国际市场
- 原糖供应偏松：亚洲主要产糖国季风雨季来临，前景改善；巴西6月出口糖335.9万吨，同比增加5.24%，但2025/26榨季截至6月累计出口糖716.82万吨，同比减少9.09%。
- 原糖价格受抑制：供应偏松预期抑制原糖价格。
国内市场
- 内外价格走势分化：配额外利润窗口打开，进口压力释放，压制糖价。
- 需求端支撑：夏季消费旺季，食品饮料行业备货需求增加，冷饮消费回暖，为价格提供支撑。
- 国内需求回升：6月份广西单月销糖49.53万吨，同比增加7.73万吨。
- 价格表现强于外盘：近期原糖波动间接影响国内白糖，但国内需求回升表现更强。
供需情况
- 供需双强：后期价格波动加剧。
- 关注重点：后期关注到港和夏季消费情况。
关键数据
- 期货市场：白糖主力合约收盘价5747元/吨，持仓量294975手，仓单数量23092张。
- 现货市场：昆明白砂糖价5865元/吨，南宁6020元/吨，柳州6120元/吨。
- 上游：糖料播种面积148060千公顷，广西甘蔗播种面积835.09千公顷。
- 产业情况：产糖量累计1116.21万吨，销糖量累计811.38万吨，工业库存304.83万吨，销糖率72.69%。
- 进口情况：当月进口数量350000吨，巴西出口糖225.66万吨。
- 期权市场：平值看涨/看跌期权隐含波动率8.29%/8.3%，20日/60日历史波动率7.38%/7.83%。
