碳酸锂期货月报：综述：政策驱动V型反转后，7月宽幅震荡成主旋律？

核心观点

6月碳酸锂期货主力合约呈现V型走势，月涨幅高达5.82%。上中旬受供需宽松压制，价格弱势震荡并多次测试5.8万元/吨支撑位；下旬因国家反内卷政策出台，价格超跌反弹。

基本面分析

• 成本端：锂矿价格企稳回升至650美元/吨，港口库存去化明显，外采碳酸锂平均成本为7.1748万元/吨，生产利润收窄。
• 供给端：5月碳酸锂产量为70020吨，同比增长12.7%，环比增长2.47%；江西、四川和青海主产区产量减量；开工率为61.8%，环比下滑1%；6月进口量或有所修复，5月进口量为2.1万吨，环比下滑25.4%；库存方面，6月月度库存为99858实物吨，同比增长25%，环比增长2%。
• 需求端：正极材料价格分化，三元材料价格下滑，产量下滑幅度较小；磷酸铁锂价格上涨，产量维持稳定；动力电池增速放缓，5月产量为123.5GWh，同比增长49.33%；新能源汽车销量增速放缓，6月零售渗透率为52.7%，同比增长25%。

研究结论

短期受政策及情绪推动盘面偏强，但供强需弱格局未改，7月或将维持宽幅震荡。需重点关注月底仓单注销可能引发的近月合约波动。建议激进投资者可择机逢低布局多单（止损5.8万元），稳健者暂观望。