宝城期货煤焦早报（2025年7月8日）

品种观点参考

• 焦煤（JM）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：7月7日夜盘焦煤主力合约下跌0.24%，报834.5元/吨。周度数据显示，精煤产量环比增0.1万吨，但较去年同期偏低2.7万吨；焦炭产量周环比下降0.13万吨。基本面无明显改善，产区供应短期回升，期货上行主要受消息面驱动。7月国内将召开政治局会议，市场多空博弈加剧，预计焦煤主力合约暂维持震荡运行。

• 焦炭（J）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：7月7日夜盘焦炭主力合约下跌0.35%，报1417.5元/吨。市场逻辑由基本面转向预期博弈，中央财经委员会第六次会议提及整治“内卷式竞争”，引导落后产能退出。焦煤和焦炭均可能受政策影响，但焦化行业近年完成产能升级，政策直接影响有限。焦炭基本面无明显利好，但市场预期受利好影响，短期内期货或维持偏强震荡运行。

备注

1. 有夜盘品种以夜盘收盘价起始，无夜盘品种以昨日收盘价起始，当日日盘收盘价终点，计算涨跌幅度。
2. 跌幅大于1%为下跌，0~1%为震荡偏弱，0~1%为震荡偏强，大于1%为上涨。
3. 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不做区分。

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