10.80%，上月预估11.20%；预计美玉米2025/26年度产量4.01亿吨；期末库存0.45亿吨，库存消费比预估为13.69%。 请务必阅读正文之后的声明部分 美玉米供需数据来源：USDA，中泰期货整理010000200003000040000500006000070000单位：千公吨 美玉米出口数据来源：USDA，中泰期货整理010020030040050060070080014 7 101316192225283134374043464952单位：万吨 美玉米出口数据来源：USDA，中泰期货整理0%20%40%60%80%100%14 7 101316192225283134374043464952 巴西玉米供需数据来源：USDA，中泰期货整理➢据USDA数据显示，预计巴西玉米2024/25年度产量1.30亿吨；期末库存0.05亿吨；库存消费比本月预估为6.58%，上月预估6.57%；预计巴西玉米2025/26年度产量1.31亿吨；期末库存0.02亿吨；库存消费比预估为2.78%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内天气情况 国内天气情况数据来源：中央气象台，中泰期货整理➢未来10天（7月6日-15日），西北地区东部、华北、东北地区多阵雨或雷阵雨天气，西南地区多阴雨天气，8日后江南及华南大部降雨增多。西南地区东部、华南、江南、西北地区东部、内蒙古中东部、东北地区中北部等地累计降水量有50～80毫米，部分地区有90～150毫米，其中东南沿海局部超过250毫米以上。与常年同期相比，大部地区累计降水量较常年偏多3～6成，黄淮、江汉及江淮等地降水仍持续偏少。 请务必阅读正文之后的声明部分 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。2025/7/6免责声明及风险提示 请务必阅读正文之后的声明部分 恭祝商祺