甲醇早报

每日提示1多空关注2基本面数据3检修状况4 CONTENTS目录 甲醇2509：1、基本面：港口方面，短期尚有部分内地货源流入套利，且本周进口到货集中，库存或有累积风险，另随着伊朗装置逐步恢复，后续进口量回升预期下，短期业者信心不足，不过伊朗中止与联合国核监督机构合作，宏观面尚存支撑，短期港口甲醇多空博弈下震荡为主。内地方面，上游甲醇企业库存不多，加之近期产区甲醇装置集中检修，供应端并无压力，对行情有一定支撑。但同时当前产业链利润多集中在甲醇，多数下游亏损严重尤其是MTO，成本转嫁困难，另外销区下游用户原料库存在高位，产区甲醇价格经过上周反弹后，贸易商追涨情绪谨慎，且场内供应并无缺口，多空交织预计本周内地甲醇横盘整理。需持续关注港口库存、烯烃外采及宏观方面消息等；中性2、基差：江苏甲醇现货价为2415元/吨，09合约基差23，现货升水期货；偏多3、库存：截至2025年6月26日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为53.41万吨，较上周期累库8.46万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源上涨4.61万吨至29.34万吨；偏多4、盘面：20日线向上，价格在均线下方；中性5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空6、预期：预计本周甲醇价格震荡为主。MA2509：2360-2430震荡运行。 近期多空分析利多：1.部分装置停车：榆林凯越、新疆新业等。2.伊朗甲醇开工降低；港口库存处于低位。3.荆门60万吨/年醋酸装置已于5月16日出产品；新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划。4.西北CTO工厂甲醇外采。利空：1.前期停车装置恢复：内蒙古东华等。2.下半月港口预计到船集中；3.甲醛进入传统淡季；MTBE开工明显走跌。4.煤制甲醇有一定利润空间，当前积极出货。5.持续出货不畅，产区部分工厂库存累积。 甲醇各工艺生产利润7月1日煤制300天然气-120焦炉气499内蒙煤制甲醇成本及利润内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本 国内甲醇企业负荷全国甲醇负荷走势2019年2020年2021年 外盘甲醇价格和价差7月1日CFR中国280CFR东南亚351.5价差-71.5甲醇外盘价格甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚 甲醇进口价差现货进口成本进口价差1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5002019-03-042020-03-04 甲醇传统下游产品价格7月1日甲醛1070二甲醚4030醋酸265001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,0002019-10-312019-12-312020-02-292020-04-302020-06-302020-08-312020-10-312020-12-31醋酸:江苏索普 甲醛生产利润和负荷7月1日现货1070生产成本1232利润-16213 5 7 91113151719212325272931333537394143454749甲醛负荷2020年2021年2022年2023年 二甲醚生产利润和负荷7月1日现货4030生产成本3403利润62713 5 7 91113151719212325272931333537394143454749二甲醚负荷2021年2022年2023年 醋酸生产利润和负荷7月1日现货2650生产成本2592利润5913 5 7 9 1113151719212325272931333537394143454749醋酸负荷2020年2021年2022年 MTO生产利润和负荷现货生产成本利润13 5 7 9 1113151719212325272931333537394143454749MTO/MTP装置负荷2020年2021年2022年 甲醇港口库存13 5 7 91113151719212325272931333537394143454749甲醇华东港口库存2020年2021年2022年 甲醇仓单和有效预报7月1日仓单7885有效预报02021-08-242021-09-242021-10-242021-11-242021-12-242022-01-242022-02-242022-03-242022-04-242022-05-242022-06-242022-07-242022-08-24 甲醇平衡表单位：万吨时间\分项总产量2022年11月604.392022年12月590.682023年1月593.902023年2月594.682023年3月619.572023年4月604.582023年5月600.192023年6月582.332023年7月595.602023年8月627.082023年9月646.992023年10月647.142023年11月633.342023年12月621.622024年1月652.232024年2月682.322024年3月665.282024年4月646.902024年5月625.742024年6月644.262024年7月592.722024年8月635.222024年9月677.272024年10月693.45 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 证券代码：839979